Даг Кейси в популярной форме повествует о том, что ждёт мировую экономику в недалёком будущем. Весьма рекомендую к прочтению...
***
Daily Bell: Добрый день, Даг. Поделитесь, пожалуйста, вашими соображениями по поводу состояния экономики США. Есть ли восстановление?
Даг Кейси:
Я не вижу возможности реального восстановления, пока не прекратится обесценивание денег, пока не будет радикального сокращения правительственных расходов, налогов и правительственного регулирования. Другими словами, пока не перестанут делать то, что вызвало этот спад. И по-видимому, этого не произойдёт, пока не обрушится нынешняя система.
После пика кризиса в 2008-2009 годах были периоды роста. Триллионы валютных единиц, созданные Федеральным резервом, подпирали фондовый рынок и поддерживали на плаву крупные банки. Меня удивляет, что розничные цены не изменились так значительно, как я ожидал. Причина, думаю, в том, что большая часть этих денег пока ещё находится в финансовых организациях. Они перешли в наличные, из-за страха, в акции, потому что они представляют реальный источник прибыли, и в различные спекулятивные активы, такие как произведения искусства и коллекционные автомобили. Рынок недвижимости в какой-то мере восстановился, не из-за сильных фундаментальных показателей, но единственно из-за созданных денег. Так не может продолжаться, потому что способ накопить богатство - это производить больше, чем потреблять, и затем откладывать разницу - а не потреблять больше, чем производишь, и одалживать разницу.
Пока Федрезерв поддерживает процентные ставки на искусственно низком уровне, делать сбережения бессмысленно - ведь вы получаете всего 1/2% или 1% с ваших сбережений. Поэтому люди откладывают меньше, а заимствуют больше, чем было бы в ином случае. Но это глупо, они делают совершенно противоположное тому, что следует делать. Хотя, спешу добавить, я далёк от того, чтобы давать рекомендации Федрезерву. На самом деле Федрезерв вообще следует устранить - процентные ставки должен определять рынок, а не чиновники. Прежде всего, мы не оказались бы в этой неприятной ситуации, если бы государство не вмешивалось в экономику. На самом деле, если бы не государство, у всех нас был бы гораздо более высокий уровень жизни, и мы могли бы колонизировать хоть Луну, Марс или пояс астероидов.
Я рассчитываю, что в этом году мы выйдем из центра циклона - уже давно пора. Если продолжить эту аналогию, то передний фронт циклона был в 2007-м, сейчас мы в центре циклона, где затишье, но когда мы окажемся на его периферии, то будет намного хуже и всё будет длиться намного дольше, чем на начальной стадии.
Daily Bell: Какова будет роль Джанет Йеллен в Федеральном резерве? Говорят, что это тот же Бен Бернанке, только более спокойный. Каково ваше мнение?
Даг Кейси:
Возможно, так говорят, но все её выступления, которые я слышал, указывают на её полное непонимание экономики, металлических денег и банковской деятельности. Если Бернанке был плох, то Йеллен, вероятно, будет ещё хуже. Мне жаль, что она встала у руля именно сейчас и будет находиться на посту председателя ФРС в условиях экономической и монитарной катастрофы. И вероятно, её будут винить в этом. Конечно, отчасти это будет её вина, потому что вся её политика будет неверной. Но ошибки были сделаны годы и десятилетия назад, людьми, которые были до неё. Она находится на посту главы Феда в ужасное время, и она ничего не может сделать с этой ситуацией, уже неуправляемой. Может быть, её назначили только потому, что она женщина, и было бы немыслимо повесить женщину преклонного возраста на фонарном столбе, как можно было бы обойтись с чиновником мужского пола после того как всё это лопнет...
Daily Bell: Собирается ли она покончить с количественным смягчением (КС)? Будет ли это иметь значение?
Даг Кейси:
Ну, я не часто общаюсь с Джанет, но думаю, она хотела бы с этим покончить, о чём свидетельствует её политика «постепенного сокращения», и даже повернуть дело вспять, продавая все ранее купленные бумаги. Но на данном этапе это невозможно - они вынуждены больше покупать, а не продавать. Китайцы, японцы - все продают, стараясь не остаться последними с долгом США, представляющим риск невозврата. Кроме ФРС, никто не покупает. И если в ФРС перестанут покупать, процентные ставки взлетят. Чем больше КС, тем больше это вызовет перекосов, и чем дольше это длится, тем более катастрофичными будут последствия. Что меня забавляет как они создают все эти выражения, вроде «количественное смягчение»... «постепенное сворачивание»... и как болваны верящие СМИ беспрекословно принимают это. Количественное смягчение - просто удобная замена для термина обесценивания денег, а постепенным сворачиванием они называют ослабление инфляционной политики. Они придумали выражение «количественное смягчение», чтобы разрушение доллара не звучало неприглядно - и все как идиоты повторяют это выражение. То, как плохие парни перевирают всё при обсуждении подобных вещей, вызывает шок и отвращение. Это для меня дополнительное доказательство, что надежды нет. Западное общество коррумпировано до мозга костей. Возможно, его нужно обновить...
Daily Bell: Продолжит ли ФРС накачку денежной массы?
Даг Кейси:
Они должны продолжить, из-за огромного объёма долга в мире - а долг в мире увеличился примерно на 40 или 50% с начала нынешней Величайшей Депрессии - если они не продолжат увеличивать количество денег в мире, никто не сможет обслуживать огромный объём существующих долгов. Так что я не предвижу никаких изменений в ближайшие годы. Они загнали себя в угол. Они между Сциллой и Харибдой, но при этом у нас нет Одиссея, который был бы способен вывести корабль государства.
Daily Bell: Есть люди - особенно сейчас - которые не верят, что денежная инфляция центрального банка имеет значение. Аргументом является то, что коммерческие банки создают денежную инфляцию через кредиты. Каково ваше мнение?
Даг Кейси:
И то и другое очень плохо. Позвольте мне вновь сказать, что Федрезерв не служит никакой полезной цели, и он должен быть упразднён. Центральные банки создают «сверхденьги» через покупку государственного или другого долга на новые денежные единицы, которые затем помещают на счёт продавца в коммерческих банках. Это фактический двигатель инфляции. Но он значительно усиливается в коммерческой банковской системе за счёт кредитной системы частичного резервирования - что было бы невозможно без центрального банка. Кредитование с частичным резервированием позволяет банкам в несколько раз увеличивать денежную массу. Если 100 долларов только что созданных Федрезервом денег поступают на депозит коммерческого банка, например «Чейз» или «Ситибанка», то 90 долларов могут быть выданы в кредит, при 10% обязательного резерва - это начальная цифра. Затем эти деньги поступают на другой депозит, где из этих 90 долларов выдают в кредит 90%, или 81 доллар, а потом ещё выдают в кредит 90% из этих 81 доллара... так происходит мультипликация. Центральный банк и банковская деятельность с частичным резервом неразрывно связаны. Не будь центрального банка, любой банк, занимающийся банковскими операциями с частичным резервированием, считался бы виновным в мошенничестве. Он был бы наказан паническим снятием вкладов, с последующим уголовным преследованием. Это означает, что вся сегодняшняя банковская система совершенно порочна и коррумпирована.
В здоровой банковской системе существует два типа вкладов - текущий счёт (вклад до востребования) и сберегательный счёт (срочный вклад). Это совершенно разные вещи. При вкладе до востребования вы платите банку за надёжное хранение ваших денег, и выписываете чеки на них. Банк настолько же вправе ссужать кому-то ваши деньги с такого счёта, как камера хранения сдавать напрокат вашу мебель, за хранение которой вы заплатили.
Сберегательные счета - совсем другое дело. Тут вы одалживаете деньги банку, допустим, под 3%, а они их одалживают кому-то другому под 6%, получая 3% на покрытие расходов и рисков плюс прибыль. Нормальный банк не только должен обеспечить соответствие сроков погашения своих счетов и сроков погашения ссуд, но должен гарантировать для ссуд максимальную обеспеченность залогом и самопогашаемость.
Эти принципы были полностью утрачены. Сегодня банки функционируют как хедж-фонды. Тут важно понимать, каким образом банки работали раньше и как они вообще должны работать. Кстати замечу, если кому-то удастся создать здоровый банк со 100%-ным резервированием в налоговой гавани, особенно используя золото как альтернативную валюту, то такой банк будет иметь огромный успех в предстоящие годы, когда большинство обычных банков просто лопнет.
Daily Bell: Куда направляются золото и серебро?
Даг Кейси:
В 2001-м я говорил людям: «Если бы я мог позвонить вашему брокеру и купить для вас металлы, я бы сделал это». Золото по цене 260 долларов за унцию и серебро по цене 4 доллара за унцию, тогда, в 2001-м, в реальных долларах были дешевле, чем они были в 1971-м, при ценах 35 долларов и 1,29 доллара соответственно, перед первой большой девальвацией. С тех пор золото поднималось до 1900 долларов, а серебро до 50 долларов. С 2001-го по 2010-й был прекрасный бычий рынок золота. Сейчас цена металлов 1300 долларов и 20 долларов, соответственно.
Сегодня они уже не продаются по бросовой цене, но я считаю то и другое хорошими, надёжными ценностями. Оба металла прошли «дно», и нужно быть быками. Сегодня вы покупаете золото не для впечатляющего приумножения капитала, как десять лет назад, а из предусмотрительности, для безопасности, для страховки, для сбережений - это самые важные причины для владения золотом сегодня. То же самое относится к серебру.
Daily Bell: Что бы вы сейчас посоветовали людям в отношении инвестиций?
Даг Кейси:
По всем историческим, нормальным параметрам, фондовый рынок сильно переоценен. Триллионы необеспеченных денег, созданных ФРС, образовали пузыри, и один из них - это фондовый рынок. Самый большой пузырь, конечно, на рынке облигаций - это супер-пузырь.
Поэтому меня не интересует фондовый рынок, и совсем не интересуют облигации - это гарантированная короткая ставка, возможно, самый большой пузырь за всю историю. Также я не интересуюсь недвижимостью в странах ОЭСР, потому что она плавает в море дешёвых займов. На самом деле, мы находимся в переходной зоне экономики, потому что почти всё переоценено, и даже держать наличные опасно, потому что инфляция может просто взорваться в одночасье. Доллар не только не имеет реальной стоимости, но и все банки, в которых вы их держите, неплатёжеспособны.
Сегодня инвестиций нет, есть только спекуляции. А спекуляция - это выделение капитала для получения прибыли из перекосов наших рынков, вызванных политическими вмешательствами разного рода.
С точки зрения экономиста, созданные центральным банком пузыри являются бедствием, но с точки зрения спекулянта - это находка. Быть инвестором становится всё труднее; я называю инвестором того, что вкладывает капитал в полезный бизнес. Трудно быть инвестором, потому что сейчас, если вы хотите что-нибудь производить, приходится тратить больше денег на юристов, чем на инженеров и рабочих. В сегодняшних условиях вас всё больше принуждают быть спекулянтом. Рынки будут становиться крайне неустойчивыми, экономика будет становиться очень уродливой, и делать классические инвестиции будет очень трудно.
Daily Bell: Как насчёт БРИКС? Идут ли они по пути плавного снижения валютного курса до обоснованного уровня, или им предстоит «жёсткая посадка»?
Даг Кейси:
Рынки акций и облигаций переоценены во всём мире - за исключением российских рынков в данный момент. Они могут представлять большой интерес для спекуляций. Я бы пока ничего не делал в Китае, потому что все китайские банки разорятся. Китайцы были более безрассудны в плане инфляции юаня, чем американцы в отношении доллара. Просто фантастика, что сделали китайцы после того, как Дэн Сяо Пин начал либерализацию экономики в начале 80-х, но сейчас не время играть на их рынках. Не испытываю интереса к Бразилии - очень накладно, и много бюрократии, а правительство бесчинствует. Помните, мы близки к экономическому урагану мирового масштаба.
Daily Bell: Тогда обратимся к России. Что недавно произошло? Запад спровоцировал Медведя?
Даг Кейси:
Однозначно - да. Правительство США проявило, как обычно, невероятную глупость и безрассудство. Сейчас всем известно - по крайней мере, я надеюсь на это - что Крым исторически в течение столетий был российским, а в 1950-х Хрущёв, который сам был украинцем, просто отнял его у Российской Федерации и отдал Украинской ССР в качестве подарка. Сейчас был проведён легитимный опрос, в результате которого подавляющее большинство людей изъявили желание вернуться в Россию из Украины.
А вообще, будь моя воля, я бы голосовал за полную независимость и от Украины, и от России. Но они проголосовали за возврат в Россию - и США не имеют никакого права в это встревать. Всё плохое, что может произойти, будет виной правительства США. Они суются повсюду, даже будучи на грани катастрофического банкротства у себя дома.
Daily Bell: Что ждёт Путина в будущем? Он перехитрил Запад или перехитрил самого себя?
Даг Кейси: Он намного умнее Обамы, который вёл себя как захудалый муниципальный активист. Не скажу, что я поклонник Путина или любого другого лидера, но если говорить об уме и смекалке, то он оставил Штаты далеко позади. Поскольку в рамках нынешней системы существует государство-нация, я думаю, он поступил правильно и получил поддержку в опросе жителей Крыма.