Кабмин расчитывает на ресурсы банков. Больше уже не на что
Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко просит банки проявить активность в размещении облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Правительство скребет по сусекам, и при том активно, но в «закромах» лишь только ветер свисит, да ОВГЗ лежат. Судя по тому, какой оборот приобретает поведение властей на внутреннем рынке заимствований, финансовые дела обстоят критическим образом.
Подходит время расчетов за российский газ (до 7 февраля), выплаты зарплат бюджетникам, пенсий, социалки, но налоги все уже собраны наперед, экономика продолжает катиться вниз, МВФ денег так и не дает, вопреки заявлениям Минфина «вот сейчас и скоро, уже почти». Глава правительства расчитывает на банковские ресурсы, однако не стоит забывать, что по долгам наступает время расплачиваться, а невозможность рассчитаться со своими кредиторами, пусть даже и соотечественниками, называется «внурненний дефолт».
За потребленный в декабре 2009 года российский газ Украина рассчиталась за счет золовалютных резервов Национального банка Украины, однако против этого выступает не только МВФ, но и Президент Украины Виктор Ющенко. Национальный банк с 5 по 11 января 2010 года выкупил облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на 7,068 млрд грн. Но денег Кабмину катастрофически не хватает.
На основании анализа состояния рынка внутренних заимствований могу констатировать, что осенью 2009 г. ввиду острой нехватки денег, Кабмину пришлось повышать доходность по своим долговым обязательствам до рекордных показателей - 29,50% годовых. Пик выплат по облигациям осенних заимствований придется как раз на начало апреля, когда за 2 недели Кабмин должен будет погасить обязательств на 2,50 млрд. гривен.
В самое ближайшее время правительству Тимошенко придется погасить свои обязательства на сумму 1,70 млрд. грн, однако, сегодня Минфин не спешит выходить на рынок внутренних заимствований и просить взаймы у своих, а расчитывает на снижение «аппетитов» имеющих ресурсы держателей долговых бумаг власти. Те, кто имеет ресурсы, решили сыграть в свою пользу: никто не хочет занимать Кабмину денег под низкие проценты.
На торгах, которые проходили 28.01.2010 г. максимальная доходность была отмечена лишь по долговым обязательствам со сроком погашения год и полгода. Максимальная доходность по ОВГЗ со сроком погашения один год составила 24%, а на полугодовые заимствования Кабмина - 21,30%. В результате всех торгов в четверг правительство смогло привлечь рекордно большую сумму 761 млн. 10 тыс. грн.
На другом первичном аукционе, который проходил 26 января, Кабмину удалось разместить ценных бумаг на сумму 169 млн. 500 тыс. грн, однако при средней доходности 20-23,06% при сроке обращения от 6 месяцев до 31 месяца.
За последнюю неделю Кабмину удалось привлечь в результате двух первичных аукционов 777 млн. 600 тыс. грн. Однако этого не хватит даже для расчетов за январский газ с «Газпромом», не считая уже необходимости обязательных платежей, расчетов с бюджетниками, необходимости социальных выплат.
Ввиду уже скорой необходимости Кабмину погашать свои обязательства перед держателями ОВГЗ прежних сроков размещения (сразу после второго тура выборов Президента), правительству ничего не будет оставаться иного, как реструктуризировать свои обязательства (просить отсрочку расчетов), но под более высокий процент и смещать сроки погашения. Однако, банки, у которых в портфеле ценных бумаг присутствуют «короткие» ОВГЗ, вопрос реструктуризации долговых обязательств правительства сегодня еще не рассматривают. Сегодня все участники процесса (держатели ОВГЗ и Кабмин) заняли выжидательные позиции: один ждут, что ставки по «долговым распискам» правительства Тимошенко поднимутся, другая сторона процесса (Кабмин) надеется, что им удаться разместить свои ОВГЗ под низкий процент, при этом растянуть «тришкин кафтан» хоть для покрытия основных статей бюджета, который так и не принят.
Еще в сентябре 2009 г. Национальный банк Украины определил первый пул банков, которых наделил полномочиями торговать облигациями внутреннего госзайма. Среди пионеров по торговле ценными бумагами государства были «Родовид Банк», «ОТП Банк», «УниКредитБанк» и «Эрстебанк». Дилеры были обязаны принимать участие в размещении государственных ценных бумаг и выкупать их за собственные средства в объеме, который должен быть не ниже 3% от объема итогов работы за полугодие.
Коммерческие банки, которых выбрал НБУ, он же и обязал ежедневно выставлять на продажу и покупку государственные ценные бумаги. Однако, сегодня говорить о какой-то реструктуризации обязательств Кабмина по ОВГЗ пока что не стоит, поскольку рынок имеет достаточно средств выкупить и последующие выпуски долговых обязательств Кабмин.
Иными словами, банкиры и дальше готовы давать взаймы правительству, если то сможет предложить высокий процент, но руководство Кабинета министра Украины должно понимать: рано или поздно, по своим долгам придется расплачиваться.
Посты по теме:
Пик выплат по ОВГЗ от сегодняшних продаж наступит в апреле 2010 г.
Кабмин с протянутой рукой
Кто возьмет билетов пачку...
Тимошенко за неделю взяла в Нацбанке 7,1 млрд. грн.
Подходит время расчетов за российский газ (до 7 февраля), выплаты зарплат бюджетникам, пенсий, социалки, но налоги все уже собраны наперед, экономика продолжает катиться вниз, МВФ денег так и не дает, вопреки заявлениям Минфина «вот сейчас и скоро, уже почти». Глава правительства расчитывает на банковские ресурсы, однако не стоит забывать, что по долгам наступает время расплачиваться, а невозможность рассчитаться со своими кредиторами, пусть даже и соотечественниками, называется «внурненний дефолт».
За потребленный в декабре 2009 года российский газ Украина рассчиталась за счет золовалютных резервов Национального банка Украины, однако против этого выступает не только МВФ, но и Президент Украины Виктор Ющенко. Национальный банк с 5 по 11 января 2010 года выкупил облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на 7,068 млрд грн. Но денег Кабмину катастрофически не хватает.
На основании анализа состояния рынка внутренних заимствований могу констатировать, что осенью 2009 г. ввиду острой нехватки денег, Кабмину пришлось повышать доходность по своим долговым обязательствам до рекордных показателей - 29,50% годовых. Пик выплат по облигациям осенних заимствований придется как раз на начало апреля, когда за 2 недели Кабмин должен будет погасить обязательств на 2,50 млрд. гривен.
В самое ближайшее время правительству Тимошенко придется погасить свои обязательства на сумму 1,70 млрд. грн, однако, сегодня Минфин не спешит выходить на рынок внутренних заимствований и просить взаймы у своих, а расчитывает на снижение «аппетитов» имеющих ресурсы держателей долговых бумаг власти. Те, кто имеет ресурсы, решили сыграть в свою пользу: никто не хочет занимать Кабмину денег под низкие проценты.
На торгах, которые проходили 28.01.2010 г. максимальная доходность была отмечена лишь по долговым обязательствам со сроком погашения год и полгода. Максимальная доходность по ОВГЗ со сроком погашения один год составила 24%, а на полугодовые заимствования Кабмина - 21,30%. В результате всех торгов в четверг правительство смогло привлечь рекордно большую сумму 761 млн. 10 тыс. грн.
На другом первичном аукционе, который проходил 26 января, Кабмину удалось разместить ценных бумаг на сумму 169 млн. 500 тыс. грн, однако при средней доходности 20-23,06% при сроке обращения от 6 месяцев до 31 месяца.
За последнюю неделю Кабмину удалось привлечь в результате двух первичных аукционов 777 млн. 600 тыс. грн. Однако этого не хватит даже для расчетов за январский газ с «Газпромом», не считая уже необходимости обязательных платежей, расчетов с бюджетниками, необходимости социальных выплат.
Ввиду уже скорой необходимости Кабмину погашать свои обязательства перед держателями ОВГЗ прежних сроков размещения (сразу после второго тура выборов Президента), правительству ничего не будет оставаться иного, как реструктуризировать свои обязательства (просить отсрочку расчетов), но под более высокий процент и смещать сроки погашения. Однако, банки, у которых в портфеле ценных бумаг присутствуют «короткие» ОВГЗ, вопрос реструктуризации долговых обязательств правительства сегодня еще не рассматривают. Сегодня все участники процесса (держатели ОВГЗ и Кабмин) заняли выжидательные позиции: один ждут, что ставки по «долговым распискам» правительства Тимошенко поднимутся, другая сторона процесса (Кабмин) надеется, что им удаться разместить свои ОВГЗ под низкий процент, при этом растянуть «тришкин кафтан» хоть для покрытия основных статей бюджета, который так и не принят.
Еще в сентябре 2009 г. Национальный банк Украины определил первый пул банков, которых наделил полномочиями торговать облигациями внутреннего госзайма. Среди пионеров по торговле ценными бумагами государства были «Родовид Банк», «ОТП Банк», «УниКредитБанк» и «Эрстебанк». Дилеры были обязаны принимать участие в размещении государственных ценных бумаг и выкупать их за собственные средства в объеме, который должен быть не ниже 3% от объема итогов работы за полугодие.
Коммерческие банки, которых выбрал НБУ, он же и обязал ежедневно выставлять на продажу и покупку государственные ценные бумаги. Однако, сегодня говорить о какой-то реструктуризации обязательств Кабмина по ОВГЗ пока что не стоит, поскольку рынок имеет достаточно средств выкупить и последующие выпуски долговых обязательств Кабмин.
Иными словами, банкиры и дальше готовы давать взаймы правительству, если то сможет предложить высокий процент, но руководство Кабинета министра Украины должно понимать: рано или поздно, по своим долгам придется расплачиваться.
Посты по теме:
Пик выплат по ОВГЗ от сегодняшних продаж наступит в апреле 2010 г.
Кабмин с протянутой рукой
Кто возьмет билетов пачку...
Тимошенко за неделю взяла в Нацбанке 7,1 млрд. грн.