Дэвид Стокман - "В моём инвестиционном портфеле акций нет".
Как считает Дэвид Стокман (бывший директор бюджетного управления администрации президента США), надо быть глупцом, чтобы держать в портфеле что-то кроме наличности, и нескольких слитков золота. Он говорит, что попытки ФРС США облегчить боль десятилетия безрассудных долговых расходов правительства, корпораций и семей, раздувают рынки акций и облигаций до опасных размеров.
В настоящий момент он пишет книгу о финансовом коллапсе под названием - «Триумф капитализма «для своих», и согласился пообщаться о темах, затронутых в книге, с корреспондентом Associated Press.
Вопрос: Почему вы так негативно оцениваете экономику США?
Ответ: Она стала слишком перенасыщена долгами. Обычно, частный и государственный сектор ежегодно занимают 1,5 - 1,6 доллара на каждый доллар ВВП. Это золотая середина. Такое соотношение сохранялось на протяжении почти ста лет. Но к середине 90-х годов в Штатах занимали уже 3 доллара на каждый 1 доллар ВВП. А во время пика в 2006-2007 году, страна производила 6 долларов новых долгов при создании одного доллара ВВП. Но дело в том, что такая экономика нежизнеспособна. Это экономика - «мыльный пузырь».
Вопрос: Как быстро может расти американская экономика?
Ответ: Многие считают стандартными 3-3,5% в год. Но я не знаю, сможем ли мы расти даже на 1 - 2%. А если мы перестанем занимать, то уровень ВВП также остановится. Мы застряли, зашли в тупик.
Вопрос: Какова будет, по-вашему, доходность 10-летних трежерис в год или пятилетку?
Ответ: Не могу точно сказать, но знаю, что такая, какая она сейчас (около 2%) - доходность полностью искусственная. Она является результатом масштабных выкупов не только ФРС США, но и другими Центробанками мира.
Вопрос: А что в этом плохого?
Ответ: То, что выкуп происходит не из сбережений. Это необеспеченные деньги, созданные за счёт включения печатного станка.
Вопрос: И каковы возможные последствия этого?
Ответ: Последствия этого ужасные. Мир нельзя сделать богатым, просто печатая неограниченные объёмы денег.
Вопрос: Как это закончится?
Ответ: В какой-то момент доверие к долговым обязательствам США исчезнет, и никто больше не захочет иметь накопления в казначейских бумагах. Я имею в виду, зачем это надо, если даже официально инфляция последние 15 лет находится на уровне в 2,5%, а по 5-и летними облигациями доходность составляет 0,8%? Если Центробанки перестанут выкупать облигации, или хотя бы начнут сокращать свои невероятно раздутые и чудовищно огромные балансы, все спекулянты скинут имеющиеся облигации практически мгновенно.
Вопрос: Если верить вам, то Штатам угрожает финансовый кризис таких же масштабов, как тот, который последовал за крахом Леман Бразерс в 2008 году.
Ответ: Нет, всё обстоит гораздо хуже. Когда наступит Margin Call, хаос будет невообразимым.
Вопрос: А инвесторы себя обезопасили? И что вы скажете насчёт рынка акций?
Ответ: Рынки находятся на непропорционально высоком уровне. Это опасно!
Вопрос: В вашем инвестиционном портфеле есть какие-нибудь акции?
Ответ: Нет.
Вопрос: Вы сидите в краткосрочных казначейских облигациях?
Ответ: Только в них, да. Можете называть это наличностью. Ещё у меня есть немного золота. Я не собираюсь дальше рисковать.
Вопрос: Вы настроены оптимистично?
Ответ: Нет.
http://abcnews.go.com/Business/wireStory/david-stockman-buying-15833318