Аналитическая передача Смысл игры 70 - текст, часть II
Click to viewЧасть II. Юрий Бялый о текущей экономико-политической ситуации
<<< Предыдущая часть
Юрий Бялый: Я очень коротко затрону, совсем так бегло, несколько экономико-политических тем, которые кажутся за прошедший с предыдущего заседания период времени наиболее важными.
Начну с трагического события - гибели главы французской компании «Тоталь» Кристофа де Маржери. Вы знаете, что его «Фалькон-50», то есть суперэлитный бизнесджет, разбился и сгорел на взлетной полосе нашего аэродрома, причем на VIP-полосе, которая находится под особым контролем, в результате столкновения с снегоуборочной машиной, которая как раз в этот момент зачем-то переезжала эту самую взлетную полосу поперёк.
Но не будем сейчас строить вокруг этого гипотезы, хотя странностей очень много:
-- полоса не была надлежащим образом освещена;
-- делать там снегоуборочной машине было нечего, потому что полоса была мокрая, но снег растаял;
-- диспетчер почему-то (видимо, из-за того, что полоса была плохо освещена) не заметил машину и дал разрешение на взлёт;
-- диспетчер якобы был стажером, а не профессионалом, и так далее, и тому подобное...
Сергей Кургинян: шофер якобы был пьяным, но адвокат заявляет, что он никогда в жизни не пил...
Юрий Бялый: ...потому что у него больное сердце, он вообще не употребляет алкоголь. Там много-много очень больших странностей. Но сейчас мы не ими будем заниматься, а последствиями.
Конечно же, это страшные имиджевые потери для России. Суперфигура мирового бизнес-мира на суперэлитной полосе на элитном самолете в Москве, приехавший по специальному приглашению премьера России на бизнес-саммит, погибает вот при таких обстоятельствах. Так что, в России где угодно можно при таких обстоятельствах погибнуть? Любой фигуре? Она вообще ничего не может гарантировать? Это раз.
Второе - Маржери не просто крупная фигура бизнеса. Total - это четвертая в мире по масштабам нефтяная компания. Это гранд, выше которого по рангу стоят только Royal Dutch Shell, British Petroleum и Exxon Mobil. Это четвертая крупнейшая компания. Эта компания первой пришла в Россию в постсоветское время и благодаря Маржери - это все признают - устойчиво и прочно цеплялась, держалась за Россию, за работу в России.
Насчет того, что Маржери особенно любил Россию - я думаю, это байки, не надо, - он был хороший, цепкий, один из крупнейших мировых нефтяных менеджеров. Он сюда вошел очень прочно в несколько крупнейших проектов, и примерно 10% совокупных активов этой крупнейшей компании - это были российские активы. То есть его капитализация, его возможности на глобальном рынке в очень высокой степени зависели от России. И по этим или по другим причинам Маржери был фактически одним из лидеров того финансового европейского пула, который всё более жестко и откровенно сопротивлялся принятию против России санкций и требовал, чтобы эти санкции не наращивали, а смягчали. С его потерей этот пул, скажем так, условных сторонников Маржери в европейском финансовом клубе резко ослабеет.
Но дело не только в этом. Маржери был готов тащить сюда современные технологии, в том числе современные технологии сжижения природного газа в сложных условиях, это проект «Ямал СПГ» вместе с «НОВАТЭКом», и сложные современные технологии разработки сланцевой нефти методом гидроразрыва пласта. Это соглашение с «Лукойлом» по поводу знаменитой «Баженовской свиты». Он эти проекты, повинуясь санкциям, заморозил, но подчёркивал, что он готов их возобновить в любой момент и настоятельно призывал снять санкции. Кроме Total и конкретно Маржери, который это двигал, никто в мире нам эти технологии предоставлять не собирался и не намерен. А у нас этих технологий, увы, нет. То есть, событие очень крупное вне зависимости от того, бардак это или не дай бог, диверсия, - для России очень болезненное.
Теперь про нефть вообще.
Динамика снижения цен на нефть за последний квартал. Минимум - пик - около $83/барр. был 15 октября, затем она примерно на $3/барр. поднялась и болтается вокруг этой цифры. Что это значит и с чем это связано, попробую кратко пояснить:
Это те цены «отсечения», так называемые, нефтяные, которые для крупнейших нефтедобытчиков, входящих в Организацию стран-экспортёров нефти, обеспечивают балансировку бюджета, то есть не-дефицит бюджета.
Как мы видим, допустим, для Катара, Кувейта и Анголы -- это ниже восьмидесяти долларов за баррель, у Саудовской Аравии -- примерно девяносто три доллара за баррель, а у всех остальных, которые здесь перечислены, -- от Венесуэлы до Ирана -- выше ста долларов за баррель. Тем не менее, в Саудовской Аравии не слишком возражают против этого снижения цен на нефть, хотя там есть проблемы, о которых я сейчас скажу. А в странах ОПЕК не созывается (а у них это практика общепринятая) внеочередное совещание ОПЕК для того, чтобы решать, что делать с квотами на добычу нефти, чтобы регулировать цены. Почему?
В Саудовской Аравии 15 октября принц аль-Валид ибн Талал - это фактически наследный принц престарелого короля - написал открытое письмо Кабинету министров Саудовской Аравии и особенно министру нефти адресовался, в котором выразил очень серьёзную тревогу по поводу снижения цен на нефть и воздействия на экономику. И выразил недоумение, почему правительство не предпринимает чрезвычайных мер в связи с тем, что цена снизилась. А у них вот цена «отсечения» девяносто три примерно, она падает и падает.
Саудовская Аравия, конечно, не помрёт в одночасье от такого снижения цен. У них примерно семьсот пятьдесят миллиардов долларов валютных резервов центрального банка и примерно на три года безбедного существования, то есть пополнение бюджета из этого фонда, у них этого хватит. Но они будут каждый год тратить на это сто процентов валового национального продукта. А поскольку наследник понимает, что ему при сём жить, он совсем даже этого не хочет.
И тоже понятно, почему министр нефти Кувейта Омаир говорит, что нас такая цена утраивает. У него около семидесяти цена «отсечения», ему хорошо. Он говорит: «семьдесят пять, семьдесят шесть долларов за баррель -- это нормально, будем жить».
Почему всё таки у саудидов, не смотря на бодаловку внутри правительства, внутри королевской семьи, такое вот происходит и они никаких (а они могли собрать по одному щелчку спецзаседание ОПЕК), почему они этого не делают?
У них возникли проблемы с положением на рынке. Поступление на рынок нефтепродуктов, пока не нефти и сланцевой нефти Соединённых Штатов, приводит к тому, что они теряют рынок нефтепродуктов в Европе. И сланцевая нефть Америки им поперёк горла. Но сланцевая нефть Америки и, как я уже говорил, рентабельна в среднем при восьмидесяти пяти и выше долларов за баррель. И в Америке уже крупнейшие газеты: «Нью-Йорк таймс», «Уолт-Стрит джорнал», «Лос-Андрелес таймс» уже завопили, что такое снижение цен на нефть означает, вполне возможно, апокалипсис для сланцевого сектора нефтедобычи в Соединённых Штатах.
Саудиты давят -- это одна сторона. Вторая сторона -- после того как Россия со своим трубопроводом ВСТО вышла в Азию, она начала конкурировать и по цене, и по объёмам с саудовской нефтью, которая как раз туда в основном, в Азию, и поставляется. Они боятся, что если Россия упрётся, она зальёт этот рынок тоже, и они потеряют крупнейший свой рынок, а они примерно шестьдесят процентов экспорта сейчас гонят в Азию, только сорок процентов -- в Соединённые Штаты и Европу. Шестьдесят процентов экспорта -- это гигантская цифра. Они боятся потерять рынок и отдавливают конкурентов -- и российских и, в том числе, своих соседей -- арабских, которые туда прут с демпинговыми ценами.
То есть саудиты надеются какое-то время поиграть на низкой цене на нефть с тем, чтобы оттеснить конкурентов и заткнуть несколько сланцевых нефтедобыти в Штатах.
Обама тоже мог бы что-то сделать в Америке, он мог бы дать соответствующие команды. Обама не хочет. Дело в том, что противники Обамы, республиканцы, - это, во-первых, та самая сланцевая нефтедобыча и ВПК. Он хочет их поддавить. У него предстоят промежуточные выборы - вот-вот, а это вопрос политический. Большинству американцев глубоко наплевать, что там происходит на Украине, в Ираке и еще где-то. А вот цены на бензин на нефтеколонке - ему не наплевать. И Обама хочет держать низкую цену на нефть хотя бы до промежуточных выборов, чтобы его поддержали против республиканцев американские налогоплательщики, американский электорат, чтобы не проиграть большинство в Конгрессе. Если обе палаты будут заняты республиканцами - он ничего уже не сможет делать, он будет доживать «хромой уткой», абсолютно не влияя на решения. Он всеми силами этому сопротивляется и поэтому играет в низкую цену на нефть: недолго - до выборов осталось чуть-чуть.
Вот это сумма тех факторов, которые сейчас завесили нефть примерно на том уровне, который я показал - 85-86 долл./барр. за Brent. И, похоже, в ближайшее время ни дальнейшего глубокого движения вниз (к тому, о чем мечтает министр нефти Кувейта), ни вверх (к тому, о чем мечтают другие производители из ОПЕК, и что совсем бы не повредило России) скорее всего не будет. А дальше - зависит от политических обстоятельств и от того, насколько долго решатся выдерживать такие цены или заставят выдерживать такие цены тех крупнейших в мире производителей, которым нужно балансировать бюджеты, которым нужно сохранять валютные резервы и так далее.
Сергей Кургинян: Юра, а что в Саудовской Аравии, в семье-то?
Юрий Бялый: В семье - больной король. Принцев и принцесс, если мне память не изменяет, около 1700. Из них, ближайших семей, тех, которые могут претендовать на трон, в совокупности их человек 150. И у каждого есть позиции. У каждого есть деньги, у каждого есть влияние: у кого в Англии, в Соединенных Штатах, во Франции, в России, в Китае и так далее. И они употребляют свое влияние и на нефтяном рынке, и в глобальной политике для того, чтобы они стали во главе династии. Главный наследный принц по старшинству есть, но это, так сказать, не догма. А догма то, что происходит в реальности: кто сильнее? И эта борьба идет.
Помимо этого происходят довольно страшные для Саудовской Аравии вещи в соседнем Йемене, где хауситы, то есть шиитская группа, чрезвычайно агрессивно настроенная к центральному правительству и не чуждая шиитскому сопротивлению в Саудовской Аравии, фактически захватила основные позиции во власти. И вот позавчера они уже заняли, насколько я знаю, два пропускных пункта на границе с Саудовской Аравией. Если эта сила попрет, то саудитам будет очень плохо. Но есть в Саудовской Аравии и те принцы, которые в состоянии о чем-то договориться с хауситами и с шиитами. Значит, они тоже в эту игру играют и выдвигают свои требования и к цене на нефть, и к постам в правительстве, и к перспективам занять высшие посты после смены власти.
То есть там вот такая сложная композиция. Есть там, конечно, люди, которые присягнули Соединенным Штатам и связали с ними интересы. Причем именно с республиканцами, которым сильно не нравится понижение цен на нефть. Но они не в состоянии переломить другие группы. То есть там вот такая вот картинка.
Теперь о Китае. На Западе в последнее время уж больно назойливо пишут о том, что Китай проваливается, Китай в этом году впервые с 99-го года не выполнит свое плановое задание по росту валового внутреннего продукта. Плановое задание - 7.5%. «А вот не будет у них 7,5!» На сегодняшний день получается 7,3% роста и до конца года они якобы не доберут - так и будет у них 7,3. Предсказывают даже 7,2, 7,1 и так далее.
Но, по моей оценке, вряд ли. Почему? Потому что Китай вполне освоил инструменты регулирования внутреннего рынка. Он управляет и финансовым рынком. Он управляет и промышленностью. И управляет пока неплохо. Он начал наращивать инвестиции в промышленность, в промышленное производство, в том числе для внутреннего рынка. И как раз на пике падения цен на нефть Китай снова начал ее интенсивно покупать. Импортировать. Раз. Второе. Он уже вторую запустил программу примерно того же, что называют в Соединенных Штатах «количественным смягчением», то есть накачки экономики деньгами. Но он это накачивает опять-таки конкретным банкам, крупнейшим китайским банкам, адресно, в отличие от «количественного смягчения» в Соединенных Штатах. И уже накачал сначала 500 млрд юаней, а теперь еще вкачивает 200 млрд юаней, контролируя, куда банки будут их тратить. Не на покупку валюты и вывод за рубеж, а на инвестирование в конкретные проекты в реальной экономике.
Значит, соответственно, уже есть показатели, которые крайне разочаровали прогнозистов из западных корпораций, что у него повысился вопреки ожиданиям этих западных прогнозистов объем экспорта и сильно возросло положительное сальдо внешней торговли. А еще они, конечно, расценили с жуткой тревогой визит в Москву председателя Президиума Госсовета, потому что во время этого визита с Россией было подписано, если мне память не изменяет, только официально 38 соглашений.
Конечно, самые крупные из них - это газовые. Причем газовое не одно. Подписано официальное вот это самое одно на «Силу Сибири», то есть на Дальний Восток. Но одновременно - подробно и детально - обговаривалось второе, по так называемому газопроводу «Алтай». А «Алтай» -- это газопровод из Западной Сибири с расчетной мощностью 30 млрд куб/год с перспективой расширения до 60-ти. А самое важное, что он идет из той же самой зоны западносибирских месторождений, с которых сейчас поставляется газ в Европу. То есть европейцы, вернее американцы, которые вместе с европейцами кричат о возможности удушить Россию отказом от импорта российского газа, получают очень мощный потенциальный удар. Причем разговоры - это не разговоры, уже <дело> перешло на обсуждение конкретных соглашений. А Китай, сейчас я процитирую, заявил в контексте этих переговоров в Москве о том, что намерен увеличить «объем потребления природного газа к 2030 году с нынешних 167 млрд кубометров до 550 млрд кубометров», то есть, грубо говоря, в 3,5 раза. Естественно, на газ России он очень рассчитывает и, естественно, он дает понять, что Россия в лице Китая получит воистину необъятный газовый рынок. Так что беспокоиться о том, будут ли у нее покупать газ на Украине, в Европе или не будут, России незачем. Китай купит.
Ну, помимо этого Китай договорился с Россией об очень многом, и поэтому этот визит и подписанные соглашения, заявляют на Западе, - стратегическое партнерство невероятного и непредсказуемого объема. Потому что договорились еще о чем: о выдаче - мелочь! - выдаче российским крупнейшим двум банкам кредита, каждому примерно по 2 млрд долларов. То есть начинается, по сути, замещение европейского рынка кредитных заимствований, с которого Россию сейчас выгнали санкциями, китайским. Китайцы говорят, что готовы. Наш глава Минэкономики Улюкаев признает, что, конечно, полностью заместить нельзя и придется думать о других, прежде всего придется думать о внутренних российских резервах, но тем не менее Китай дает понять, что нужно будет - дадим.
Далее заключено соглашение о валютных свопах, крупнейшее, на 150 млрд юаней. Это фактически соглашение о том, что Россия и Китай будут вести огромную часть взаимной торговли, минуя доллар, евро, иену и так далее. То есть они резко опускают объем глобального рынка так называемых резервных валют. И, прежде всего, доллара. Потому что основная торговля, около 70% глобальной торговли все-таки пока что ведется в долларах. Это мощнейший удар по доллару. Ну и наконец, 15 октября произошло очень крупное событие: "The Financial Times"объявила, что Великобритания первая из западных стран выпустила суверенные облигации в китайских юанях, причем спрос на Лондонской бирже на них был такой высокий, что они запросили 600 млн фунтов. Они выпустили сверх ожидаемых 200 в полтора раза на 300 млн фунтов стерлингов, причем глава Минфина британского Джордж Осборн сразу заявил, что эти облигации будут включены в международные резервы Великобритании. То есть фактически, он сделал первый шаг к признанию того, что сегодня уже юань получает статус глобальной резервной валюты. Это крупнейший шаг и я думаю, что странный и неслучайный удар по доллару со стороны как бы ближайшего партнера. С политической подоплекой можно разбираться, это вопрос отдельный, но вот событие на мой взгляд очень крупное.
Теперь Европа. На фоне Китая у Европы дела более чем неважные: госдолг растет, темпы роста практически нулевые, даже отрицательные, начал признанно, серьезно тормозить главный экономический мотор Евросоюза -- Германия. И конечно же одна из главных причин, это политически признается, эти политические риски инвестиций связанны с санкциями против России. Не только санкции против России, еще и война на Ближнем Востоке, ее и нефть, но вот эти политические риски -- главный тормоз на пути инвестиций. А это означает, что перспективы у Европы плачевные, то есть денег как бы полно, но в реальный сектор они не вкладываются, а бегают по разного рода спекуляциям.
17 октября Bаnk Of America понизил прогноз темпов роста ВВП еврозоны, и заявил, что теперь европейскому ЦентроБанку уже никуда не деться от начала своих программ количественного смягчения. То есть закачки денег в экономику, закачки евро в экономику. И глава ЕЦБ Марио Драги признал, что да, начинаем, уже 20 октября было объявлено, что ЕЦБ приступил к выкупу ипотечных ценных бумаг у двух крупнейших европейских банков, пока французских - BNP Paribas и Societe General. Причем уже объявлено, что объем программы выкупа этих, в том числе, скажем прямо "мусорных" разного рода ценных бумаг прямо с рынка, может в перспективе составить триллион долларов. Беда-то заключается не в этом триллионе, а в том что этот триллион опять пойдет банкам и куда они его денут -неизвестно. Скорее всего опять в спекуляции, а также, что ЕЦБ признает, и те же самые рейтинговые агенства признают, часть выпуска "количественного смягчения" уйдет в утечку капитала в те же самые Соединенные Штаты Америки. Если в Европе плохо и везде плохо, куда бежать, опять таки в спекуляции, опять таки кто умеет и не боится на этом прогореть? Или в казначейские обязательства и фондовые активы американские.
Но единственная как бы "радость", объявленная в Европе, в том что Италия наконец-то вышла из рецессии. У нее теперь не минус две десятых процента роста ВВП, а нулевой, не падает ВВП. Как она вышла из рецессии? Последовало объяснение, оказывается что Италия, наконец вслед за другими странами Европы, признала и использовала учрежденную Евросоюзом в 2010 году, программу перехода на новую систему бухгалтерской отчетности. Так вот в новой системе бухгалтерской отчетности, это еще не самое смешное, в счет ВВП включаются, цитирую "нелегальные доходы от проституции, наркотиков, черного рынка табака и спиртного". Италия включила в бухгалтерию и тем самым вышла из рецессии. Это вот Европа.
Ну а в Соединенных Штатах, несмотря на то, что они уже залили безумные совершенно деньги в свою финансовую систему, пока что накачка экономики деньгами программы количественного смягчения Q3 продолжается. Причем они ее планировали уже в октябре закончить, но ряд банков федеральной резервной системы американской, в том числе по-моему, калифорнийский, я не помню точно какой, какой то еще точно, их руководители заявили, что недостаточно хорошо ситуация в Соединенных Штатах и программа количественного смягчения останавливать не надо, надо ее продолжать. То есть они продолжают, европейцы начинают, заливается глобальная экономика деньгами, которые фактически, ну а эта покупка мусорных ценных бумаг, это фактически наращивание, перевод, перекладывание из одного кармана в другой глобального долга падающих экономик. Потому что производство-то не растет, а денег все больше и больше. Это долг, накачивание глобального долга, то есть пузыря. Пузыря на финансовых рынках, на вторичных ценных бумагах, на деривативах, я уже называл цифру 700 триллионов долларов. Это только крутится сейчас только одна часть, не все, это только на официальном рынке, а есть еще неофициальный рынок, который ни кем не контролируется, там еще небось столько же и так далее.
В Америку кроме того идут потоки капитала, которые бегут из Европы, из России. Прогноз на нынешний год, утечка из России капитала колеблется от минимальный цифр 80-83 млрд долларов до максимальных 100-105 млрд долларов по итогам 2014 года. Для нас огромная сумма, ну а из Европы намного-намного больше. В результате фондовый рынок американский растет, они рапортуют вот DОW Jones, главный индекс -- он перевалил, то есть очередной глобальный исторический рекорд поставил.
Но все это финансы, а реального роста промышленности нет, и реального роста рынка труда нет. Реального роста заработных плат и доходов домохозяйств нет, и более того, на американскую статистику официальную уже с хохотом начинают откликаться даже некоторые статусные профессиональные американские эксперты. Ну вот цифра, в частности статистика министерства Труда США по семейным доходам и статистика Бюро переписи по семейным доходам различаются больше чем на 30%. Тридцать процентов! Бюро переписи выяснило, что в Соединенных Штатах на сегодняшний день почти 50 миллионов бедняков и что не менее 16% американских детей живут в нищете. А американские аналитики опубликовали сравнительную статистику дня нынешнего и положения США перед кризисом в 2007 году, ну там много цифр, я приводить их не буду, в общем по всем показателям ключевым, положение американской экономики намного или ненамного хуже чем было до кризиса в 2007 году. Это вот такая вот статистика. А фондовый рынок растет.
Ну и Россия. В России, вы знаете, что доллар и евро растут, знаете что цены на нефть очень сильно сказываются на фондовом рынке, знаете что инфляция уже вылезла за те показатели, которые планировались на 2014 год, очень далеко. Но в этом, разумеется все плохо, вдобавок новость последней недели, крупная или по крайней мере значимая, это атака рейтингового агенства Moody's, конечно же американского, на кредитные рейтинги всего что движется и шевелится в России. Начали они с понижения суверенного, собственно государственного рейтинга России на один пункт, а дальше пошли чесом по всему. Крупнейшие банки, а также их зарубежные филиалы, крупнейший компании, включая РЖД, Роснефть Транснефть и так далее. Многие города, включая Москву и Питер, многие регионы, включая регионы Урала, и включая ряд, кажется вполне благополучных регионов вроде нефтедобывающих, тоже рейтинг обрушивают. И, судя по характеру атаки, это еще не конец. Но, естественно, рынок наш фондовый в результате такой рейтинговой атаки, проседает, зафиксирован по рейтингу индекса РТС, то есть международной нашей биржи, самый низкий уровень индекса со времен нашего последнего кризиса 2008-го года.
Но утверждается некоторыми аналитиками, я не берусь достоверность этого оценивать, пока не знаю, но есть некоторые, по крайней мере, симптомы того, что так оно и было -- что на фоне этих кризисных снижений биржи нашей, многие иностранные инвесторы начали продавать свои доли акций в активах крупнейших российских компаний. И эти доли акций были по минимальной цене скуплены от имени и по поручению российской власти крупнейшими российскими компаниями. То есть, влияние международных спекулятивных инвесторов на российский фондовый рынок уменьшилось. Объективно -- оно уменьшилось. Это можно проследить по официальным цифрам. Было ли это в результате таких операций или по каким-то другим причинам, я пока говорить не берусь.
Понятно, что резкое обесценивание рубля делается сознательно, потому что валютные поступления от экспорта в результате санкций и в результате падения нефтяных цен резко уменьшились -- соответственно, нефтяная часть наших бюджетных планировок обрушивается. А поскольку бюджет рассчитывается и исполняется в рублях, чтобы сохранить бюджет, чтобы его исполнить, нужно чтобы рубль резко подешевел по отношению к основным валютам, в которых идет импорт-экспорт. Соответственно, рубль понижается постепенно, и бюджет, конечно, будет выполнен, но по сегодняшним данным о снижении цены рубля, все мы будем жить примерно на 20-25% беднее и хуже, чем жили вот до вот этой кризисной волны.
Много еще есть тем, но на этом я считаю необходимым закончить.
Следующая часть >>>
