Сокращение дивидендов - это лишь часть беспокойства WP Carey
WP Carey - это инвестиционный фонд в недвижимость, который владеет и арендует высококачественную коммерческую недвижимость для критически важных задач. Компания была основана в 1973 году и ежегодно увеличивала свои дивиденды с тех пор, как в 1998 году она стала публичной. Это очень впечатляющий результат, который ставит WPC в престижную категорию так называемых дивидендных аристократов - компаний, которые постоянно повышают дивиденды. их выплаты в течение как минимум 25 лет.
Похоже, что WP Carey не сможет сделать это 26-й раз подряд. Пандемия Covid-19 и вызванный ею переход на работу на дому уничтожили офисный подсектор рынка недвижимости. Никто не хочет платить за аренду офисного здания, которое остается пустующим. Проблема в том, что некоторые из них есть у WPC.
Так, на прошлой неделе компания объявила, что собирается выделить свой портфель офисной недвижимости в отдельную публичную компанию. Это хорошие новости. Плохой новостью, которая привела к резкому падению акций, стало сокращение дивидендов на 10-15%. REIT в первую очередь привлекают дивидендных инвесторов, которые особенно неумолимы, когда дело доходит до снижения их выплат.
С другой стороны, WP Carey по-прежнему остается очень высококачественной компанией, и запланированное выделение только улучшит ее, снизив риски для бизнеса. Означает ли это, что текущая распродажа - это возможность для покупки? На первый взгляд это действительно так, учитывая довольно низкий коэффициент P/FFO у WPC. Однако во время рецессий стоимость недвижимости имеет тенденцию падать, есть большая вероятность, что мы все еще движемся к ней. Кроме того, на графике видно, что худшее для акционеров WP Carey еще впереди.
На недельном графике WP Carey видно, что акции находятся на грани завершения огромного цикла волн Эллиотта . Импульсивная фаза, обозначенная (I)-(II)-(III)-(IV)-(V), началась в начале 2000 года и продолжалась до октября 2019 года. Также видны пять подволн волны (I), которые отмечены как I-II-III-IV-V. Волна II достигла кульминации в Великой рецессии 2008 года. Волна III была чудом, которая подняла WPC почти до 80 долларов за акцию в 2013 году. Затем в волне IV сформировалась коррекция треугольника ABCDE, прежде чем волна V смогла поднять акции до абсолютного уровня. -временной максимум $93.62.
Согласно теории, за каждым импульсом следует коррекция в противоположном направлении. В этом отношении резкое падение до уровня менее 39 долларов, вызванное паникой Covid-19 в 2020 году, не было таким уж удивительным. Чтобы внести ясность: мы понятия не имели о приближении Covid, а только о том, что для Elliott Wave имело смысл падение акций WP Carey по какой-то причине.
К счастью для быков, как только коррекция закончится, предыдущий тренд возобновится. Отрицательная фаза волнового цикла WPC могла закончиться в марте 2020 года и породить новый бычий рынок. К июлю 2022 года акции выросли более чем вдвое. Увы, новому рекорду за всю историю не суждено было быть. После недавнего падения теперь очевидно, что коррекция WP Carey развивается в двойной зигзаг (W)-(X)-(Y). Давайте более подробно рассмотрим его структуру на дневном графике ниже.
Первая часть двойного зигзага - это, конечно же простой зигзаг ABC в волне (W). В случае WPC волна C была намного длиннее, чем волна A, но важна структура , а не пропорции между волнами. За волной (W) последовал еще один двойной зигзаг WXY в волне (X), где W и Y являются простыми зигзагами abc. Волна «а» в волне Y представляет собой обычный пятиволновой импульс, а волна «с» представляет собой конечную диагональ.
Если подсчет верен, распродажа, которую сейчас переживают акции, должна быть частью волны 3 в волне C в волне (Y). Потенциально это может утащить цену ниже дна волны (W) на уровне 38.62 доллара. Это делает медвежьи цели в районе 30 вполне достижимыми, прежде чем восходящий тренд наконец возобновится. По сравнению с нынешним уровнем чуть менее 57 долларов за акцию это будет дополнительное падение примерно на 40%.
Источник
Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться
Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.