В Китае возник "порочный круг" проблем в экономике из которого правительству сложно выбраться
"Падение цен на продукцию вынуждает фабрики сворачивать инвестиции и сокращать персонал, но это только усиливает проблему, пишет WSJ.
Из-за переизбытка предложения китайские компании начали терпеть убытки, занижать цены и сокращать персонал. Однако это не помогает, а только усиливает убытки фабрик. Цены на большинство продуктов в Китае падают 26 месяцев подряд.
Ситуация в Китае похожа на кризис в Японии в 1900-х годах, когда экономическое развитие страны замедлилось на 30 лет
В ноябре стоимость китайской продукции упала на 2,5% по сравнению с ноябрем 2023-го, снижение продолжается 26 месяцев подряд. Дефлятор ВВП, отражающий динамику цен в разных секторах, находится в отрицательной зоне шесть кварталов подряд, это самый продолжительный период с конца 1990-х годов. Индекс потребительских цен выросла в ноябре всего на 0,2% год к году (в США - 2,7%), этот показатель значительно ниже уровня в 2%, который считается экспертами нормальным для экономики уровнем.
Как только среди населения укореняются ожидания низких цен, эти настроения сложно изменить, обращает внимание WSJ и приводит в пример Японию: в 1900-х годах лопнувшие пузыри на рынке недвижимости и фондовом рынке заставили японцев и японские компании заняться выплатой долгов, а не инвестициями и увеличением расходов даже в условиях снижения процентных ставок почти до нуля, что привело к почти трем десятилетиям слабого роста экономики и постоянной дефляции.
«Чем дольше продолжается дефляция, тем сильнее она укореняется в ожиданиях людей относительно будущих экономических перспектив. Становится все труднее и труднее использовать макроэкономическое стимулирование».
Власти Китая пообещали принять более решительные меры. Политбюро заявило о намерении проводить более активную фискальную политику и «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику, пообещали повысить внутренний спрос и стабилизировать рынок жилья.
Во время прошлых периодов дефляции Китай шел на радикальные меры: после азиатского финансового кризиса конца 1990-х, когда цены падали 31 месяц подряд, власти приняли суровые решения, в результате которых многие государственные предприятия закрылись или провели массовые увольнения.
Prices Won’t Stop Falling in China, and Beijing Is Grasping for Solutions
Companies are pumping out goods amid falling prices, creating vicious cycle that is eroding confidence
By
Hannah Miao
Updated Dec. 14, 2024 12:00 am ET
*
Китай: спрос остается слабым
#Китай #экономика #производство #розница
В ноябре китайская экономика большого позитива не демонстрировала, хотя все неплохо оставалось в производственном секторе, где рост составил 0.5% м/м и 5.4% г/г. Здесь выделяется активный рост высокотехнологичной промышленности на 7.8% г/г, в то время как слабой оставалась ситуация в секторах, связанных со стройкой, производство цемента -10.7% г/г. Хотя, на фоне последних стимулов падение цен на недвижимость начинает замедляться (-0.2% м/м против -0.5% м/м в предыдущие месяцы). В целом производственный секторе остается сильным.
А вот в рознице нельзя сказать о позитивных тенденциях, рост замедлился до 0.2% м/м и 3% г/г, в реальном выражении рост розничных продаж ниже 3% в год, что существенно ниже доковидных трендов. Депозитная активность остается высокой - за последний год депозиты населения в банках выросли на ¥14.8 трлн (>$2 трлн), но китайцы по-прежнему более склонны копить, а не тратить, что не удивительно, т.к. реальные ставки в юане остаются достаточно высокими для текущей ситуации, а альтернативы в виде недвижимости пока под давлением.
Китайские власти дали очередные сигналы, что будут активнее стимулировать расширение внутреннего спроса на фоне растущего протекционизма (который, впрочем, пока не мешает им иметь почти $1 трлн в год положительного сальдо торговли). Стимулы еще явно не все себя исчерпали - ждем новых.
P.S.: Йеллен, тем временем, не исключила санкции на китайские банки, уходящая администрация готова идти во все тяжкие... все, что не успели/не решились за 4 года - надо освоить за месяц, еще месяц будут буянить.
@truecon
***
Доходность 10 летних китайских облигаций отвесно падает.
В Китае дефляция. И большие проблемы в экономике
Из-за переизбытка предложения китайские компании начали терпеть убытки, занижать цены и сокращать персонал. Однако это не помогает, а только усиливает убытки фабрик. Цены на большинство продуктов в Китае падают 26 месяцев подряд.
Ситуация в Китае похожа на кризис в Японии в 1900-х годах, когда экономическое развитие страны замедлилось на 30 лет
В ноябре стоимость китайской продукции упала на 2,5% по сравнению с ноябрем 2023-го, снижение продолжается 26 месяцев подряд. Дефлятор ВВП, отражающий динамику цен в разных секторах, находится в отрицательной зоне шесть кварталов подряд, это самый продолжительный период с конца 1990-х годов. Индекс потребительских цен выросла в ноябре всего на 0,2% год к году (в США - 2,7%), этот показатель значительно ниже уровня в 2%, который считается экспертами нормальным для экономики уровнем.
Как только среди населения укореняются ожидания низких цен, эти настроения сложно изменить, обращает внимание WSJ и приводит в пример Японию: в 1900-х годах лопнувшие пузыри на рынке недвижимости и фондовом рынке заставили японцев и японские компании заняться выплатой долгов, а не инвестициями и увеличением расходов даже в условиях снижения процентных ставок почти до нуля, что привело к почти трем десятилетиям слабого роста экономики и постоянной дефляции.
«Чем дольше продолжается дефляция, тем сильнее она укореняется в ожиданиях людей относительно будущих экономических перспектив. Становится все труднее и труднее использовать макроэкономическое стимулирование».
Власти Китая пообещали принять более решительные меры. Политбюро заявило о намерении проводить более активную фискальную политику и «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику, пообещали повысить внутренний спрос и стабилизировать рынок жилья.
Во время прошлых периодов дефляции Китай шел на радикальные меры: после азиатского финансового кризиса конца 1990-х, когда цены падали 31 месяц подряд, власти приняли суровые решения, в результате которых многие государственные предприятия закрылись или провели массовые увольнения.
Prices Won’t Stop Falling in China, and Beijing Is Grasping for Solutions
Companies are pumping out goods amid falling prices, creating vicious cycle that is eroding confidence
By
Hannah Miao
Updated Dec. 14, 2024 12:00 am ET
*
Китай: спрос остается слабым
#Китай #экономика #производство #розница
В ноябре китайская экономика большого позитива не демонстрировала, хотя все неплохо оставалось в производственном секторе, где рост составил 0.5% м/м и 5.4% г/г. Здесь выделяется активный рост высокотехнологичной промышленности на 7.8% г/г, в то время как слабой оставалась ситуация в секторах, связанных со стройкой, производство цемента -10.7% г/г. Хотя, на фоне последних стимулов падение цен на недвижимость начинает замедляться (-0.2% м/м против -0.5% м/м в предыдущие месяцы). В целом производственный секторе остается сильным.
А вот в рознице нельзя сказать о позитивных тенденциях, рост замедлился до 0.2% м/м и 3% г/г, в реальном выражении рост розничных продаж ниже 3% в год, что существенно ниже доковидных трендов. Депозитная активность остается высокой - за последний год депозиты населения в банках выросли на ¥14.8 трлн (>$2 трлн), но китайцы по-прежнему более склонны копить, а не тратить, что не удивительно, т.к. реальные ставки в юане остаются достаточно высокими для текущей ситуации, а альтернативы в виде недвижимости пока под давлением.
Китайские власти дали очередные сигналы, что будут активнее стимулировать расширение внутреннего спроса на фоне растущего протекционизма (который, впрочем, пока не мешает им иметь почти $1 трлн в год положительного сальдо торговли). Стимулы еще явно не все себя исчерпали - ждем новых.
P.S.: Йеллен, тем временем, не исключила санкции на китайские банки, уходящая администрация готова идти во все тяжкие... все, что не успели/не решились за 4 года - надо освоить за месяц, еще месяц будут буянить.
@truecon
***
Доходность 10 летних китайских облигаций отвесно падает.
В Китае дефляция. И большие проблемы в экономике