Минфин попробует занять триллион рублей за квартал
(Блумберг) -- Власти РФ, похоже, намерены повторить успех последних трех месяцев на рынке облигаций федерального займа, повысив план размещений на третий квартал до 1 триллиона рублей.
Госбумаги на срок 5-10 лет составляют 70% от запланированного на июль-сентябрь объема размещений после значительного спроса на среднесрочные бонды во втором квартале. Инвесторы скупали госбумаги на фоне возобновления роста нефтяных цен и ожиданий снижения ключевой ставки Банка России, в то время как Министерство финансов анонсировало увеличение программы заимствований на этот год в рамках борьбы с ущербом от коронавируса.
Пандемия уже вынудила центральные банки резко смягчить денежно-кредитную политику настолько, что в ряде крупнейших экономик мира потери от коронакризиса практически полностью компенсируются монетарными мерами и денежной эмиссией, говорит генеральный директор Sputnik AM в Москве Александр Лосев.
"В таких условиях ОФЗ, обладающие положительной реальной доходностью, не останутся без внимания инвесторов, как российских, так и иностранных, - написал он по электронной почте. - Риски инфляции - это риски не самого ближайшего будущего, поэтому ставка Минфина на ОФЗ длиной 5-10 лет вполне оправдана и встретит хороший спрос инвесторов".
Во втором квартале Минфин продал госбумаги номинальным объемом 1,11 триллиона рублей против запланированных 600 миллиардов рублей. В июле и августе ведомство планирует провести по четыре размещения ОФЗ, в сентябре - пять.
Хотя Минфин повысил план по сравнению со вторым кварталом, объем достаточно ограничен, написал по электронной почте главный стратег по развивающимся рынкам в SEB AB в Стокгольме Пер Хаммарлунд, отметив возможность дальнейшего смягчения ДКП в России.
"Тот факт, что правительство планирует разместить в третьем квартале объемы, почти сопоставимые со вторым кварталом, показывает, что Кремль стал более реалистично оценивать ущерб от коронавируса, - отметил он. - План, возможно, окажется немного амбициозным с учетом растущей угрозы санкций со стороны США".
Ставки ОФЗ на этой неделе выросли, а рубль сократил квартальный рост на фоне сообщений из США, что Россия предлагала вознаграждение за убийство американских военных в Афганистане. Во вторник Минфин продал ОФЗ-ПД 26234 с погашением в июле 2025 года лишь на 11,4 миллиарда рублей из предложенных 50 миллиардов рублей, а также короткие флоатеры на 16,6 миллиарда рублей.
По итогам второго квартала доходность пятилетних ОФЗ 26229 упала на 136 базисных пунктов до 5,31% годовых, а ставка 10-летних 26228 снизилась на 81 базисный пункт. Центробанк в июне понизил ключевую ставку до 4,5%, намекнув, что дальнейшее смягчение ДКП еще возможно на фоне инфляции ниже целевых 4%.
"Длительное сохранение номинальной ставки на текущем уровне и низкая инфляция делают реальную доходность положительной, а это мощный фактор поддержки рыночного спроса, - отметил Лосев. - Возможность размещения ОФЗ на сумму 1 триллион рублей в третьем квартале 2020 не вызывает сомнений".
@