Гипс снимают, клиент уезжает!
Почившие в нирване российского информационного пространства - западные fake news - вещают из каждого "утюга" о порванной в клочья экономике РФ, раздавленной экономическим санкциями. С 2014 года вещают. С конца февраля 2022 года апокалипсические прогнозы амплитудно набирают мощь девятого вала. Не смог удержаться, и решил присоединиться к прогнозной вакханалии!
Для затравки, хотелось бы разобрать прогноз пятилетней давности.
Вот график нефти за последние 8 лет. Видно, что нефть достигла 80 долларов за баррель в течении года после прогноза, как и предсказывалось ("если договоренности будут соблюдаться и дальше - то вполне можем увидеть и 70-80 долларов за баррель"). В дальнейшем ожидался "черный лебедь", который и накрыл своим крылом мировую экономику в 2020 году. "Черный лебедь" носил название COVID-19. Безусловно, форма "черного лебедя" угадана не могла быть, на то он и "черный лебедь". А его приход был обусловлен последней коррекционной волной в нефти, глобального понижательного тренда, начавшегося в начале 80-х 20-го века (в 00-х годах был локальный отскок вверх от предыдущего падения). Поэтому, разновидность "черного лебедя" не существенна, главное - он должен был прилететь, исходя из логики понижательного тренда. Дальше, в целом, погоды стояли предсказанные: " все стабильно сложится в снежный ком, с большой вероятностью увидеть баррель нефти в районе 30 долларов. Причем, в отличие от падения 2008-2009гг скорого восстановления цен не предвидится. Цена на нефть вполне может болтаться в диапазоне 30-45 долларов за баррель несколько лет, и локально опускаться ниже 25". Нефть действительно опускалась ниже 25 долларов, до 18. Вот только снижение было резкое, обвальное. И в дальнейшем нефть, с апреля 2020 года пошла в рост, без существенного временного торможения на отметке 30-45 долларов. К концу 2021 года стоимость барреля нефти достигала 85 долларов. Такой значительный рост был связан как с восстановлением мировой экономики, так и с перекосами в энергосистеме ЕС, а также с идеологической зеленой составляющей, требующей снизить углеродные выбросы в атмосферу, и следующего из этой парадигмы снижения инвестиций в разведку и добычу нефти. Увы, сбылось и алармическое высказывание "или американцы не зажгут Ближний Восток очередной масштабной войной". Они действительно зажгли, но не Ближний Восток, а Украину. Подробнее о причинах этого розжига можно посмотреть здесь. В ближайшие полгода нефть на событиях вокруг Украины и конфликта РФ с ЕС/США поднимется выше 150 долларов (пока писалась заметка - нефть сходила выше 130 долларов), с перспективой уйти выше 200 долларов за баррель.
Прогноз по росту доллара "снижение курса рубля вряд ли будет сильно выше 95 рублей за доллар" давался исходя из логики экономического кризиса, и в него не закладывалось военное противостояние на Украине. Экономический "ковидный" кризис рубль прошёл успешно, без существенных потерь, а вот геополитический замес обвалил рубль до 110 с тенденцией к дальнейшему ослаблению.
Нынешний кризис кардинально отличается от кризисов 1998/2008/2014/2020 годов. Все перечисленные кризисы имели разную подоплеку, чаще всего экономического характера, и не требовали кардинальной перестройки. Кризис 2022 года в чем схож с кризисом 1991 года, во время которого происходил развал производственных цепочек, выстраивание таможенных барьеров и обвальное падение покупательского спроса. Только в 1991 году это происходило внутри бывшего Советского Союза, а теперь на более глобальном уровне, поскольку российская экономика встроено в глобальную в режиме "промышленной сборки". Санкционный фестиваль с блокированием активов ЦБ, отключением от СВИФТа, уходом некоторых международных корпораций с рынка РФ и отказом ЕС от углеводородов из РФ - приведет к разрыву производственно-логистических цепочек. Прекратятся какие-то поставки комплектующих из-за рубежа, в мире резко дорожает сырье, и где-то выпуск продукции стремительно потеряет рентабельность. В различных местах нарушатся каналы продаж, затормозятся расчеты, возникнут кассовые разрывы, при этом станут недоступными кредиты. В итоге получается целая серия кризисов, вложенных друг в друга, как матрешки. В 1991 году рушилась вся производственная система, сейчас не настолько все плохо. 30 лет вполне рыночной экономики добавили навыков и гибкости бизнесу, и бизнес раньше или позже перестроится или обанкротится, о чем писалось и в предыдущем прогнозе, повторяться смысла не вижу.
НЕФТЬ
На рынках углеводородов с середины 2020 года начался глобальный повышательный тренд. Причин масса - это снижение инвестиций в нефтедобычу, и оживление мировой экономики потребляющей все больше нефти (за счет того же Юго-азиатского региона), и картельные договоренности, а теперь и военный конфликт в Европе, в котором участвует один из крупнейших поставщиков нефти на мировой рынок. Безусловно влияет и девальвация доллара, особенно, если сравнивать с 80-и годами 20 века. Оптимистичный уровень нефти в ближайшие годы в районе 200 долларов за баррель, но думается будет значительно выше. Да, будут предприниматься шаги по снижению цен путем запуска новых месторождений, не рентабельных ранее; снятия санкций с Ирана и Венесуэлы; давления на арабов с целью увеличения ими добычи. Но баланс будет нащупываться не один год. Поэтому в ближайшее время мы увидим много новых максимумов на рынке нефти. А России, раз она собралась ломать вашингтонский миропорядок, необходимо переходить на расчеты в рублях за нефть и газ, поставляемые за границу. Все новые поставочные контракты на нефть и газ должны заключаться в рублях. На первом этапе это приведет к определенным потерям, но в дальнейшем приведет к существенному укреплению рубля, который действительно может стать одной из мировых валют.
РУБЛЬ
Курс рубля с 2014 года устанавливается на торгах Московской биржи. ЦБ является полноправным участником этих торгов. То есть курс рубля является, в определенной мере, рыночным. При этом на него влияют различные игроки, в том числе ЦБ. Продажа валюты ЦБ приводит к укреплению курса рубля, а приобретения валюты ЦБ по бюджетному правилу - к ослаблению. Продажа валютной выручки крупными экспортерами - к укреплению курса рубля. Приобретение валюты компаниями для выплаты долговых обязательств - к ослаблению курса рубля. И так далее.
Война на Украине и санкционная вакханалия привела к существенному ослаблению курса рубля, в данный момент на 50%. И при отсутствии административно-рыночного вмешательства курс рубля вполне могли ловить на 200-250 в ближайшие дни. Причин несколько (дальше дайджестом). Нерезиденты имеют около 1.1 трлн. долларов инвестиций в РФ (владение бизнесом, облигации, займы, депозиты и т.д.). Паническая распродажа этих активов и выход в доллары привел бы к обвалу рублевого курса. Административно введен запрет на продажу брокерами российских активов, которыми владеют иностранцы. Повышена ключевая ставка ЦБ до 20%. Это административная мера из 2014 года. Минимизирует желание брать кредиты по дешевым ставкам и покупать валюту. Законодательно утвержден список недружественных стран. Оплата долговых обязательств недружественных стран будет производиться в рублях. Валютная выручка экспортных российских компаний теперь должна быть продана на 80%, что будет способствовать спросу на рубли. И на Московской валютной бирже физическим лицам установлена ставка в 30% при приобретении валюты (на следующий день снижена до 12%). Все вышеперечисленные меры будут способствовать стабилизации курса рубля, без резких выносов вверх. В дальнейшем, курс рубля будет зависеть от имеющегося валютного запаса ЦБ, и его желания продавать валюту на Московской бирже. В краткосрочной перспективе предполагаю постепенное удешевление рубля по отношению к основным валютам, в район 130 за доллар. В среднесрочной перспективе (от месяца до полугода) колебания в диапазоне 100-130 за доллар. В долгосрочном горизонте, в перспективе нескольких лет, несмотря на все санкционные издержки и вопли о порванной экономике, сделаю противоположный прогноз - рубль укрепиться к 50 рублей за доллар. Цель вполне достижима, если появиться спрос на рубль, например, как говорилось выше, нефть и газ начнут продавать за рубли.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Прогнозировать колебания отдельных акций дело бессмысленное и бесперспективное. В разных рыночных сегментах, различные компании будут вести себя по разному. Какие то компании приспособятся, какие то обанкротятся. Зарубежные активы будут поделены, например, локальные активы уходящей с рынка РФ Shell. Поэтому прогноз будет сделан по индексу РТС. Несмотря на заявления в начале заметке о череде нескольких кризисов в 2008, 2014 и 2020 годах в действительности с 2008 года идет затяжной кризис в экономике РФ. Смотрим на график:
Кризис в 2008 году начался с олимпийской войны и заканчивается в 2022 году масштабной войной. В краткосрочной перспективе индекс подсядет, вслед за рублем, до уровня 600-700 пунктов. В среднесрочной перспективе возможны колебания в диапазоне 700-1100 пунктов. В долгосрочной перспективе индекс РТС уйдет в длительный повышательный тренд, отчасти связанный с укреплением рубля.
Все вышесказанное, как цели, так и сроки исполнения вангования находятся исключительно в руках этих [Ребят]
.
Чем быстрее они проведут демилитаризацию и денацификацию Украины, и не позволят западным кураторам заафганить украинские территории, тем быстрее сбудется настоящий прогноз.