Роберт Шиллер: Размышления о высоких ценах на рынке акций - Asset Allocation
Роберт Шиллер: Размышления о высоких ценах на рынке акций
Акции очень дороги, но и облигации тоже. Экономист Роберт Шиллер считает, что даже при нынешних ценах разумно хранить некоторую часть состояния в акциях.
Фондовый рынок уже достаточно дорогой. Это становится очевидным, если сравнить текущую стоимость акций с оценками прошлых эпох.
Однако, верно и то, что цены на акции сейчас довольно разумны.
Этот, казалось бы, противоречивый вывод напрашивается, если учесть другие важные факторы: процентные ставки и инфляцию, оба из которых являются чрезвычайно низкими.
Сами по себе оценки акций находятся на головокружительном уровне, однако они намного привлекательнее, если рассматривать их в сравнении с облигациями. Вот почему так трудно определить, является ли рынок акций опасно высоким или относительно выгодным.
Учтите, что индекс цен акций США S&P 500 неоднократно устанавливал рекорды за последний год, в то время как показатель, в создании которого я участвовал, коэффициент CAPE для S&P 500 также находится на высоком уровне.
На мой взгляд, из этих двух показателей переоцененности коэффициент CAPE более важен, поскольку он учитывает инфляцию и долгосрочные прибыли корпораций. Мы с Джоном Кэмпбеллом, который сейчас работает в Гарвардском университете, определили CAPE в 1988 году. Это слегка формальный вопрос, но, пожалуйста, будьте терпеливы: числитель - это цена акции, скорректированная на инфляцию потребительских цен, а знаменатель - это усредненная за последние 10 лет прибыль корпорации на одну акцию, также скорректированная на инфляцию.
Зачем утруждать себя изучением рынка акций с помощью коэффициента CAPE?
Далее - https://assetallocation.ru/stock-market-prices/
Роберт Шиллер: Размышления о высоких ценах на рынке акций - Asset Allocation
Ближайшие учебные курсы:
в любое время - Личные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")