Почему ФРС США уже все меньше может эмитировать деньги и это невозможно до бесконечности?
1.Потому что ФРС скупает долговые обязательства/казначейки/ правительства США.Это не может продолжаться в принципе до бесконечности.Пирамида лопнет.Как у нас было с ГКО.Бюджет не выдержить,а при низких процентах-инфляция ускориться.Потому что все иностранные держатели американских казначеек начнуть их массово продавать за доллары,долларвоая ликвидность сократиться,налоговые доходы тоже,правительство потребует допольнительную ликвидность от ФРС и это означает долларовая эмиссия напрямую,инфляция в США взлетет.При более высоких процентах казначеек,ситуация не лучше,несмотря на приток иностранных покупателей,бюджет еще больше надо отдавать,объем бюджетных расходов на обслуживание долга будут расти по экспоненте.Нет выхода.
2.Потому что соотношение денежного мультипликатора:М2/М0 или безналичных денег-кредитов к наличными деньгами сократилось чувствительно.И каждый напечатанный доллар спровоцирует дополнительно 20-30 цента на потребительском рынке,это приведет к серьезную дополнительную инфляцию.Соотношение не растет потому что реальная экономика достигла предела своего исчерпаемости и спрос на кредиты для расширенного воспроизводства в реальной экономике-нет.
Теперь коэффициент колеблется между 3-5,а до финансовой рецессии достигал до 15!То есть этот показатель серьезно ограничавает размер эмиссии,ее эффективность для поддержки и обслуживания долгов,а долги продолжают расти!
Денежный мультипликатор США,Японии,ЕС
Прирост денежного предложения в процентах г/г.
Реальная инфляция в США : более 6 %
Реальная безработица свыше 20 %
Октябрь 2019 года
Индекс грузовых перевозок CASS показал 11-й месяц подряд годового снижения и 12-месячную скользящую среднюю с нисходящим трендом (www.CassInfo.com, 14 ноября, см. Https://www.cassinfo.com/freight-audit Компенсация / Кассы-транспортные-указатели / Кассы-грузо-индекс). Октябрьский индекс снижался из года в год в течение одиннадцатого месяца подряд, снизившись на 5,9% (-5,9%), параллельно с тенденцией ежегодного снижения, наблюдаемой в начале Великой депрессии. После предупреждения в течение пятого месяца подряд о том, что его индекс «сигнализирует об экономическом спаде», Касс также отметил: «... существенное увеличение темпов снижения, сигнализирует ... сокращение ухудшается», и добавил «... Мы видим растущий риск того, что ВВП станет отрицательным к концу года ».
Отдельно 12-месячная скользящая средняя Индекса снижалась из месяца в месяц в течение одиннадцатого месяца подряд. Эти показатели скользящего среднего за год и 12 месяцев нейтрализуют сезонность в этом нескорректированном ряду. ShadowStats регулярно следит и анализирует индекс CASS как наиболее качественный совпадающий / опережающий индикатор базовой экономической реальности. Мы благодарим CASS за их разрешение наносить на график и использовать их номера в наших комментариях.
(15 ноября) Октябрь 2019 г. Промышленное производство и его основные отрасли обрабатывающей и горнодобывающей промышленности продолжали стремительно падать на фоне спада годового роста, который не наблюдался после мини-рецессии 2015-2017 гг. (Совет Федеральной резервной системы). В контексте GM забастовки октябрьское производство упало на 0,84% (-0,84%) за месяц, при этом производство сократилось на 0,63% (-0,63%) [FRB оценил предварительную забастовку о том, что производство снизилось на 0,5% (-0,5 %), с сокращением производства на 0,1% (-0,1%)]. В учет ВВП включены забастовки. Загрузка производственных мощностей в октябре замедлилась до 76,7% с неизменных 77,5% в сентябре. На фоне некоторых пересмотров в сторону повышения недавней добычи нефти и газа октябрьская активность в горнодобывающей промышленности продолжала падать, снизившись на 0,68% (-0,68%) в течение месяца, что отражает углубление годового падения в разведке нефти и газа. Разведка снизилась на 18,95% (-18,95%) в годовом исчислении в октябре, по сравнению с неизменным сентябрьским падением на 13,88% (-13,88%), с соответствующим ежемесячным снижением на 5,09% (-5,09%) и 5,49% (- 5,49%). Коммунальные услуги снизились на случайные 2,57% (-2,57%) в октябре, получив пересмотренные 1,87% (ранее 1,36%) в сентябре.
В четвертом квартале 2019 года промышленное производство находится на ранней стадии своего третьего квартального сокращения за последние четыре квартала. То же самое относится и к производственному сектору, в то время как горнодобывающий сектор находится на пути к своему второму квартальному снижению подряд. Опять же, забастовка GM добавит понижательное давление к оценке ВВП в четвертом квартале 2019 года. Отдельно октябрь 2019 г. Производство оставалось на уровне 5,5% (-5,5%) даже после того, как оно восстановило свою пиковую активность до кризиса. За 101-летнюю историю промышленного производства это отражает рекордные 143 последовательных месяца и подсчет (один месяц без полных 12 лет) экономического нерасширения, как измеряется в ежемесячных опросах Совета Федеральной резервной системы.
(15 ноября) Ранний сигнал для второго последовательного праздничного сезона со слабыми розничными продажами (Бюро переписи). Несмотря на небольшие пересмотры в сторону снижения активности в сентябре и августе, номинальный прирост розничных продаж в октябре 2019 года на 0,27% был слабее, чем основной показатель CPI-U за октябрь, равный 0,36%, что означает отрицательный реальный рост. Как обычно в часто бессмысленных данных по розничным продажам, изменение заголовка не имело смысла, так как доверительный интервал в 90% включал нулевой рост.
До коррекции инфляции номинальные розничные продажи в октябре выросли на 0,3% (0,27% со вторым десятичным знаком), снизившись на «неизмененные» 0,3% (-0,3%) [0,33% (-0,33%), ранее 0,25% (-0,25). %)] в сентябре, получив в августе пересмотренные 0,56% [ранее 0,57%, первоначально 0,36%]. Согласно регулярным подсчетам ФРС Сент-Луиса, за вычетом ежемесячной инфляции CPI-U на 0,36%, реальные розничные продажи в октябре снизились на 0,09% (-0,09%), снизившись на 0,35% (-0,35%) [ранее 0,28% (- 0,28%)] в сентябре. Квартальные реальные розничные продажи замедлились до пересмотренного годового прироста на 4,0% [ранее 4,1%] в 3кв2019 по сравнению с 4,6% во 2кв2019. Если реальные розничные продажи останутся на уровне октября в ноябре и декабре, то в 4кв2019 квартальный спад составит 0,64% (-0,64%). Годовые реальные продажи замедлились до 1,31% в октябре 2019 года по сравнению с пересмотренными 2,30% [ранее 2,34%] в сентябре и пересмотренными 2,35% [ранее 2,56%] в августе.
(14 ноября) Индекс цен производителей с конечным спросом за октябрь 2019 года вырос на 0,42% за месяц благодаря росту цен на бензин и большому разнообразию более высоких прибылей в сфере услуг, однако ежегодный индекс цен производителей снизился до 38-месячного минимума пониженного бензина 1,11% (Бюро статистики труда - BLS). Вследствие восстановления цен на энергоносители показатель инфляции товаров ИЦП лучшего качества вырос в октябре на 0,70% по сравнению с предыдущим месяцем, снизившись на 0,60% (-0,60%) в годовом исчислении, взяв соответствующие месячные и годовые показатели в сентябре. 0,43% (-0,43%) и 0,52% (-0,52%). Цены на энергоносители за месяц выросли на 2,85%, снизившись на 2,49% (-2,49%) в сентябре, но снизившись в годовом исчислении на 8,62% (-8,62%) в октябре против 8,72% (-8,72%) в сентябре. , Инфляция с ослабленным определением (измеряет наценки вместо цен) Инфляция услуг выросла на 0,33% в октябре, снизившись на 0,17% (-0,17%) в сентябре, а годовая инфляция снизилась до 1,95% с 2,23%. Годовая инфляция в сфере строительства снизилась до 3,88% в октябре по сравнению с 5,52% в сентябре.
(13 ноября) Скачок цен на бензин на 3,68% способствовал росту индекса потребительских цен в октябре 2019 года на 0,36%; Реальная прибыль за октябрь снизилась на 0,14% (-0,14%) (BLS). Отражая месячный скачок цен на энергоносители на 2,70% после двухмесячного спада энергопотребления, октябрьская инфляция CPI-U выросла на 0,36% (основной показатель на 0,4%) за месяц, это самый сильный месячный прирост с 0,41% в марте 2019 года. Индекс потребительских цен вырос на 0,02% в сентябре и 0,05% в августе. Поскольку цены на энергоносители по-прежнему снижаются на 4,17% (-4,17%) в годовом исчислении, годовая инфляция CPI-U в октябре оставалась на уровне 1,76% против 1,71% и 1,75% в сентябре и августе. Чем сильнее общая инфляция, тем слабее будет реальная прибыль с поправкой на инфляцию, которая снизилась в месячном исчислении в октябре на 0,14% (-0,14%) для всех работников, на 0,25% (-0,25%) для производственных и не контролирующих работников. ,
По основным категориям, октябрь Продовольственная инфляция выросла на 0,24% в месяц, на 2,07% в годовом исчислении, против 0,14% и 1,79% в сентябре. Инфляция в октябре выросла на 2,70% в месячном исчислении, снизившись на 4,17% (-4,17%) в годовом исчислении по сравнению с соответствующим ежемесячным и годовым снижением на 1,35% (-1,35%) и 4,75% (-4,75%) в год. Сентябрь, в то время как октябрь «Базовая» инфляция (без учета продовольствия и энергии) выросла на 0,16% за месяц, на 2,31% в годовом исчислении против 0,13% и 2,32% в сентябре.
В октябре 2019 года альтернативный индекс потребительских цен ShadowStats (базовый показатель 1980 года) вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9,5% по сравнению с 9,4% в сентябре, сохранившись даже с 9,5% в августе. Графики этих подробностей находятся на вкладке «Альтернативные данные» (также доступной по щелчку на мини-графике ниже), где последние номера и калькулятор инфляции также доступны для подписчиков.
• - ПОЛИТИКА FOMC - Октябрьская Федеральная резервная система сократила целевую ставку по федеральным фондам на ожидаемую четверть до диапазона от 1,50% до 1,75%; Расширение бухгалтерского баланса ФРС продолжится до середины 2020 года (FOMC, 30 октября, см. Flash-обновление № 13, обновление 15 ноября). Все просто идеально, согласно FOMC, с «устойчивым, умеренным расширением», за исключением краха промышленного производства, коллапса грузовой деятельности и неспособности FOMC стабилизировать краткосрочную внутреннюю ликвидность. Несмотря на «идеальный экономический баланс» Федерального резерва, к декабрю 2019 года он должен снова ослабнуть. Фэнтезийная экономика FOMC и стабильная ликвидность далеко не счастливы и не стабильны.
Прогноз рецессии ShadowStats остается в силе, в то время как экономическая активность США в условиях углубляющегося спада осложняется / усугубляется ухудшением политических обстоятельств; Следите за ускорением полета из доллара и акций в золото (обновлено 5 ноября). Учитывая, что фондовые индексы США находятся на рекордных максимумах, считают, что золото превзошло акции с максимальных значений фондового рынка год назад. Помимо усиления краткосрочных рисков финансового рынка из-за негативных экономических, ликвидных и политических проблем, широкие перспективы ShadowStats в предстоящие недели и месяцы остаются для: (1) быстро усиливающегося экономического спада в США, что отражается в (2) усиливающемся давлении на продажи на доллар США по отношению к таким валютам, как швейцарский франк, (3) продолжил бегство к безопасности в драгоценных металлах, с повышением давления на цены на золото и серебро, и (4) все более высокий риск чрезвычайно высоких продаж на фондовом рынке.
С наилучшими пожеланиями - Джон Уильямс
http://www.shadowstats.com/
2.Потому что соотношение денежного мультипликатора:М2/М0 или безналичных денег-кредитов к наличными деньгами сократилось чувствительно.И каждый напечатанный доллар спровоцирует дополнительно 20-30 цента на потребительском рынке,это приведет к серьезную дополнительную инфляцию.Соотношение не растет потому что реальная экономика достигла предела своего исчерпаемости и спрос на кредиты для расширенного воспроизводства в реальной экономике-нет.
Теперь коэффициент колеблется между 3-5,а до финансовой рецессии достигал до 15!То есть этот показатель серьезно ограничавает размер эмиссии,ее эффективность для поддержки и обслуживания долгов,а долги продолжают расти!
Денежный мультипликатор США,Японии,ЕС
Прирост денежного предложения в процентах г/г.
Реальная инфляция в США : более 6 %
Реальная безработица свыше 20 %
Октябрь 2019 года
Индекс грузовых перевозок CASS показал 11-й месяц подряд годового снижения и 12-месячную скользящую среднюю с нисходящим трендом (www.CassInfo.com, 14 ноября, см. Https://www.cassinfo.com/freight-audit Компенсация / Кассы-транспортные-указатели / Кассы-грузо-индекс). Октябрьский индекс снижался из года в год в течение одиннадцатого месяца подряд, снизившись на 5,9% (-5,9%), параллельно с тенденцией ежегодного снижения, наблюдаемой в начале Великой депрессии. После предупреждения в течение пятого месяца подряд о том, что его индекс «сигнализирует об экономическом спаде», Касс также отметил: «... существенное увеличение темпов снижения, сигнализирует ... сокращение ухудшается», и добавил «... Мы видим растущий риск того, что ВВП станет отрицательным к концу года ».
Отдельно 12-месячная скользящая средняя Индекса снижалась из месяца в месяц в течение одиннадцатого месяца подряд. Эти показатели скользящего среднего за год и 12 месяцев нейтрализуют сезонность в этом нескорректированном ряду. ShadowStats регулярно следит и анализирует индекс CASS как наиболее качественный совпадающий / опережающий индикатор базовой экономической реальности. Мы благодарим CASS за их разрешение наносить на график и использовать их номера в наших комментариях.
(15 ноября) Октябрь 2019 г. Промышленное производство и его основные отрасли обрабатывающей и горнодобывающей промышленности продолжали стремительно падать на фоне спада годового роста, который не наблюдался после мини-рецессии 2015-2017 гг. (Совет Федеральной резервной системы). В контексте GM забастовки октябрьское производство упало на 0,84% (-0,84%) за месяц, при этом производство сократилось на 0,63% (-0,63%) [FRB оценил предварительную забастовку о том, что производство снизилось на 0,5% (-0,5 %), с сокращением производства на 0,1% (-0,1%)]. В учет ВВП включены забастовки. Загрузка производственных мощностей в октябре замедлилась до 76,7% с неизменных 77,5% в сентябре. На фоне некоторых пересмотров в сторону повышения недавней добычи нефти и газа октябрьская активность в горнодобывающей промышленности продолжала падать, снизившись на 0,68% (-0,68%) в течение месяца, что отражает углубление годового падения в разведке нефти и газа. Разведка снизилась на 18,95% (-18,95%) в годовом исчислении в октябре, по сравнению с неизменным сентябрьским падением на 13,88% (-13,88%), с соответствующим ежемесячным снижением на 5,09% (-5,09%) и 5,49% (- 5,49%). Коммунальные услуги снизились на случайные 2,57% (-2,57%) в октябре, получив пересмотренные 1,87% (ранее 1,36%) в сентябре.
В четвертом квартале 2019 года промышленное производство находится на ранней стадии своего третьего квартального сокращения за последние четыре квартала. То же самое относится и к производственному сектору, в то время как горнодобывающий сектор находится на пути к своему второму квартальному снижению подряд. Опять же, забастовка GM добавит понижательное давление к оценке ВВП в четвертом квартале 2019 года. Отдельно октябрь 2019 г. Производство оставалось на уровне 5,5% (-5,5%) даже после того, как оно восстановило свою пиковую активность до кризиса. За 101-летнюю историю промышленного производства это отражает рекордные 143 последовательных месяца и подсчет (один месяц без полных 12 лет) экономического нерасширения, как измеряется в ежемесячных опросах Совета Федеральной резервной системы.
(15 ноября) Ранний сигнал для второго последовательного праздничного сезона со слабыми розничными продажами (Бюро переписи). Несмотря на небольшие пересмотры в сторону снижения активности в сентябре и августе, номинальный прирост розничных продаж в октябре 2019 года на 0,27% был слабее, чем основной показатель CPI-U за октябрь, равный 0,36%, что означает отрицательный реальный рост. Как обычно в часто бессмысленных данных по розничным продажам, изменение заголовка не имело смысла, так как доверительный интервал в 90% включал нулевой рост.
До коррекции инфляции номинальные розничные продажи в октябре выросли на 0,3% (0,27% со вторым десятичным знаком), снизившись на «неизмененные» 0,3% (-0,3%) [0,33% (-0,33%), ранее 0,25% (-0,25). %)] в сентябре, получив в августе пересмотренные 0,56% [ранее 0,57%, первоначально 0,36%]. Согласно регулярным подсчетам ФРС Сент-Луиса, за вычетом ежемесячной инфляции CPI-U на 0,36%, реальные розничные продажи в октябре снизились на 0,09% (-0,09%), снизившись на 0,35% (-0,35%) [ранее 0,28% (- 0,28%)] в сентябре. Квартальные реальные розничные продажи замедлились до пересмотренного годового прироста на 4,0% [ранее 4,1%] в 3кв2019 по сравнению с 4,6% во 2кв2019. Если реальные розничные продажи останутся на уровне октября в ноябре и декабре, то в 4кв2019 квартальный спад составит 0,64% (-0,64%). Годовые реальные продажи замедлились до 1,31% в октябре 2019 года по сравнению с пересмотренными 2,30% [ранее 2,34%] в сентябре и пересмотренными 2,35% [ранее 2,56%] в августе.
(14 ноября) Индекс цен производителей с конечным спросом за октябрь 2019 года вырос на 0,42% за месяц благодаря росту цен на бензин и большому разнообразию более высоких прибылей в сфере услуг, однако ежегодный индекс цен производителей снизился до 38-месячного минимума пониженного бензина 1,11% (Бюро статистики труда - BLS). Вследствие восстановления цен на энергоносители показатель инфляции товаров ИЦП лучшего качества вырос в октябре на 0,70% по сравнению с предыдущим месяцем, снизившись на 0,60% (-0,60%) в годовом исчислении, взяв соответствующие месячные и годовые показатели в сентябре. 0,43% (-0,43%) и 0,52% (-0,52%). Цены на энергоносители за месяц выросли на 2,85%, снизившись на 2,49% (-2,49%) в сентябре, но снизившись в годовом исчислении на 8,62% (-8,62%) в октябре против 8,72% (-8,72%) в сентябре. , Инфляция с ослабленным определением (измеряет наценки вместо цен) Инфляция услуг выросла на 0,33% в октябре, снизившись на 0,17% (-0,17%) в сентябре, а годовая инфляция снизилась до 1,95% с 2,23%. Годовая инфляция в сфере строительства снизилась до 3,88% в октябре по сравнению с 5,52% в сентябре.
(13 ноября) Скачок цен на бензин на 3,68% способствовал росту индекса потребительских цен в октябре 2019 года на 0,36%; Реальная прибыль за октябрь снизилась на 0,14% (-0,14%) (BLS). Отражая месячный скачок цен на энергоносители на 2,70% после двухмесячного спада энергопотребления, октябрьская инфляция CPI-U выросла на 0,36% (основной показатель на 0,4%) за месяц, это самый сильный месячный прирост с 0,41% в марте 2019 года. Индекс потребительских цен вырос на 0,02% в сентябре и 0,05% в августе. Поскольку цены на энергоносители по-прежнему снижаются на 4,17% (-4,17%) в годовом исчислении, годовая инфляция CPI-U в октябре оставалась на уровне 1,76% против 1,71% и 1,75% в сентябре и августе. Чем сильнее общая инфляция, тем слабее будет реальная прибыль с поправкой на инфляцию, которая снизилась в месячном исчислении в октябре на 0,14% (-0,14%) для всех работников, на 0,25% (-0,25%) для производственных и не контролирующих работников. ,
По основным категориям, октябрь Продовольственная инфляция выросла на 0,24% в месяц, на 2,07% в годовом исчислении, против 0,14% и 1,79% в сентябре. Инфляция в октябре выросла на 2,70% в месячном исчислении, снизившись на 4,17% (-4,17%) в годовом исчислении по сравнению с соответствующим ежемесячным и годовым снижением на 1,35% (-1,35%) и 4,75% (-4,75%) в год. Сентябрь, в то время как октябрь «Базовая» инфляция (без учета продовольствия и энергии) выросла на 0,16% за месяц, на 2,31% в годовом исчислении против 0,13% и 2,32% в сентябре.
В октябре 2019 года альтернативный индекс потребительских цен ShadowStats (базовый показатель 1980 года) вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 9,5% по сравнению с 9,4% в сентябре, сохранившись даже с 9,5% в августе. Графики этих подробностей находятся на вкладке «Альтернативные данные» (также доступной по щелчку на мини-графике ниже), где последние номера и калькулятор инфляции также доступны для подписчиков.
• - ПОЛИТИКА FOMC - Октябрьская Федеральная резервная система сократила целевую ставку по федеральным фондам на ожидаемую четверть до диапазона от 1,50% до 1,75%; Расширение бухгалтерского баланса ФРС продолжится до середины 2020 года (FOMC, 30 октября, см. Flash-обновление № 13, обновление 15 ноября). Все просто идеально, согласно FOMC, с «устойчивым, умеренным расширением», за исключением краха промышленного производства, коллапса грузовой деятельности и неспособности FOMC стабилизировать краткосрочную внутреннюю ликвидность. Несмотря на «идеальный экономический баланс» Федерального резерва, к декабрю 2019 года он должен снова ослабнуть. Фэнтезийная экономика FOMC и стабильная ликвидность далеко не счастливы и не стабильны.
Прогноз рецессии ShadowStats остается в силе, в то время как экономическая активность США в условиях углубляющегося спада осложняется / усугубляется ухудшением политических обстоятельств; Следите за ускорением полета из доллара и акций в золото (обновлено 5 ноября). Учитывая, что фондовые индексы США находятся на рекордных максимумах, считают, что золото превзошло акции с максимальных значений фондового рынка год назад. Помимо усиления краткосрочных рисков финансового рынка из-за негативных экономических, ликвидных и политических проблем, широкие перспективы ShadowStats в предстоящие недели и месяцы остаются для: (1) быстро усиливающегося экономического спада в США, что отражается в (2) усиливающемся давлении на продажи на доллар США по отношению к таким валютам, как швейцарский франк, (3) продолжил бегство к безопасности в драгоценных металлах, с повышением давления на цены на золото и серебро, и (4) все более высокий риск чрезвычайно высоких продаж на фондовом рынке.
С наилучшими пожеланиями - Джон Уильямс
http://www.shadowstats.com/