Несколько лет назад на форуме banki.ru составляли список "белых" банков, т.е. имеющих минимальные риски в среднесрочной перспективе, и СМП туда не попал. Мне думается, что в СМП превышать не стОит, т.к. СМП напоминает Банк Москвы. Пока БМ крышевал Лужков, к банку претензий не было, в ЦБ он был на хорошем счету. Потом Лужков покинул свой пост, и в банке обнаружилась дыра. Если вдруг Верховный Главнокомандующий покинет свой пост, либо в силу проблем со здоровьем, либо ещё по каким-то причинам, либо если хозяева СМП утратят доверие по каким-то причинам, то перспективы СМП могут быть весьма туманны.
Запрет покупки нового госдолга вполне реален, но на горизонте нескольких месяцев и даже пары лет не опасен. Чтобы закрыть дефицит бюджета госбанки будут строить пирамиду РЕПО, т.е. ЦБ будет их кредитовать под ОФЗ, они на эти деньги будут покупать новые ОФЗ. В реальности это скрытая эмиссия, но она может вылиться в рост инфляции не слишком скоро. Альтернатива - частично закрывать дефицит бюджета из ФНБ, там сейчас $117 млрд, это более 8 трлн руб, этого хватит на несколько лет. Кроме того, иностранцы новые ОФЗ уже год не покупают, т.к. низкая ставка по рублю и, главное, падение курса рубля, приносит им убытки. В общем, запрет на покупку нового госдолга в среднесрочной перспективе последствий для экономики иметь не будет. А в долгосрочной перспективе вообще всё туманно, там "либо ишак, либо падишах".
Эмбарго на экспорт нефтегаза из РФ сейчас невозможно. Нефтегаз идёт по трубам в ЕС на заводы или на электростанции. Чтобы заменить поставки по трубам на нового поставщика потребуется несколько лет. Химзаводы настроены на определенный сорт нефти (Уралс), чтобы перенастроить на др. сорт нужны вложения ср-в и месяцы простоя, а это убытки для бизнеса. ЕС, в отличие от РФ, никогда не будет бомбить свой Воронеж. Кроме того, доля РФ на мировом рынке нефти слишком велика, быстро её заместить, думаю, в данный момент невозможно.
Отключение от SWIFT возможно только по приказу властей ЕС. В теории возможно, но на практике маловероятно. Почти весь ширпотреб в РФ это импорт, в значительной мере из ЕС. Если отключить SWIFT, то как импортёры в РФ будут расплачиваться с иностранными поставщиками? Отключение SWIFT это удар по иностранным поставщикам, а в ЕС не будут бомбить свой Воронеж. На худой конец оплачивать поставки можно и без SWIFT, но это сложнее и дороже.
В общем, особо серьёзных рисков для БС на горизонте полугода я не жду. ЗВР велики, как никогда, хорошего экономического роста всё равно ждать не приходится. Думаю, если запахнет жареным, время будет.
Ещё есть глобальные мировые риски - обвал на рынке акций, это может привести к обрушению курса рубля, доллар будет расти тогда ко всем активам, но недолго. Надеюсь, ЦБ тогда организует валютные интервенции из своих гигантских ЗВР в поддержку рубля и поднимет ставку на ночном заседании, как это было в 2014 г. Как-то так.
PS Заморозка Сев. потока-2 возможна, но на макроэкономику не повлияет, т.к. трубопроводные мощности для поставок газа в ЕС избыточны и без Сев. потока-2. Даже без Сев. потока-2 газопроводы в ЕС не будут полностью заполнены.
ещё по каким-то причинам, либо если хозяева СМП утратят доверие по каким-то причинам, то перспективы СМП могут быть весьма туманны.
Запрет покупки нового госдолга вполне реален, но на горизонте нескольких месяцев и даже пары лет не опасен. Чтобы закрыть дефицит бюджета госбанки будут строить пирамиду РЕПО, т.е. ЦБ будет их кредитовать под ОФЗ, они на эти деньги будут покупать новые ОФЗ. В реальности это скрытая эмиссия, но она может вылиться в рост инфляции не слишком скоро. Альтернатива - частично закрывать дефицит бюджета из ФНБ, там сейчас $117 млрд, это более 8 трлн руб, этого хватит на несколько лет. Кроме того, иностранцы новые ОФЗ уже год не покупают, т.к. низкая ставка по рублю и, главное, падение курса рубля, приносит им убытки. В общем, запрет на покупку нового госдолга в среднесрочной перспективе последствий для экономики иметь не будет. А в долгосрочной перспективе вообще всё туманно, там "либо ишак, либо падишах".
Эмбарго на экспорт нефтегаза из РФ сейчас невозможно. Нефтегаз идёт по трубам в ЕС на заводы или на электростанции. Чтобы заменить поставки по трубам на нового поставщика потребуется несколько лет. Химзаводы настроены на определенный сорт нефти (Уралс), чтобы перенастроить на др. сорт нужны вложения ср-в и месяцы простоя, а это убытки для бизнеса. ЕС, в отличие от РФ, никогда не будет бомбить свой Воронеж. Кроме того, доля РФ на мировом рынке нефти слишком велика, быстро её заместить, думаю, в данный момент невозможно.
Отключение от SWIFT возможно только по приказу властей ЕС. В теории возможно, но на практике маловероятно. Почти весь ширпотреб в РФ это импорт, в значительной мере из ЕС. Если отключить SWIFT, то как импортёры в РФ будут расплачиваться с иностранными поставщиками? Отключение SWIFT это удар по иностранным поставщикам, а в ЕС не будут бомбить свой Воронеж. На худой конец оплачивать поставки можно и без SWIFT, но это сложнее и дороже.
В общем, особо серьёзных рисков для БС на горизонте полугода я не жду. ЗВР велики, как никогда, хорошего экономического роста всё равно ждать не приходится. Думаю, если запахнет жареным, время будет.
Ещё есть глобальные мировые риски - обвал на рынке акций, это может привести к обрушению курса рубля, доллар будет расти тогда ко всем активам, но недолго. Надеюсь, ЦБ тогда организует валютные интервенции из своих гигантских ЗВР в поддержку рубля и поднимет ставку на ночном заседании, как это было в 2014 г. Как-то так.
PS Заморозка Сев. потока-2 возможна, но на макроэкономику не повлияет, т.к. трубопроводные мощности для поставок газа в ЕС избыточны и без Сев. потока-2. Даже без Сев. потока-2 газопроводы в ЕС не будут полностью заполнены.
Reply
Leave a comment