Настало время прислушаться к "черному лебедю".
Настало время прислушаться к "черному лебедю".
Магарета Пагано
Sunday, 8 February 2009
Нассим Николас Талеб снова поднимает волну. Блистательный автор "Черного лебедя" провозгласил призыв на страницах его Facebook к правительству США, чтобы заставить банки вернуть полученные бонусы. Талеб рассказывает мне о том, что более 800 человек подписали это обращение - это число растет с каждым днем. Его поддержал еще один великий ум из Нью-Йоркского университета, экономист Нуриель Рубини, хотя Талеб не жалует экономистов. Но Рубини и Талеб - это довольно разные люди, Рубини один из немногих прогнозистов, кто несколько лет назад предупреждал, что мировая экономика движется к краху. Эти двое создали "J'accuse" на Facebook и призвали президента Обаму и правительство, чтобы оно обязало банкиров, которые пользуются государственным планом спасения, вернуть их бонусы - все. Первым в перечне Талеба числится Роберт Рубин, бывший Секретарь Казначейства США, который получил более $ 100 млн во время работы за Citigroup. Талеб утверждает, что Рубин не смог понять банковские риски, поэтому полученные им деньги должны быть возвращены. Те, кто согласны, что мы мало понимаем о мире вокруг нас, уверены в том, что Талеб, бывший торговец производными, прав.
Талеб не думает, что Барак Обама пошел достаточно далеко в своих планах, объявив на прошлой неделе, что установит верхний предел заработной платы (имеются ввиду вознаграждения банкирам, которые пользуются бейлаутами). Есть только один способ заставить банкиров быть ответственными и дисциплинированными - это угроза для их карманов. И Обама мог бы сделать это, потому что есть "когти неудачи" в новом пакете стимулов, которые делают это возможным. Если же правительство США не делает этого, то это делает Талеб, который обращается к акционерам банков - или к ним и к правительству обращается общественность посредством петиции на Facebook, - таким образом выполняя работу за администрацию. До сих пор, только швейцарцы вынудили своих банковских руководителей вернуть их бонусы.
В Великобритании правительство стремится показать, что оно действительно осознает глубину общественного негодования по поводу зарплат банкиров. В процессе склоки по поводу потенциальных бонусов для сотрудников Королевского банка Шотландии возник идеальный шанс решить основные изъяны инвестиционного банкинга и прекратить практику высокой оплаты за высокий риск (на основе математических моделей риска, по поводу которых Талеб утверждает, что они сомнительны и риск не может быть точно рассчитан).
Как мажоритарный акционер, правительство не должно допускать никаких премий, подлежащих выплате для кого бы то ни было. RBS отрицает сообщения о том, что он будет платить десятки миллионов фунтов в качестве бонусов. Но есть еще некоторая путаница по поводу того, предусматривается ли контрактом выплата бонусов для младших сотрудников. Банк нарушил свои контрактные отношения со своими акционерами, и ему возможно придется проделать то же самое с персоналом. Если RBS тратит деньги налогоплательщиков на премии, то не удивляйтесь, если беспорядки вспыхнут на наших улицах. Можете ли вы представить себе ситуацию, когда государственные банки платят премии, хотя частные банки, такие как Barclays, урезают вознаграждение?
Во вторник бывший босс RBS и HBOS - Сэр Фред Гудвин, сэр Том McKillop, Энди Хорнби и Лорд Стивенсон - предстанут перед Казначейским комитетом. Хотя они заслуживают быть поджаренными на сковорде, есть также опасность, что это мероприятие превратится в судебное шоу за стеклом - они станут единственными "козлами отпущения". Это было бы ужасной ошибкой, если за кулисами останется старая система высокой оплаты и ей будет позволено продолжить существовать.
Вот почему "J'accuse" кампания настолько мощная. Правительства должны показать, что банки будут нести ответственность за непристойное поведение в прошлом. Как Талеб сказал: "У нас есть система, которая является наихудшей смесью капитализма и социализма, т.е. ситуация, при которой доходы приватизируются, а потери обобществляются. Это будет самое большое финансируемое правительством мошенничество в истории".
Талеб и Рубини предупреждали о катастрофе за много лет, прежде чем это произошло. Оба они прежде показательно презирались, а теперь оба они подобны апостолам. На этот раз мы должны прислушиться к ним.
Домашняя страница Н. Талеба.
Магарета Пагано
Sunday, 8 February 2009
Нассим Николас Талеб снова поднимает волну. Блистательный автор "Черного лебедя" провозгласил призыв на страницах его Facebook к правительству США, чтобы заставить банки вернуть полученные бонусы. Талеб рассказывает мне о том, что более 800 человек подписали это обращение - это число растет с каждым днем. Его поддержал еще один великий ум из Нью-Йоркского университета, экономист Нуриель Рубини, хотя Талеб не жалует экономистов. Но Рубини и Талеб - это довольно разные люди, Рубини один из немногих прогнозистов, кто несколько лет назад предупреждал, что мировая экономика движется к краху. Эти двое создали "J'accuse" на Facebook и призвали президента Обаму и правительство, чтобы оно обязало банкиров, которые пользуются государственным планом спасения, вернуть их бонусы - все. Первым в перечне Талеба числится Роберт Рубин, бывший Секретарь Казначейства США, который получил более $ 100 млн во время работы за Citigroup. Талеб утверждает, что Рубин не смог понять банковские риски, поэтому полученные им деньги должны быть возвращены. Те, кто согласны, что мы мало понимаем о мире вокруг нас, уверены в том, что Талеб, бывший торговец производными, прав.
Талеб не думает, что Барак Обама пошел достаточно далеко в своих планах, объявив на прошлой неделе, что установит верхний предел заработной платы (имеются ввиду вознаграждения банкирам, которые пользуются бейлаутами). Есть только один способ заставить банкиров быть ответственными и дисциплинированными - это угроза для их карманов. И Обама мог бы сделать это, потому что есть "когти неудачи" в новом пакете стимулов, которые делают это возможным. Если же правительство США не делает этого, то это делает Талеб, который обращается к акционерам банков - или к ним и к правительству обращается общественность посредством петиции на Facebook, - таким образом выполняя работу за администрацию. До сих пор, только швейцарцы вынудили своих банковских руководителей вернуть их бонусы.
В Великобритании правительство стремится показать, что оно действительно осознает глубину общественного негодования по поводу зарплат банкиров. В процессе склоки по поводу потенциальных бонусов для сотрудников Королевского банка Шотландии возник идеальный шанс решить основные изъяны инвестиционного банкинга и прекратить практику высокой оплаты за высокий риск (на основе математических моделей риска, по поводу которых Талеб утверждает, что они сомнительны и риск не может быть точно рассчитан).
Как мажоритарный акционер, правительство не должно допускать никаких премий, подлежащих выплате для кого бы то ни было. RBS отрицает сообщения о том, что он будет платить десятки миллионов фунтов в качестве бонусов. Но есть еще некоторая путаница по поводу того, предусматривается ли контрактом выплата бонусов для младших сотрудников. Банк нарушил свои контрактные отношения со своими акционерами, и ему возможно придется проделать то же самое с персоналом. Если RBS тратит деньги налогоплательщиков на премии, то не удивляйтесь, если беспорядки вспыхнут на наших улицах. Можете ли вы представить себе ситуацию, когда государственные банки платят премии, хотя частные банки, такие как Barclays, урезают вознаграждение?
Во вторник бывший босс RBS и HBOS - Сэр Фред Гудвин, сэр Том McKillop, Энди Хорнби и Лорд Стивенсон - предстанут перед Казначейским комитетом. Хотя они заслуживают быть поджаренными на сковорде, есть также опасность, что это мероприятие превратится в судебное шоу за стеклом - они станут единственными "козлами отпущения". Это было бы ужасной ошибкой, если за кулисами останется старая система высокой оплаты и ей будет позволено продолжить существовать.
Вот почему "J'accuse" кампания настолько мощная. Правительства должны показать, что банки будут нести ответственность за непристойное поведение в прошлом. Как Талеб сказал: "У нас есть система, которая является наихудшей смесью капитализма и социализма, т.е. ситуация, при которой доходы приватизируются, а потери обобществляются. Это будет самое большое финансируемое правительством мошенничество в истории".
Талеб и Рубини предупреждали о катастрофе за много лет, прежде чем это произошло. Оба они прежде показательно презирались, а теперь оба они подобны апостолам. На этот раз мы должны прислушиться к ним.
Домашняя страница Н. Талеба.