Юаню хочется, но не сможется…
…стать мировой резервной валютой.🥱
К такому выводу пришли не какие-то там американцы, которые спят, видят, как юань оттаптывается на из зелёном в недалеком будущем, и просыпаются от ужаса. Нет, к этому выводу пришли эксперты Российского совета по международным делам, они же сотрудники Российско-китайского центра по цифровой экономике при МГУ. И очень точно подводят они к выводу, что «Главным драйвером интернационализации [юаня] должен был стать не политический курс и институциональные корректировки, а рыночные механизмы спроса и обслуживания реальной экономики», которых (добавлю от себя) в Китае создавать никто не собирается.
Невесёлый доклад получается. Товарищ Си должен прочитать о том, что с другом Владимиром у него, конечно, «мир-дружба-жвачка», а на самом деле в грош кремлёвский сиделец не ставит своего друга, ни его планы, ни его юань (без которого он сегодня обойтись не может).
Впрочем, и огорчаться товарищу Си особо не стоит. Он хотя бы мечтать может о том светлом времени, когда юань будет править миром. А, вот, другу Владимиру уже и мечтать не получается ни о чём светлом, прекраснодушный план строительства Международного финансового центра в Москве давно заброшен в прапрапрадедовский сундук.
------------
Юань доллару не угроза
В РСМД оценили многолетнюю политику КНР по интернационализации нацвалюты
Начав с приграничной торговли, юань за два десятка лет достиг доли 4,7% в международных торговых расчетах
Фото: AP
Подготовленный Российским советом по международным делам анализ политики Китая по расширению международной роли юаня ясно демонстрирует: даже при возможностях и интересе второй экономики мира к процессу заметный его прогресс потребует десятилетий и ограничен необходимостью целого набора решений, к которым китайские власти не готовы. При этом показано, что кропотливая работа регуляторов без громких заявлений и политизации вопроса с 2000 года позволила нарастить долю юаня в валютных резервах мира до 2,7%, а в международных торговых расчетах до 4,7%.
Доклад «Механизмы дедолларизации КНР в рамках стратегии интернационализации юаня», подготовленный Российским советом по международным делам (авторы - Мехри Алиев, Юй Сяо и Софья Рязанова из Российско-китайского научно-исследовательского центра цифровой экономики на базе МГУ), посвящен практической стороне широко обсуждаемой сторонниками переустройства мировой экономики «дедолларизации».
Работа сосредоточена на успехах и проблемах КНР в распространении юаня как резервной валюты и валюты международных расчетов.
При этом авторы признают, что за два десятка лет китайская национальная валюта смогла занять в корзине резервных валют относительно скромную долю в 2,7% (евро - 24,6%, доллар - 73%), а в торговых расчетах - 4,7%, при неоспариваемой позиции КНР как второй экономики мира с ВВП в $28 трлн и крупнейшими в мире резервами (порядка $3,3 трлн).
Процесс «интернационализации» юаня, начавшийся с использования национальных валют в приграничной торговле КНР с Вьетнамом, Мьянмой и Монголией на рубеже веков, получил политическое оформление в 2009-м - первым шагом стало снятие торговых ограничений с Гонконгом и создание офшорного юаня. В целом проект развивался в три этапа: в 2009-2015 годах в него входило плавное расширение доступа иностранных инвесторов на внутренний рынок капитала; 2015-2020 годы - на этот период пришлось развертывание CIPS, «параллельной» SWIFT-системы юаневых межбанковских трансграничных расчетов; и 2020-е-н. в., когда активно развивалось использование юаня в двусторонней торговле КНР и не только: так, в 2023 году первую сделку по оплате нефти РФ в юанях провел Пакистан.
Интонации и действия властей КНР при этом заметно отличались от популярных в РФ лозунгов об «избавлении от доллара» - «интернационализация юаня» скорее представляла собой осторожный долгосрочный проект по приведению роли китайской валюты в соответствие масштабам экономики при сохранении нейтральных отношений с торговыми партнерами, в первую очередь с США и Европой.
«Главным драйвером интернационализации должен был стать не политический курс и институциональные корректировки, а рыночные механизмы спроса и обслуживания реальной экономики»,- отмечается в работе при описании очередного расширения «юаневой» активности КНР в период пандемии и обострения конкуренции крупнейших экономик за экономический рост.
Ряд сохраняемых КНР позиций авторы мягко критикуют - так, структура валютных резервов КНР «в силу структуры внешней торговли» включает «валюты государств и групп государств, которые могут быть наиболее склонны к введению санкций против Китая», и ослабление доллара может привести к значимым потерям для КНР, которые она не может себе позволить: «США и КНР все еще выступают друг для друга крупнейшими партнерами». С другой стороны, юань «находится под влиянием регулятора Китая, что накладывает ряд рисков для предприятий, которые будут осуществлять торговлю с КНР, и затрудняет его продвижение на мировой арене». В итоге «значительная интернационализация юаня может занять десятилетия, а не годы», потребует сокращения контроля за движением капитала и либерализации обменного курса, «к которым власти КНР прибегают неохотно». Вероятнее всего, «сокращение использования доллара в китайской экономике и ее международных операциях едва ли скажется в ближайшей перспективе на гегемонии доллара как резервной валюты», признают исследователи.
Олег Сапожков • 5 февраля в 1:18
Газета «Коммерсантъ» №20 от 05.02.2025, стр. 2
К такому выводу пришли не какие-то там американцы, которые спят, видят, как юань оттаптывается на из зелёном в недалеком будущем, и просыпаются от ужаса. Нет, к этому выводу пришли эксперты Российского совета по международным делам, они же сотрудники Российско-китайского центра по цифровой экономике при МГУ. И очень точно подводят они к выводу, что «Главным драйвером интернационализации [юаня] должен был стать не политический курс и институциональные корректировки, а рыночные механизмы спроса и обслуживания реальной экономики», которых (добавлю от себя) в Китае создавать никто не собирается.
Невесёлый доклад получается. Товарищ Си должен прочитать о том, что с другом Владимиром у него, конечно, «мир-дружба-жвачка», а на самом деле в грош кремлёвский сиделец не ставит своего друга, ни его планы, ни его юань (без которого он сегодня обойтись не может).
Впрочем, и огорчаться товарищу Си особо не стоит. Он хотя бы мечтать может о том светлом времени, когда юань будет править миром. А, вот, другу Владимиру уже и мечтать не получается ни о чём светлом, прекраснодушный план строительства Международного финансового центра в Москве давно заброшен в прапрапрадедовский сундук.
------------
Юань доллару не угроза
В РСМД оценили многолетнюю политику КНР по интернационализации нацвалюты
Начав с приграничной торговли, юань за два десятка лет достиг доли 4,7% в международных торговых расчетах
Фото: AP
Подготовленный Российским советом по международным делам анализ политики Китая по расширению международной роли юаня ясно демонстрирует: даже при возможностях и интересе второй экономики мира к процессу заметный его прогресс потребует десятилетий и ограничен необходимостью целого набора решений, к которым китайские власти не готовы. При этом показано, что кропотливая работа регуляторов без громких заявлений и политизации вопроса с 2000 года позволила нарастить долю юаня в валютных резервах мира до 2,7%, а в международных торговых расчетах до 4,7%.
Доклад «Механизмы дедолларизации КНР в рамках стратегии интернационализации юаня», подготовленный Российским советом по международным делам (авторы - Мехри Алиев, Юй Сяо и Софья Рязанова из Российско-китайского научно-исследовательского центра цифровой экономики на базе МГУ), посвящен практической стороне широко обсуждаемой сторонниками переустройства мировой экономики «дедолларизации».
Работа сосредоточена на успехах и проблемах КНР в распространении юаня как резервной валюты и валюты международных расчетов.
При этом авторы признают, что за два десятка лет китайская национальная валюта смогла занять в корзине резервных валют относительно скромную долю в 2,7% (евро - 24,6%, доллар - 73%), а в торговых расчетах - 4,7%, при неоспариваемой позиции КНР как второй экономики мира с ВВП в $28 трлн и крупнейшими в мире резервами (порядка $3,3 трлн).
Процесс «интернационализации» юаня, начавшийся с использования национальных валют в приграничной торговле КНР с Вьетнамом, Мьянмой и Монголией на рубеже веков, получил политическое оформление в 2009-м - первым шагом стало снятие торговых ограничений с Гонконгом и создание офшорного юаня. В целом проект развивался в три этапа: в 2009-2015 годах в него входило плавное расширение доступа иностранных инвесторов на внутренний рынок капитала; 2015-2020 годы - на этот период пришлось развертывание CIPS, «параллельной» SWIFT-системы юаневых межбанковских трансграничных расчетов; и 2020-е-н. в., когда активно развивалось использование юаня в двусторонней торговле КНР и не только: так, в 2023 году первую сделку по оплате нефти РФ в юанях провел Пакистан.
Интонации и действия властей КНР при этом заметно отличались от популярных в РФ лозунгов об «избавлении от доллара» - «интернационализация юаня» скорее представляла собой осторожный долгосрочный проект по приведению роли китайской валюты в соответствие масштабам экономики при сохранении нейтральных отношений с торговыми партнерами, в первую очередь с США и Европой.
«Главным драйвером интернационализации должен был стать не политический курс и институциональные корректировки, а рыночные механизмы спроса и обслуживания реальной экономики»,- отмечается в работе при описании очередного расширения «юаневой» активности КНР в период пандемии и обострения конкуренции крупнейших экономик за экономический рост.
Ряд сохраняемых КНР позиций авторы мягко критикуют - так, структура валютных резервов КНР «в силу структуры внешней торговли» включает «валюты государств и групп государств, которые могут быть наиболее склонны к введению санкций против Китая», и ослабление доллара может привести к значимым потерям для КНР, которые она не может себе позволить: «США и КНР все еще выступают друг для друга крупнейшими партнерами». С другой стороны, юань «находится под влиянием регулятора Китая, что накладывает ряд рисков для предприятий, которые будут осуществлять торговлю с КНР, и затрудняет его продвижение на мировой арене». В итоге «значительная интернационализация юаня может занять десятилетия, а не годы», потребует сокращения контроля за движением капитала и либерализации обменного курса, «к которым власти КНР прибегают неохотно». Вероятнее всего, «сокращение использования доллара в китайской экономике и ее международных операциях едва ли скажется в ближайшей перспективе на гегемонии доллара как резервной валюты», признают исследователи.
Олег Сапожков • 5 февраля в 1:18
Газета «Коммерсантъ» №20 от 05.02.2025, стр. 2