Электроцинк (ELTZ) Итоги 1 кв. 2017 г: под знаком исчезновения продаж свинца
Электроцинк опубликовал отчетность за 1 кв. 2017 года.
Выручка компании сократилась на 22,9% до 1,2 млрд руб. Такое снижение произошло в связи с тем, что в отчетном периоде не производилась реализация свинца. Доходы от продаж цинка выросли на 12,3%, составив 981 млн руб.; причиной такой динамики мы склонны видеть в улучшении ценовой конъюнктуры.
Операционные расходы сокращались медленнее (-11,2%) и составили 993 млн руб. В итоге компания сократила операционную прибыль более чем на половину - до 208 млн руб.
Долговая нагрузка компании с начала года практически не изменилась, составив 2,77 млрд руб. При этом произошло удорожание обслуживания долга: процентные расходы выросли с 77,4 млн руб. до 86,1 млн рублей. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 11 млн руб. В итоге чистые финансовые расходы составили 97 млн руб.
В результате компания получила чистую прибыль в размере 85 млн руб., сократив ее на три четверти.
По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз чистой прибыли вследствие сокращения прогноза выручки компании.
В данный момент акции Электроцинка обращаются с P/BV 2017 около 0,6 и в случае снижения котировок могут войти в наши широко диверсифицированные портфели акций второго эшелона.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»