Российское правительство до сих пор ориентируется на доллар.
Санкции против Мосбиржи вынудят РФ ориентироваться на юань, что окончательно сделает ее придатком китайской экономики - финансовый аналитик
После введения Минфином США санкций против Мосбиржи Минфином США, она объявила о прекращении торгов с долларом и евро. В свою очередь в ЦБ РФ заверили, что сделки с этими валютами продолжатся на «внебиржевом рынке». Для установления их курса Центробанк собирается использовать банковская отчетность, а также сведения, поступающие от цифровых площадок, ведущих внебиржевые торги.
Финансовый аналитик Максим Блант в беседе с The Insider обратил внимание на то, что как население России, так и власти до сих пор продолжают ориентироваться на курс доллара:
«После того как американские власти запретили хождение наличного доллара, а европейские - евро на территории РФ, было очевидно, что рано или поздно российские власти вынуждены будут пойти на уменьшение обращения как этих валют в России, несмотря на все заверения Эльвиры Набиуллиной о том, что не будет никакой дедолларизации. Для населения это, безусловно, психологически важный момент, потому что доллар до настоящего момента служил и продолжает служить определенным эталоном. Рубль - слишком ненадежная штука, и за последние 35 лет все в этом прекрасно убедились. Поэтому крупные покупки недвижимости традиционно многие продолжают считать в долларах, люди продолжают хранить в них свои сбережения. Доллары (и в меньшей степени евро) остаются основным средством долгосрочного сбережения в России.
С прекращением торгов на Московской бирже обмен валюты не прекратится - по крайней мере сразу. Однако сейчас не очень выгодно менять валюту в российских банках, а в перспективе курс станет еще менее выгодным.
Основной валютой для российской внешней торговли и вообще валютой в России, на которую рубль ориентируется, стал китайский юань. Китай сейчас является основным торговым партнером России и заменил ей Европу, Америку и значительную части Азии (например, Южную Корею и Японию). Таким образом, торги с юанем на Московской бирже станут основной валютной парой.
Роли поменяются. До войны китайский юань был экзотической валютой, котировки на которую складывались из двух курсов: рубль-доллар и юань-доллар, и это был в значительной степени синтетический курс. Если в его случае на прямых торгах наблюдались какие-то сильные отклонения в ту или в другую сторону, тут же торговые роботы корректировали цену. Теперь та же самая судьба ждет доллар и евро.
Проблема заключается в том, что не только население ориентируется на доллар, но и российское правительство. Я напомню, что налог на добычу полезных ископаемых, экспортные пошлины, среднегодовая цена нефти, которая закладывается в бюджет, - все это рассчитываются в долларах. До сих пор в российском бюджете фигурирует доллар. Как будут выкарабкиваться и выходить из этого положения в России - непонятно.
Если, например, со следующего года юань во всех официальных сферах заменит доллар, получится еще хуже. Это будет абсолютным и окончательным признанием того, что Россия потеряла свой суверенитет, о котором так много говорили на Петербургском форуме, и превратилась в придаток китайской экономики».
Как отмечает Блант, банки и другие организации продолжат покупать и продавать доллары и евро напрямую, друг у друга:
«Это откат к тому моменту, когда Московская биржа еще не родилась. Тогда и валютные торги, и финансовые инструменты были крайне малы, и купля-продажа валют велась довольно странным образом. Торги происходили посредством Российской торговой системы (РТС), которая, я напомню, была не вполне биржей и не вполне торговой системой - скорее межбанковской площадкой».
The Insider
12 июня 2024 21:38
*
Санкции против ММВБ: иранский кейс
"Все счастливые семьи похожи друг на друга, каждая несчастливая семья несчастлива по своему" - то же можно сказать и про страны, столкнувшиеся с западными санкциями. Тем не менее, то, как организованы торги валютой в подсанкционном Иране, может представлять интерес и для России - с учетом введенных сегодня OFAC санкций против ММВБ.
В сентябре 2019 г. Минфин США ввел санкции против ЦБ Ирана, обвинив иранский ЦБ в финансировании Корпуса стражей иранской революции (КСИР) и ливанской Хезболлы. Несмотря на это контролируемая ЦБ онлайн-площадка по торговле валютой NIMA (созданная в апреле 2018 г.) продолжала торги. На NIMA экспортеры продают, а импортеры и банки - покупают валюту. Те санкции не привели к заметным колебаниям валютного курса на NIMA, оставшегося в конце 2019 г. в диапазоне 110 тыс. риалов/долл. Более того, введенные США санкции не оказали заметного влияния и на объемы валютных транзакций на межбанковском рынке - доля доллара в 2019-20 ф.г. (закончился 19 марта 2020 г.) даже выросла до 12% (правда, ненадолго - в 2021-22 ф.г. на доллар пришлось менее 2% продаж).
NIMA и сейчас остается ключевой валютной площадкой для экспортеров и банков; для проведения транзакций с зарубежными партнерами - в условиях отключения от SWIFT - используется hawala, неформальная международная система исламского банкинга. Таким образом, это реальный, а не "бумажный" курс. В рамках NIMA есть несколько различных валютных курсов - для покупки валюты для закупки критического импорта (по-прежнему субсидируется ЦБ), при продаже валюты экспортерами, при продаже наличной валюты. Последний курс близок к оценкам онлайн-площадки bonbast, мониторящей курс у уличных менял (т.н. "курс черного рынка"). Это более волатильный (дневной объем торгов на NIMA составляет 200-300 млн долл. в день) и менее прозрачный сегмент валютного рынка, курс которого, однако, стал индикативным для зарубежных аналитиков и контрагентов. Тем более, что заниженность курса NIMA признает и иранский ЦБ (время от времени рассматривающий возможность разрешить экспортерам продавать часть валютной выручки напрямую менялам).
Иранский опыт позволяет сделать как минимум два вывода:
- "вытолкнуть" страну из долларовой системы сложно, даже когда решение выглядит простым (санкции OFAC, отключение от SWIFT),
- сегментация валютного рынка и множественность курсов не повышает устойчивость рынка, но создает возможности для перераспределения доходов к "избранным", получающим до 3-5 млрд долл. в год от участия в схемах покупки валюты по льготному курсу.
#Иран #Россия #ММВБ #Санкции
Кофе и бензин
После введения Минфином США санкций против Мосбиржи Минфином США, она объявила о прекращении торгов с долларом и евро. В свою очередь в ЦБ РФ заверили, что сделки с этими валютами продолжатся на «внебиржевом рынке». Для установления их курса Центробанк собирается использовать банковская отчетность, а также сведения, поступающие от цифровых площадок, ведущих внебиржевые торги.
Финансовый аналитик Максим Блант в беседе с The Insider обратил внимание на то, что как население России, так и власти до сих пор продолжают ориентироваться на курс доллара:
«После того как американские власти запретили хождение наличного доллара, а европейские - евро на территории РФ, было очевидно, что рано или поздно российские власти вынуждены будут пойти на уменьшение обращения как этих валют в России, несмотря на все заверения Эльвиры Набиуллиной о том, что не будет никакой дедолларизации. Для населения это, безусловно, психологически важный момент, потому что доллар до настоящего момента служил и продолжает служить определенным эталоном. Рубль - слишком ненадежная штука, и за последние 35 лет все в этом прекрасно убедились. Поэтому крупные покупки недвижимости традиционно многие продолжают считать в долларах, люди продолжают хранить в них свои сбережения. Доллары (и в меньшей степени евро) остаются основным средством долгосрочного сбережения в России.
С прекращением торгов на Московской бирже обмен валюты не прекратится - по крайней мере сразу. Однако сейчас не очень выгодно менять валюту в российских банках, а в перспективе курс станет еще менее выгодным.
Основной валютой для российской внешней торговли и вообще валютой в России, на которую рубль ориентируется, стал китайский юань. Китай сейчас является основным торговым партнером России и заменил ей Европу, Америку и значительную части Азии (например, Южную Корею и Японию). Таким образом, торги с юанем на Московской бирже станут основной валютной парой.
Роли поменяются. До войны китайский юань был экзотической валютой, котировки на которую складывались из двух курсов: рубль-доллар и юань-доллар, и это был в значительной степени синтетический курс. Если в его случае на прямых торгах наблюдались какие-то сильные отклонения в ту или в другую сторону, тут же торговые роботы корректировали цену. Теперь та же самая судьба ждет доллар и евро.
Проблема заключается в том, что не только население ориентируется на доллар, но и российское правительство. Я напомню, что налог на добычу полезных ископаемых, экспортные пошлины, среднегодовая цена нефти, которая закладывается в бюджет, - все это рассчитываются в долларах. До сих пор в российском бюджете фигурирует доллар. Как будут выкарабкиваться и выходить из этого положения в России - непонятно.
Если, например, со следующего года юань во всех официальных сферах заменит доллар, получится еще хуже. Это будет абсолютным и окончательным признанием того, что Россия потеряла свой суверенитет, о котором так много говорили на Петербургском форуме, и превратилась в придаток китайской экономики».
Как отмечает Блант, банки и другие организации продолжат покупать и продавать доллары и евро напрямую, друг у друга:
«Это откат к тому моменту, когда Московская биржа еще не родилась. Тогда и валютные торги, и финансовые инструменты были крайне малы, и купля-продажа валют велась довольно странным образом. Торги происходили посредством Российской торговой системы (РТС), которая, я напомню, была не вполне биржей и не вполне торговой системой - скорее межбанковской площадкой».
The Insider
12 июня 2024 21:38
*
Санкции против ММВБ: иранский кейс
"Все счастливые семьи похожи друг на друга, каждая несчастливая семья несчастлива по своему" - то же можно сказать и про страны, столкнувшиеся с западными санкциями. Тем не менее, то, как организованы торги валютой в подсанкционном Иране, может представлять интерес и для России - с учетом введенных сегодня OFAC санкций против ММВБ.
В сентябре 2019 г. Минфин США ввел санкции против ЦБ Ирана, обвинив иранский ЦБ в финансировании Корпуса стражей иранской революции (КСИР) и ливанской Хезболлы. Несмотря на это контролируемая ЦБ онлайн-площадка по торговле валютой NIMA (созданная в апреле 2018 г.) продолжала торги. На NIMA экспортеры продают, а импортеры и банки - покупают валюту. Те санкции не привели к заметным колебаниям валютного курса на NIMA, оставшегося в конце 2019 г. в диапазоне 110 тыс. риалов/долл. Более того, введенные США санкции не оказали заметного влияния и на объемы валютных транзакций на межбанковском рынке - доля доллара в 2019-20 ф.г. (закончился 19 марта 2020 г.) даже выросла до 12% (правда, ненадолго - в 2021-22 ф.г. на доллар пришлось менее 2% продаж).
NIMA и сейчас остается ключевой валютной площадкой для экспортеров и банков; для проведения транзакций с зарубежными партнерами - в условиях отключения от SWIFT - используется hawala, неформальная международная система исламского банкинга. Таким образом, это реальный, а не "бумажный" курс. В рамках NIMA есть несколько различных валютных курсов - для покупки валюты для закупки критического импорта (по-прежнему субсидируется ЦБ), при продаже валюты экспортерами, при продаже наличной валюты. Последний курс близок к оценкам онлайн-площадки bonbast, мониторящей курс у уличных менял (т.н. "курс черного рынка"). Это более волатильный (дневной объем торгов на NIMA составляет 200-300 млн долл. в день) и менее прозрачный сегмент валютного рынка, курс которого, однако, стал индикативным для зарубежных аналитиков и контрагентов. Тем более, что заниженность курса NIMA признает и иранский ЦБ (время от времени рассматривающий возможность разрешить экспортерам продавать часть валютной выручки напрямую менялам).
Иранский опыт позволяет сделать как минимум два вывода:
- "вытолкнуть" страну из долларовой системы сложно, даже когда решение выглядит простым (санкции OFAC, отключение от SWIFT),
- сегментация валютного рынка и множественность курсов не повышает устойчивость рынка, но создает возможности для перераспределения доходов к "избранным", получающим до 3-5 млрд долл. в год от участия в схемах покупки валюты по льготному курсу.
#Иран #Россия #ММВБ #Санкции
Кофе и бензин