Н. Кащеев. План Обамы vs план Путина.
http://www.mdmbank.ru/common/data/pub/files/38367/MacroMDM110209.pdf
Как стало известно, в январе экспорт из Китая упал 3-ий месяц
подряд, причем сразу на 17.5% - худший результат за 13 лет. В то же время, импорт упал на все 43%, что,
конечно, связано с падением цен на сырье. Однако мало у кого остаются сомнения в том, что КНР
движется к своему hard landing, и рост экономики там в 1-ом кв. 2009 г. может составить всего около 6% -
как раз на грани «жесткого приземления». Прежде, чем меры правительства Китая дадут эффект, должно
пройти время, а падение внешнего спроса во всю сказывается уже сейчас. Так на какой существенный рост
цены нефти и металлов рассчитывают, например, российские игроки в акции? Не довольно ли того, что
снижение этих цен уже достигло дна? За известным аппетитом к российским акциям, помимо того, о чем
мы говорили на днях, возможно, встал еще один фактор: ЦБ включил 17 российских акций в свой
ломбардный список, расширив тем самым свои риски до беспрецедентных пределов (хотя о дисконте по
этим бумагам нам пока ничего не известно). При этом акции - это не более 2% активов российских банков.
Видимо такое расширение ломбардного списка - поддержка в большей степени реального сектора. По
крайней мере, в его «too big to fail» части...
(От себя: правильно ли я понимаю мысль Кащеева - что тот не логичный пёр, который в последние пару недель происходил в наших поганках, спровоциорован деньгами ЦБ РФ?)
Как стало известно, в январе экспорт из Китая упал 3-ий месяц
подряд, причем сразу на 17.5% - худший результат за 13 лет. В то же время, импорт упал на все 43%, что,
конечно, связано с падением цен на сырье. Однако мало у кого остаются сомнения в том, что КНР
движется к своему hard landing, и рост экономики там в 1-ом кв. 2009 г. может составить всего около 6% -
как раз на грани «жесткого приземления». Прежде, чем меры правительства Китая дадут эффект, должно
пройти время, а падение внешнего спроса во всю сказывается уже сейчас. Так на какой существенный рост
цены нефти и металлов рассчитывают, например, российские игроки в акции? Не довольно ли того, что
снижение этих цен уже достигло дна? За известным аппетитом к российским акциям, помимо того, о чем
мы говорили на днях, возможно, встал еще один фактор: ЦБ включил 17 российских акций в свой
ломбардный список, расширив тем самым свои риски до беспрецедентных пределов (хотя о дисконте по
этим бумагам нам пока ничего не известно). При этом акции - это не более 2% активов российских банков.
Видимо такое расширение ломбардного списка - поддержка в большей степени реального сектора. По
крайней мере, в его «too big to fail» части...
(От себя: правильно ли я понимаю мысль Кащеева - что тот не логичный пёр, который в последние пару недель происходил в наших поганках, спровоциорован деньгами ЦБ РФ?)