Читая рынок: 5 книг, отражающие 40 лет высокой финансовой культуры.
Автор статьи - Andrew Lipstein, о книге которого - "Last Resort" ("Последнее средство", 2022 г.) - "вы будете думать неделями после того, как перевернете последнюю страницу" ("Los Angeles Times"):
"За последние 40 лет в финансах многое изменилось. Подтяжки превратились в флисовые жилеты, кокаин заменили на зеленый сок, а торговая площадка превратилась в нули и единицы. Но многое осталось прежним. Жадность, например, - как печально заявил главный герой фильма "Уолл-Стрит" Гордон Гекко с Уолл-стрит - была, есть и всегда будет «хорошей».
Но финансы не настолько упрощены, как предполагают подобные афоризмы. Жадность, возможно, и нехороша, но зарабатывать деньги, по своей сути, не так уж и плохо. Именно в серой зоне, где-то между добром и злом и происходят самые захватывающие истории, а некоторые самые этически сложные книг, которые я когда-либо читал, часто можно найти в разделе «Бизнес» книжного магазина. Частично в их скучности можно винить темы, на которых они концентрируются: корпоративные облигации, выкуп заемных средств, деривативные контракты, рыночный учет и оценка венчурного капитала. Но сухость этих вопросов подобна овечьей шкуре для волка: бизнесмены часто строят свои состояния на схемах, которые утомили бы всех нас до смерти.
Отличным примером этого являются количественные хедж-фонды, в которых обычно работают математики, физики и им подобные специалисты (мой новый роман «The Vegan» разворачивается в этой среде). Этот мир не просто академический и не просто очень умный. Иногда в нем деньги кажутся второстепенной идеей. Это потому, что люди в нем даже не занимаются торговлей. Вместо этого «кванты» создают сложные алгоритмы, использующие машинное обучение (разновидность искусственного интеллекта), которые могут решать, чем и как торговать.
Книги, перечисленные ниже, дают нам представление не только о финансовых проблемах разных эпох, но и о более крупных моральных проблемах, с которыми они боролись. Каждый помещает плотское желание (зарабатывать деньги!) в сбивающий с толку и запутанный, то есть очень человеческий, контекст. Вместе эти книги прослеживают историю высокой финансовой культуры за последние 40 лет, от варварского расцвета восьмидесятых до современных венчурных капиталистов, одержимых технологиями.
1. Майкл Льюис. "Покер лжецов. Откровения с Уолл-стрит".
Эта книга - мемуары о высоких финансах. Но она еще и обзор всех шуток, бравады и склизкости финансов восьмидесятых - мира, который не следовал сегодняшним прогрессивным ценностям. Один из самых известных терминов в книге - “Big Swinging Dick" («Большой качающийся член», мужчина, демонстрирующий браваду) - использовался для обозначения успешных людей. Наполненная шокирующими персонажами и незабываемыми цитатами, захватывающая от корки до корки, она также служит введением в историю финансов и, в частности, в торговлю облигациями. Будучи дебютной работой Майкла Льюиса, эта книга заложила основу для, возможно, величайшей карьеры финансового писателя всех времен.
2. Джон Хейлар и Брайан Барроу"Варвары у ворот. История падения RJR Nabisco".
Книга настолько сосредоточена на персонажах, что, находясь в глубине сюжета, я часто забывал, что читаю не художественный роман. Авторы изображают высокие финансы как столкновение желаний, в котором важные шишки борются за то, чтобы подчинить судьбу корпорации своей воле. (Излишне говорить, что акционеры и рабочие остаются бессильными). Эта книга также проливает свет на то, насколько надуманными могут быть новые финансовые инструменты (например, leveraged buyouts - выкуп с использованием заемных средств), созданные только для обогащения своих изобретателей. Мне так нравится эта книга, что я включил ее в свой роман «The Vegan» вместе с "Шайкой воров с Уолл-Стрит" Джеймса Стюарта.
3. Роджер Ловенстайн. "Когда гений терпит поражение. Взлет и падение компании Long-Term Capital Management, или Как один небольшой банк создал дыру в триллион долларов".
Некоторые говорят, что культура повторяется каждые двадцать лет, особенно, в сфере моды (стрижки, фасоны брюк и т. д.). Это может быть правдой и в отношении сегодняшнего увлечения торговлей с использованием ИИ, которое напоминает расцвет финансового моделирования в конце девяностых. Эта книга рассказывает историю хедж-фонда Long-Term Capital Management, который так слепо доверял своим формулам, что практически гарантировал себе крах. Отличная сюжетная линия вынуждает большинство писателей позеленеть от зависти. Книга также знакомит с двумя темами, которые окажутся решающими во время финансовых кризисов 2008 и 2020 годов: инвестирование с использованием заемных средств с большим плечом и недооценка корреляции.
4. Bethany McLean и Peter Elkind. "The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron" («Самые умные парни в комнате: удивительный взлет и скандальное падение компании Enron»).
Глубокая ирония заключается в том, что Enron теперь воспринимается как аномально жадное предприятие, поскольку схемы, которые оно использовало - манипулирование бухгалтерским учетом, подделка бухгалтерских отчетов до объявления данных по прибыли и вступление в сговор с якобы объективными консультантами - с тех пор стали повсеместными. Авторы показывают, насколько большое значение имеет цена акций компании: когда она растет, акционеры аплодируют; когда она падает, должны покатиться головы. Книга также воплощает в жизнь фразу «дьявол кроется в деталях». В ее основе лежит история о том, как некоторые из самых (на первый взгляд) обыденных видов бухгалтерского учета, которые только можно себе представить, могут привести к краху корпорации с оборотом в 70 миллиардов долларов.
5. Джон Каррейру. "Дурная кровь: Тайны и ложь одного стартапа Кремниевой долины".
Да, Элизабет Холмс - бесподобная мошенница. Да, вместе с Рамешем «Санни» Балвани они одурачили инвесторов и правительство, показав в итоге, что компания стоимостью 9 миллиардов долларов может представлять собой карточный домик. Но самое удивительное в этой истории не двуличность Холмс, а соучастие всех вокруг. «Дурная кровь» - это яркий документ, отражающий технологический пузырь во всей его пенистой мошеннической славе, оценки которого основаны на шатких прогнозах, а все вовлеченные стороны заинтересованы в усилении шумихи. Каррейру ловко показывает, как сегодня деньги могут формировать мораль и как легко компания может использовать «добродетель» для получения прибыли. (Чтобы мы не забыли, миссия компании "Theranos" включала цель «дать людям во всем мире возможность жить как можно лучше»)."
Телеграм-канал "Интриги книги".
"За последние 40 лет в финансах многое изменилось. Подтяжки превратились в флисовые жилеты, кокаин заменили на зеленый сок, а торговая площадка превратилась в нули и единицы. Но многое осталось прежним. Жадность, например, - как печально заявил главный герой фильма "Уолл-Стрит" Гордон Гекко с Уолл-стрит - была, есть и всегда будет «хорошей».
Но финансы не настолько упрощены, как предполагают подобные афоризмы. Жадность, возможно, и нехороша, но зарабатывать деньги, по своей сути, не так уж и плохо. Именно в серой зоне, где-то между добром и злом и происходят самые захватывающие истории, а некоторые самые этически сложные книг, которые я когда-либо читал, часто можно найти в разделе «Бизнес» книжного магазина. Частично в их скучности можно винить темы, на которых они концентрируются: корпоративные облигации, выкуп заемных средств, деривативные контракты, рыночный учет и оценка венчурного капитала. Но сухость этих вопросов подобна овечьей шкуре для волка: бизнесмены часто строят свои состояния на схемах, которые утомили бы всех нас до смерти.
Отличным примером этого являются количественные хедж-фонды, в которых обычно работают математики, физики и им подобные специалисты (мой новый роман «The Vegan» разворачивается в этой среде). Этот мир не просто академический и не просто очень умный. Иногда в нем деньги кажутся второстепенной идеей. Это потому, что люди в нем даже не занимаются торговлей. Вместо этого «кванты» создают сложные алгоритмы, использующие машинное обучение (разновидность искусственного интеллекта), которые могут решать, чем и как торговать.
Книги, перечисленные ниже, дают нам представление не только о финансовых проблемах разных эпох, но и о более крупных моральных проблемах, с которыми они боролись. Каждый помещает плотское желание (зарабатывать деньги!) в сбивающий с толку и запутанный, то есть очень человеческий, контекст. Вместе эти книги прослеживают историю высокой финансовой культуры за последние 40 лет, от варварского расцвета восьмидесятых до современных венчурных капиталистов, одержимых технологиями.
1. Майкл Льюис. "Покер лжецов. Откровения с Уолл-стрит".
Эта книга - мемуары о высоких финансах. Но она еще и обзор всех шуток, бравады и склизкости финансов восьмидесятых - мира, который не следовал сегодняшним прогрессивным ценностям. Один из самых известных терминов в книге - “Big Swinging Dick" («Большой качающийся член», мужчина, демонстрирующий браваду) - использовался для обозначения успешных людей. Наполненная шокирующими персонажами и незабываемыми цитатами, захватывающая от корки до корки, она также служит введением в историю финансов и, в частности, в торговлю облигациями. Будучи дебютной работой Майкла Льюиса, эта книга заложила основу для, возможно, величайшей карьеры финансового писателя всех времен.
2. Джон Хейлар и Брайан Барроу"Варвары у ворот. История падения RJR Nabisco".
Книга настолько сосредоточена на персонажах, что, находясь в глубине сюжета, я часто забывал, что читаю не художественный роман. Авторы изображают высокие финансы как столкновение желаний, в котором важные шишки борются за то, чтобы подчинить судьбу корпорации своей воле. (Излишне говорить, что акционеры и рабочие остаются бессильными). Эта книга также проливает свет на то, насколько надуманными могут быть новые финансовые инструменты (например, leveraged buyouts - выкуп с использованием заемных средств), созданные только для обогащения своих изобретателей. Мне так нравится эта книга, что я включил ее в свой роман «The Vegan» вместе с "Шайкой воров с Уолл-Стрит" Джеймса Стюарта.
3. Роджер Ловенстайн. "Когда гений терпит поражение. Взлет и падение компании Long-Term Capital Management, или Как один небольшой банк создал дыру в триллион долларов".
Некоторые говорят, что культура повторяется каждые двадцать лет, особенно, в сфере моды (стрижки, фасоны брюк и т. д.). Это может быть правдой и в отношении сегодняшнего увлечения торговлей с использованием ИИ, которое напоминает расцвет финансового моделирования в конце девяностых. Эта книга рассказывает историю хедж-фонда Long-Term Capital Management, который так слепо доверял своим формулам, что практически гарантировал себе крах. Отличная сюжетная линия вынуждает большинство писателей позеленеть от зависти. Книга также знакомит с двумя темами, которые окажутся решающими во время финансовых кризисов 2008 и 2020 годов: инвестирование с использованием заемных средств с большим плечом и недооценка корреляции.
4. Bethany McLean и Peter Elkind. "The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron" («Самые умные парни в комнате: удивительный взлет и скандальное падение компании Enron»).
Глубокая ирония заключается в том, что Enron теперь воспринимается как аномально жадное предприятие, поскольку схемы, которые оно использовало - манипулирование бухгалтерским учетом, подделка бухгалтерских отчетов до объявления данных по прибыли и вступление в сговор с якобы объективными консультантами - с тех пор стали повсеместными. Авторы показывают, насколько большое значение имеет цена акций компании: когда она растет, акционеры аплодируют; когда она падает, должны покатиться головы. Книга также воплощает в жизнь фразу «дьявол кроется в деталях». В ее основе лежит история о том, как некоторые из самых (на первый взгляд) обыденных видов бухгалтерского учета, которые только можно себе представить, могут привести к краху корпорации с оборотом в 70 миллиардов долларов.
5. Джон Каррейру. "Дурная кровь: Тайны и ложь одного стартапа Кремниевой долины".
Да, Элизабет Холмс - бесподобная мошенница. Да, вместе с Рамешем «Санни» Балвани они одурачили инвесторов и правительство, показав в итоге, что компания стоимостью 9 миллиардов долларов может представлять собой карточный домик. Но самое удивительное в этой истории не двуличность Холмс, а соучастие всех вокруг. «Дурная кровь» - это яркий документ, отражающий технологический пузырь во всей его пенистой мошеннической славе, оценки которого основаны на шатких прогнозах, а все вовлеченные стороны заинтересованы в усилении шумихи. Каррейру ловко показывает, как сегодня деньги могут формировать мораль и как легко компания может использовать «добродетель» для получения прибыли. (Чтобы мы не забыли, миссия компании "Theranos" включала цель «дать людям во всем мире возможность жить как можно лучше»)."
Телеграм-канал "Интриги книги".