Как выглядит гиперинфляция и ее риски. Повторится ли сценарий 40-летней давности?
В продолжение записи Как выглядит гиперинфляция и ее риски - 2 (кто не прочитал - обязательно к прочтению, чтобы потом снова не кушать кактус и не плакать одновременно).
Продолжаем собирать пазл будущего кризиса, который будет спровоцирован мягкой денежной политикой центральных банков последних лет и ограничительными действиями правительств в пандемию, - кризиса, о котором мы говорим уже второй год, а в сентябре 2021 года [как об одном из сценариев] начал говорить и наш центробанк (см. запись Как кризис 2022-2023 видит ЦБ РФ: мы поменяли свое видение).
В этой записи немного дополним предыдущие элементы "техникой" и данными прошлых лет.
Для начала обратим внимание на график доходности 10-леток трежерис США (гособлигаций):
На самом деле, при анализе доходности трежерис (и соответственно ставок ФРС) на рынке ... кто во что горазд. На самом деле, влияние доходности (ожиданий) на фондовый рынок бессмысленно оценивать в отрыве от текущей ситуации в экономике. Политика ФРС в разных фазах глобального цикла / при разном сантименте будет разной - и рынок будет реагировать по-разному даже на одни и те же меры. В этой записи мы обойдемся без "академических знаний" и просто посмотрим на ряд моментов, которые положим "в копилку" будущего сценария.
Если мы вернемся к графику доходности (выше), то увидим, что с 1980-ых (то есть за 40 лет!) он всего второй раз выходит выше трендовой (красная линия, идущая сверху вниз). Предыдущий раз это произошло 4 года назад (после чего рынок США упал на -20%; но нам сейчас это не важно). Однако в этот раз с точки зрения техники история немного другая.
Видите горизонтальную красную линию? Она проведена по минимумам / точкам отбоя последних 10 (десяти!) лет.
На событиях 2020-го года мы нырнули вниз (ФРС "спасала" финансовый рынок (да-да, не экономику)), под эту линию, и буквально в конце 2021 - начале этого года вынырнули выше этого уровня. Возврат выше такой точки, с точки зрения техники, создает предпосылки для роста.
По логике мы тоже это понимаем / видим: ФРС США предстоит наращивать ставку, а экономике - справляться с инфляцией высокими ставками.
Одно маленькое но. Возврат выше такой точки (тут сошлись и трендовая, и многолетняя поддержка), с точки зрения техники, создает предпосылки не просто для роста, а для очень и очень сильного роста (на этом этапе или через еще один перезаход - не важно). Вы, наверное, уже и так поняли, что это значит, но ... [дальше читаем очень внимательно (сейчас "академики" заплачут)] ... давайте скажем это вслух ... в виде предположения / гипотезы. Ставки могут расти:
- сильно (а пробой бывшей поддержки именно на это намекает) и
- долго (а пробой трендовой именно на это намекает),
- только в ситуации, когда правительство вынуждено и очень сильно пытается "сбить" инфляцию. Инфляцию, которая уже затянулась и очень высокая.
Тут сутки назад из США пришли первые "светлые" новости, что ожидания по инфляции уже не такие суровые (чуть мягче). В моменте может быть что угодно (тем более ожидания по опросам). Но мы открутим историю немного назад и посмотрим на график инфляции США за последние 100+ лет:
Послевоенные годы мы анализировать не будем. Но, если вы посмотрите на 70-80-ые годы прошлого века, то увидите резкий рост инфляции и поймете, почему ставки (см. первый график в начале записи) на рынке росли ("правительство" наращивало). Сильно и долго. Правильно: потому что инфляция была очень высокая и долго не возвращалась к "норме", в которую ее до этого уже вернули после Второй мировой войны (в 50-60-ых). Экономике нужно было помочь.
Больше чем год назад я говорил (и позже еще раз повторял и говорил, как нивелировать такие риски, в записи Инфляционные риски - 2021) о том, что основным вариантом вижу развитие инфляционного сценария в два цикла (две фазы):
- один - младший (текущая фаза инфляции в десятки процентов (в этой части наш прогноз уже реализовался));
- второй - старший (он начнется после "падения экономики" (я отдельно описывал, как это будет выглядеть в рамках Курса активного управления капиталом) после младшей фазы инфляционного сценария и череды ошибок, которые власти многих стран - но прежде всего США - совершат в преддверии осенних выборов 2022 и выборов 2024 года (на волне популизма, в попытке удержать политическое влияние, на фоне новой "всемирной шизофрении" в виде ESG и в целом ухода "влево").
Вероятно, текущий кейс визуально примерно (я думаю, вторая волна / пик через несколько лет будет всё же сильнее / выше) повторит ситуацию, которую мы видели 40+ лет назад. На графике я обозначил ее красным:
Чем это всё обернется для нас, я уже говорил в предыдущих записях. В стороне никто не останется (и будет крайне больно). Продолжим собирать пазл предстоящего глобального кризиса в следующих записях.
... продолжение / оригинал записи Вы можете прочитать на самом полезном и практическом сайте по экономической тематике - по ссылке https://ecworld.fund/kak-vyglyadit-giperinflyatsiya-i-ee-riski-3/
_
Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта ECWORLD.FUND по ссылке.
Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте - заходите и нажимайте внизу канала кнопку JOIN.