На пути к обрыву ...
Главная задача тех, кто находится у рычагов глобального неолиберального капитализма - отрицать, что глобальный капитализм переживает кризис.
Любой намек на глобальное замедление вызывает незамедлительный и непомерный приток кредита и валюты, так как центральные банки урезают процентные ставки, покупают облигации и акции, чтобы толкать рынки вверх, и запускают цунами свежего кредита, чтобы корпорации могли выкупить собственные акции на миллиарды долларов, а потребители могли продолжать покупать транспортные средства, жилье и другие товары.
У глобального неолиберального капитализма есть один негласный закон: кредит всегда должен расширяться, иначе система погибнет. Темп кредитной экспансии может увеличиваться или уменьшаться, но экспансия не должна прекращаться.
У глобального неолиберального капитализма есть две составляющие. Первая - это идеологическая квазирелигия, утверждающая, что все будут процветать, если превратить всё в глобальный рынок свободно текущего капитала, труда и покупателей и продавцов.
Вторая составляющая - это модель управляемого государством капитализма, пребывавшая в моде со времен Великой депрессии и кейнсианской революции: когда капиталистический экономический цикл близится к рецессии (безработица, замедление продаж и займов и т.д.), правительство подавляет рецеcсию посредством денежно-кредитной (количественное смягчение и вливания ликвидности) и бюджетной политики (финансируемые за счет долга программы стимулирования и т.д.).
Федеральная резервная система следила за тем, чтобы малейшие дуновения сокращения долга или другие признаки рецессии сразу же подавлялись беспрецедентными низкими процентными ставками и обильным правительственным стимулированием.
Но такое подавление частных и государственных рисков не только их не устранило, но позволило им вырасти до беспрецедентных уровней.
Преследуемая всеми правительствами техника подавления рецессии проста: брать взаймы и печатать умопомрачительные суммы денег, чтобы спасти банки частного сектора, спровоцировавшие кризис, а затем брать взаймы и печатать еще больше денег и вбрасывать их в экономику в качестве денежно-кредитного и бюджетного стимулирования. Но к сожалению, все это кредитное стимулирование создает еще больше сухостоя, душащего то, что осталось от живого леса экономики. Вместо того чтобы закрыть обанкротившиеся банки и бизнесы, разыгрываются различные игры, чтобы нейтрализовать пламя созидательного разрушения, нужное настоящему капитализму для процветания. Без списания проблемных долгов и неудачных рискованных ставок, а также ликвидации избыточных мощностей не может пустить корни новый экономический цикл.
Вместо того чтобы позволить сухостою сгореть, система поддерживает полумертвые корпорации и банки, которые были бы уничтожены, если бы кредит не был «бесплатным». Полумертвые банки и бизнесы - аналог мертвых, но пока ещё стоящих деревьев - представляют собой идеальный сухой материал для быстро распространения возгорания, способного сжечь все дотла.
Невозможно сделать кредитоспособными людей и предприятия, не имеющих практически никакого реального залога. Вбрасывать в систему еще больше долга - значит добавлять еще больше сухостоя к уже и так огромной куче горючего материала, ожидающего удара молнии.
При этом, существует большое заблуждение относительно того, что займы на триллионы долларов свободны от рисков, если заемщиком выступает правительство. Риск есть всегда, когда вы берете взаймы, печатаете или страхуете/гарантируете рисковые долги на триллионы долларов. Просто риск переносится на налогоплательщиков, которые вскоре столкнутся с очевидными последствиями.
Кризис при капитализме основан не только на долге, но и на ресурсах, а также - демографии. Когда разрабатывалась система социального обеспечения, предполагалось, что всегда будет 10 работников, вовремя оплачивающих свои взносы, чтобы поддерживать 1 пенсионера. Благодаря беби-буму 1950-х годов казалось, что это вполне надежный долгосрочный прогноз. Теперь же, когда США приближаются к отношению работающих к пенсионерам 2,5 к 1, система уже не в состоянии выплачивать обещанные пособия без того, чтобы каждый год не брать триллионы долларов кредита.
Неолиберальный капитализм переживает кризис по одной фундаментальной причине: центральные банки и государства уже давно делают вид, что «решают» проблему с помощью денежно-кредитной и бюджетной политики, веря в то, что риск можно подавить или даже устранить, распределив его по всей системе. Но излишества кредита, риска, пузырей и избыточных мощностей теперь разоряют тот самый средний класс, платящий существенную часть налогов, на которую всегда полагалось государство. И когда налоговые поступления придут к застою, государство и «капитализм частного сектора», привыкший переносить свои риски и потери от неудачных ставок на государство, вдруг обнаружат, что проблемы небыли подавлены и поэтому единственный возможный вариант исхода - неконтролируемое возгорание, которое поглотит всю глобальную неолиберальную систему.
Так что заявления в стиле, что «мы должны эти деньги сами себе», не остановят грядущего возгорания, как и другие разнообразные формы упования на магические силы.
Чарльз Хью Смит (финансовый и экономический блогер).
***
ИМХО
Вопрос, состоится или не состоится коллапс нынешней мировой либеральной системы, уже не стоит. Скорее можно спорить только о том - когда именно он состоится.
Любой намек на глобальное замедление вызывает незамедлительный и непомерный приток кредита и валюты, так как центральные банки урезают процентные ставки, покупают облигации и акции, чтобы толкать рынки вверх, и запускают цунами свежего кредита, чтобы корпорации могли выкупить собственные акции на миллиарды долларов, а потребители могли продолжать покупать транспортные средства, жилье и другие товары.
У глобального неолиберального капитализма есть один негласный закон: кредит всегда должен расширяться, иначе система погибнет. Темп кредитной экспансии может увеличиваться или уменьшаться, но экспансия не должна прекращаться.
У глобального неолиберального капитализма есть две составляющие. Первая - это идеологическая квазирелигия, утверждающая, что все будут процветать, если превратить всё в глобальный рынок свободно текущего капитала, труда и покупателей и продавцов.
Вторая составляющая - это модель управляемого государством капитализма, пребывавшая в моде со времен Великой депрессии и кейнсианской революции: когда капиталистический экономический цикл близится к рецессии (безработица, замедление продаж и займов и т.д.), правительство подавляет рецеcсию посредством денежно-кредитной (количественное смягчение и вливания ликвидности) и бюджетной политики (финансируемые за счет долга программы стимулирования и т.д.).
Федеральная резервная система следила за тем, чтобы малейшие дуновения сокращения долга или другие признаки рецессии сразу же подавлялись беспрецедентными низкими процентными ставками и обильным правительственным стимулированием.
Но такое подавление частных и государственных рисков не только их не устранило, но позволило им вырасти до беспрецедентных уровней.
Преследуемая всеми правительствами техника подавления рецессии проста: брать взаймы и печатать умопомрачительные суммы денег, чтобы спасти банки частного сектора, спровоцировавшие кризис, а затем брать взаймы и печатать еще больше денег и вбрасывать их в экономику в качестве денежно-кредитного и бюджетного стимулирования. Но к сожалению, все это кредитное стимулирование создает еще больше сухостоя, душащего то, что осталось от живого леса экономики. Вместо того чтобы закрыть обанкротившиеся банки и бизнесы, разыгрываются различные игры, чтобы нейтрализовать пламя созидательного разрушения, нужное настоящему капитализму для процветания. Без списания проблемных долгов и неудачных рискованных ставок, а также ликвидации избыточных мощностей не может пустить корни новый экономический цикл.
Вместо того чтобы позволить сухостою сгореть, система поддерживает полумертвые корпорации и банки, которые были бы уничтожены, если бы кредит не был «бесплатным». Полумертвые банки и бизнесы - аналог мертвых, но пока ещё стоящих деревьев - представляют собой идеальный сухой материал для быстро распространения возгорания, способного сжечь все дотла.
Невозможно сделать кредитоспособными людей и предприятия, не имеющих практически никакого реального залога. Вбрасывать в систему еще больше долга - значит добавлять еще больше сухостоя к уже и так огромной куче горючего материала, ожидающего удара молнии.
При этом, существует большое заблуждение относительно того, что займы на триллионы долларов свободны от рисков, если заемщиком выступает правительство. Риск есть всегда, когда вы берете взаймы, печатаете или страхуете/гарантируете рисковые долги на триллионы долларов. Просто риск переносится на налогоплательщиков, которые вскоре столкнутся с очевидными последствиями.
Кризис при капитализме основан не только на долге, но и на ресурсах, а также - демографии. Когда разрабатывалась система социального обеспечения, предполагалось, что всегда будет 10 работников, вовремя оплачивающих свои взносы, чтобы поддерживать 1 пенсионера. Благодаря беби-буму 1950-х годов казалось, что это вполне надежный долгосрочный прогноз. Теперь же, когда США приближаются к отношению работающих к пенсионерам 2,5 к 1, система уже не в состоянии выплачивать обещанные пособия без того, чтобы каждый год не брать триллионы долларов кредита.
Неолиберальный капитализм переживает кризис по одной фундаментальной причине: центральные банки и государства уже давно делают вид, что «решают» проблему с помощью денежно-кредитной и бюджетной политики, веря в то, что риск можно подавить или даже устранить, распределив его по всей системе. Но излишества кредита, риска, пузырей и избыточных мощностей теперь разоряют тот самый средний класс, платящий существенную часть налогов, на которую всегда полагалось государство. И когда налоговые поступления придут к застою, государство и «капитализм частного сектора», привыкший переносить свои риски и потери от неудачных ставок на государство, вдруг обнаружат, что проблемы небыли подавлены и поэтому единственный возможный вариант исхода - неконтролируемое возгорание, которое поглотит всю глобальную неолиберальную систему.
Так что заявления в стиле, что «мы должны эти деньги сами себе», не остановят грядущего возгорания, как и другие разнообразные формы упования на магические силы.
Чарльз Хью Смит (финансовый и экономический блогер).
***
ИМХО
Вопрос, состоится или не состоится коллапс нынешней мировой либеральной системы, уже не стоит. Скорее можно спорить только о том - когда именно он состоится.