ФСФР прикрывает регулирование
Прокомментировать этот материал меня попросил roman_paramonov для www.stockinfocus.ru.
ФСФР прикрывает регулирование
До 75% участников рынка ценных бумаг с июля следующего года прекратят свою работу в отдельных регионах страны - такой вывод сделали сотрудники Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Причиной сокращения числа игроков станет невозможность соответствовать новым минимальным требованиям по достаточности собственных средств. ФСФР рассчитывает, что после вступления новых требований снизятся риски и увеличится надежность оставшихся игроков. Впрочем, эксперты указывают, что ФСФР ведет борьбу не в том направлении: новый приказ заставит уйти с рынка небольших игроков, тогда как основные риски сосредоточены в крупных участниках рынка.
С 1 июля 2010 года вступит в силу приказ ФСФР, который предусматривает повышение нормативов достаточности собственных средств профучастников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую или брокерскую деятельность (норматив будет установлен на уровне 35 млн руб., а с 1 июля 2011 года - 50 млн руб.). Кроме того, ФСФР повышает требования к управляющим компаниям, депозитариям, фондовым биржам и организациям, осуществляющим клиринговую деятельность и работу по ведению реестра ценных бумаг. В зависимости от вида деятельности для отдельных игроков эти требования повышены минимум в три раза.
Сотрудники ФСФР провели в регионах совещания и встречи с участниками рынка на предмет их способности соответствовать новым требованиям к объему собственных средств. Как рассказал "Ъ" руководитель ФСФР Владимир Миловидов, проведенный опрос и исследования показали, что из-за невозможности соответствовать новым требованиям в среднем рынок покинут 8-10% профучастников, а без учета Московского региона - 40%. Бизнес практически всех крупнейших игроков сосредоточен в Москве, поэтому в этом регионе рынок покинут лишь 7% участников. Впрочем, в отдельных регионах, где работают компании с небольшим объемом бизнеса, эти цифры гораздо выше. Так, по данным ФСФР, например, в Красноярске рынок покинут 45% компаний, в Южном федеральном округе - 70%, а Восточно-Сибирском округе - 75%.
По мнению господина Миловидова, в результате на рынке останутся крупные федеральные игроки и региональные участники, "которые действительно занимаются профильной деятельностью". В то же время, по его мнению, покинут рынок небольшие игроки, которые не занимаются классической брокерской деятельностью, а просто "выживают", оказывая клиентам непрофильные слуги. Господин Миловидов указывает, что сейчас более 80 подобных компаний (примерно 5% от общего объема российского рынка) не соответствуют нынешним требованиям по достаточности собственных средств и уже получили от ФСФР предписания об устранении нарушений.
Представители крупных компаний разделяют мнение регулятора о том, что приказ увеличит надежность работающих на рынке игроков. "С рынка уйдут компании, выручка которых от работы с клиентами не покрывает затрат,- полагает гендиректор "Брокеркредитсервиса" Юрий Минцев,- такие организации ведут другие виды деятельности, которые увеличивают риски клиентов". "Небольшие компании зарабатывают всеми возможными способами",- отмечает управляющий директор ФК "Открытие" Евгений Данкевич. По его мнению, с увеличением требования по минимальной достаточности собственных средств, увеличится качество услуг.
Впрочем, по мнению некоторых экспертов, ФСФР ведет борьбу не в том направлении. По мнению председателя правления НАУФОР Алексея Тимофеева, ФСФР пытается устранить проблемы не там, где они сконцентрированы, поскольку основные риски всегда сосредоточены в крупных компаниях. Напомним, в сентябре прошлого года, когда в острую фазу кризиса возник коллапс на рынке репо, трудности с исполнением обязательств по сделкам возникли у крупных участников рынка, например у "КИТ Финанса" (четвертое место по объему торгов акциями в режиме репо в августе 2008 года на ММВБ). "В регионах маржинальной торговлей занимается лишь 20% компаний,- резюмирует господин Тимофеев.- Большая часть региональных компаний не несет рисков, требующих увеличения объема собственных средств". Поэтому сокращение численности игроков никак не влияет на снижение рисков в системе, добавляет он.
Мой комментарий:
Конечно смешно, когда об увеличении рисков за счет мелких инвестконтор говорят после того, как осенью прошлого года лопнул КИТ-финанс, после того, как своих клиентов кинул Ю-трейд, после того, как еле устояли на ногах Тройка и Ренессанс (после вливаний т.н. "госбабок").
А уж разглагольствования каких-то там управляющих чем-то из БКСа и "Открытия" вообще курам на смех - уж чья бы корова мычала, а их бы молчала! Мы помним, как у БКСа приостанавливали лицензию за серые схемы кредитования клиентов (кажется, это было в начале 2007 года), да и "открывашка" ничем не лучше - тоже та еще контора-никанора.
Мое мнение таково: порядочность не зависит от величины компании. Строгое следование закону может быть блестяще налажено в мелкой компании, и наплевательское отношение к закону может цвести и пахнуть в крупной конторе. Кстати, по моему опыту я чаще сталкивался с нарушениями закона именно в крупных компаниях.
Любое сокращение числа участников ведет к сокращению конкуренции. Сокращение конкуренции ведет к ухудшению сервиса для клиентов. Сокращение числа участников не ведет к сокращению рисков, а ведет к их концентрации. Мы видели это в прошлом и этом году на примере американских финансовых мастодонтов. Too big to fail - это называется. Искусственное укрупнение приведет к большей финансовой безответственности у тех, кто останется на рынке.
В общем не удивительно, что эти глупые (иного слова не подберу) инициативы исходят от Миловидова, который разбирается в свободе предпринимательства и финансовых рынках как свинья в апельсинах. Этим путинским дружкам лишь бы тащить и не пущать. Им наплевать, что целые регионы страны окажутся по сути монополизированны всякими "бэкаэсами" и "открывашками".
Поэтому я полагаю, что если ФСФР все таки выпустит приказ о повышении требований к достаточности капитала для инвесткомпаний, то это будет шаг в не правильном направлении. Инвесткомпания - не банк, в который люди приносят свои деньги, а банк их потом рискует, ссужая их в виде займов. Инвесткомпания - это всего лишь посредник между биржей и клиентом. Инвесткомпания, как правило, не вправе использовать деньги клиентов (лучше б за этим ФСФР следила). Инвесткомпания (особенно мелкая), как правило, не дает клиенту плеча (если она дает, не являясь банком, то она нарушает закон). А вот как раз всякие "бэкаэсы" и "открывашки" делают это, имея карманные стрёмные банчки типа Русского банка развития, ныне "Открытие" (банк), и прочие сомнительного качества структуры. Как раз у них то рыло в пушку. У них процветают подпольные схемы кредитования через пахнущие гнилью оффшоры. И мне понятно, почему они аплодируют миловидовской инициативе.
Лучше сделайте этот бизнес более прозрачным, и как раз этим вы снизите риски.
Ах, как досадно, что кризис пошел на спад. Как полезно было бы смыть в унитаз всю эту дурь, привыкшую к халяве "тучных" путинских лет.
В общем, roman_paramonov вряд ли опубликует это у себя. Да и не надо. Пусть лучше у меня будет.
ФСФР прикрывает регулирование
До 75% участников рынка ценных бумаг с июля следующего года прекратят свою работу в отдельных регионах страны - такой вывод сделали сотрудники Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Причиной сокращения числа игроков станет невозможность соответствовать новым минимальным требованиям по достаточности собственных средств. ФСФР рассчитывает, что после вступления новых требований снизятся риски и увеличится надежность оставшихся игроков. Впрочем, эксперты указывают, что ФСФР ведет борьбу не в том направлении: новый приказ заставит уйти с рынка небольших игроков, тогда как основные риски сосредоточены в крупных участниках рынка.
С 1 июля 2010 года вступит в силу приказ ФСФР, который предусматривает повышение нормативов достаточности собственных средств профучастников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую или брокерскую деятельность (норматив будет установлен на уровне 35 млн руб., а с 1 июля 2011 года - 50 млн руб.). Кроме того, ФСФР повышает требования к управляющим компаниям, депозитариям, фондовым биржам и организациям, осуществляющим клиринговую деятельность и работу по ведению реестра ценных бумаг. В зависимости от вида деятельности для отдельных игроков эти требования повышены минимум в три раза.
Сотрудники ФСФР провели в регионах совещания и встречи с участниками рынка на предмет их способности соответствовать новым требованиям к объему собственных средств. Как рассказал "Ъ" руководитель ФСФР Владимир Миловидов, проведенный опрос и исследования показали, что из-за невозможности соответствовать новым требованиям в среднем рынок покинут 8-10% профучастников, а без учета Московского региона - 40%. Бизнес практически всех крупнейших игроков сосредоточен в Москве, поэтому в этом регионе рынок покинут лишь 7% участников. Впрочем, в отдельных регионах, где работают компании с небольшим объемом бизнеса, эти цифры гораздо выше. Так, по данным ФСФР, например, в Красноярске рынок покинут 45% компаний, в Южном федеральном округе - 70%, а Восточно-Сибирском округе - 75%.
По мнению господина Миловидова, в результате на рынке останутся крупные федеральные игроки и региональные участники, "которые действительно занимаются профильной деятельностью". В то же время, по его мнению, покинут рынок небольшие игроки, которые не занимаются классической брокерской деятельностью, а просто "выживают", оказывая клиентам непрофильные слуги. Господин Миловидов указывает, что сейчас более 80 подобных компаний (примерно 5% от общего объема российского рынка) не соответствуют нынешним требованиям по достаточности собственных средств и уже получили от ФСФР предписания об устранении нарушений.
Представители крупных компаний разделяют мнение регулятора о том, что приказ увеличит надежность работающих на рынке игроков. "С рынка уйдут компании, выручка которых от работы с клиентами не покрывает затрат,- полагает гендиректор "Брокеркредитсервиса" Юрий Минцев,- такие организации ведут другие виды деятельности, которые увеличивают риски клиентов". "Небольшие компании зарабатывают всеми возможными способами",- отмечает управляющий директор ФК "Открытие" Евгений Данкевич. По его мнению, с увеличением требования по минимальной достаточности собственных средств, увеличится качество услуг.
Впрочем, по мнению некоторых экспертов, ФСФР ведет борьбу не в том направлении. По мнению председателя правления НАУФОР Алексея Тимофеева, ФСФР пытается устранить проблемы не там, где они сконцентрированы, поскольку основные риски всегда сосредоточены в крупных компаниях. Напомним, в сентябре прошлого года, когда в острую фазу кризиса возник коллапс на рынке репо, трудности с исполнением обязательств по сделкам возникли у крупных участников рынка, например у "КИТ Финанса" (четвертое место по объему торгов акциями в режиме репо в августе 2008 года на ММВБ). "В регионах маржинальной торговлей занимается лишь 20% компаний,- резюмирует господин Тимофеев.- Большая часть региональных компаний не несет рисков, требующих увеличения объема собственных средств". Поэтому сокращение численности игроков никак не влияет на снижение рисков в системе, добавляет он.
Мой комментарий:
Конечно смешно, когда об увеличении рисков за счет мелких инвестконтор говорят после того, как осенью прошлого года лопнул КИТ-финанс, после того, как своих клиентов кинул Ю-трейд, после того, как еле устояли на ногах Тройка и Ренессанс (после вливаний т.н. "госбабок").
А уж разглагольствования каких-то там управляющих чем-то из БКСа и "Открытия" вообще курам на смех - уж чья бы корова мычала, а их бы молчала! Мы помним, как у БКСа приостанавливали лицензию за серые схемы кредитования клиентов (кажется, это было в начале 2007 года), да и "открывашка" ничем не лучше - тоже та еще контора-никанора.
Мое мнение таково: порядочность не зависит от величины компании. Строгое следование закону может быть блестяще налажено в мелкой компании, и наплевательское отношение к закону может цвести и пахнуть в крупной конторе. Кстати, по моему опыту я чаще сталкивался с нарушениями закона именно в крупных компаниях.
Любое сокращение числа участников ведет к сокращению конкуренции. Сокращение конкуренции ведет к ухудшению сервиса для клиентов. Сокращение числа участников не ведет к сокращению рисков, а ведет к их концентрации. Мы видели это в прошлом и этом году на примере американских финансовых мастодонтов. Too big to fail - это называется. Искусственное укрупнение приведет к большей финансовой безответственности у тех, кто останется на рынке.
В общем не удивительно, что эти глупые (иного слова не подберу) инициативы исходят от Миловидова, который разбирается в свободе предпринимательства и финансовых рынках как свинья в апельсинах. Этим путинским дружкам лишь бы тащить и не пущать. Им наплевать, что целые регионы страны окажутся по сути монополизированны всякими "бэкаэсами" и "открывашками".
Поэтому я полагаю, что если ФСФР все таки выпустит приказ о повышении требований к достаточности капитала для инвесткомпаний, то это будет шаг в не правильном направлении. Инвесткомпания - не банк, в который люди приносят свои деньги, а банк их потом рискует, ссужая их в виде займов. Инвесткомпания - это всего лишь посредник между биржей и клиентом. Инвесткомпания, как правило, не вправе использовать деньги клиентов (лучше б за этим ФСФР следила). Инвесткомпания (особенно мелкая), как правило, не дает клиенту плеча (если она дает, не являясь банком, то она нарушает закон). А вот как раз всякие "бэкаэсы" и "открывашки" делают это, имея карманные стрёмные банчки типа Русского банка развития, ныне "Открытие" (банк), и прочие сомнительного качества структуры. Как раз у них то рыло в пушку. У них процветают подпольные схемы кредитования через пахнущие гнилью оффшоры. И мне понятно, почему они аплодируют миловидовской инициативе.
Лучше сделайте этот бизнес более прозрачным, и как раз этим вы снизите риски.
Ах, как досадно, что кризис пошел на спад. Как полезно было бы смыть в унитаз всю эту дурь, привыкшую к халяве "тучных" путинских лет.
В общем, roman_paramonov вряд ли опубликует это у себя. Да и не надо. Пусть лучше у меня будет.