monetary-policy , носом в штангу
" В период с 2009 по 2014 год ФРС напечатал 3 трлн долларов. 2,28 трлн долларов из 3 трлн вернулось обратно в ФРС в виде избыточных резервов ком банков. Остальные 720 млрд. долларов мультиплицировались многократно и затопили все финансовые рынки в мире. Но повествование не о них. Повествование о тех 2,3 трлн. долларов, которые вернулись на счета ком банков в ФРС. Почему они вернулись? Связано это с дефицитом нормальных активов в которые можно было бы вложить деньги. А на избыточные резервы ФРС платит какую-никакую а доходность. С октября 2008 года это было 0,25% годовых, сейчас 0,5%."
Это первый абзац записи http://monetary-policy.livejournal.com/27792.html от 22 февраля. Ответить этим специалистам по монетарной политике в ленте не имею возможности, ибо после первой же моей критики их воззрений был забанен. Честно признаюсь, дальше читать просто не стал. Хватило и этих шести строк.
1. Любые эмитированные доллары всегда находятся на счетах банков ФРС, никуда оттуда не исчезают, и "возвратиться" по определению не могут. Где бы ни был открыт долларовы счёт, его реальное расположение - это корсчёт американского комбанка в ФРС. Это просто банковская архитекткра: коммерческие банки по всему миру открывают счета в долларах для своих клиентов; американские комбанки ведут валютные счета иностранных банков, а сами держат свои корсчета в банках ФРС. Простая трёхэтажная конструкция, иногда она бывает четырёхэтажная, если в какой-то стране существует валютная монополия государства или одноканальная валютная система.
2. "Остальные 720 млрд. долларов мультиплицировались многократно и затопили все финансовые рынки в мире." На примитивный вопрос, а на каких счетах эти деньги находятся, исходя из логики авторов ответить невозможно. Это может случиться только при одном условии, если есть иностранные банки, не американские, которые имеют собственный корсчёт в ФРС. Но таких банков в мире просто нет.
3. "на избыточные резервы ФРС платит какую-никакую а доходность". Я могу простить незнание банковской архитектуры США, но этот бред уже не простителен. ФРС никакой доходности никому не платит. Избыточные резервы перетекают в UST, которые и приносят какой-то доход. Но не фиксинг, как у наших неучей, а плавающий, от 0,001% до 0,5% по разным сериям. И плательщик по этим бумагам вовсе не ФРС, а Федеральное казначейство, т.е. Минфин США.
Дальше просто для сведения читателей моего поста. ФРС имеет два канала налива ликвидности в экономику: кредитная эмисиия для американского банковского крупняка и покупка UST, но только на вторичном рынке, покупать UST при размещении ФРС не имеет права. Если ФРС хочет сжать денежное предложение, то у неё есть простой механизм - продажа своих UST на открытом рынке. Разница между объёмом эмиссии и приростом М0 - это ни что иное, как стерилизация эмиссии через механизм продажи UST Федрезервом. Этот процесс начался ещё в 2013 году после завершения QE-3 и хорошо виден в статистике. Писать тут просто нечего, всё понятно с первого взгляда. А смысл текущей макроэкономической политики ФРС был подробно рассмотрен в моём посте " Третий инфляционный цикл" http://cinecon.livejournal.com/18883.html.
Это первый абзац записи http://monetary-policy.livejournal.com/27792.html от 22 февраля. Ответить этим специалистам по монетарной политике в ленте не имею возможности, ибо после первой же моей критики их воззрений был забанен. Честно признаюсь, дальше читать просто не стал. Хватило и этих шести строк.
1. Любые эмитированные доллары всегда находятся на счетах банков ФРС, никуда оттуда не исчезают, и "возвратиться" по определению не могут. Где бы ни был открыт долларовы счёт, его реальное расположение - это корсчёт американского комбанка в ФРС. Это просто банковская архитекткра: коммерческие банки по всему миру открывают счета в долларах для своих клиентов; американские комбанки ведут валютные счета иностранных банков, а сами держат свои корсчета в банках ФРС. Простая трёхэтажная конструкция, иногда она бывает четырёхэтажная, если в какой-то стране существует валютная монополия государства или одноканальная валютная система.
2. "Остальные 720 млрд. долларов мультиплицировались многократно и затопили все финансовые рынки в мире." На примитивный вопрос, а на каких счетах эти деньги находятся, исходя из логики авторов ответить невозможно. Это может случиться только при одном условии, если есть иностранные банки, не американские, которые имеют собственный корсчёт в ФРС. Но таких банков в мире просто нет.
3. "на избыточные резервы ФРС платит какую-никакую а доходность". Я могу простить незнание банковской архитектуры США, но этот бред уже не простителен. ФРС никакой доходности никому не платит. Избыточные резервы перетекают в UST, которые и приносят какой-то доход. Но не фиксинг, как у наших неучей, а плавающий, от 0,001% до 0,5% по разным сериям. И плательщик по этим бумагам вовсе не ФРС, а Федеральное казначейство, т.е. Минфин США.
Дальше просто для сведения читателей моего поста. ФРС имеет два канала налива ликвидности в экономику: кредитная эмисиия для американского банковского крупняка и покупка UST, но только на вторичном рынке, покупать UST при размещении ФРС не имеет права. Если ФРС хочет сжать денежное предложение, то у неё есть простой механизм - продажа своих UST на открытом рынке. Разница между объёмом эмиссии и приростом М0 - это ни что иное, как стерилизация эмиссии через механизм продажи UST Федрезервом. Этот процесс начался ещё в 2013 году после завершения QE-3 и хорошо виден в статистике. Писать тут просто нечего, всё понятно с первого взгляда. А смысл текущей макроэкономической политики ФРС был подробно рассмотрен в моём посте " Третий инфляционный цикл" http://cinecon.livejournal.com/18883.html.