АКБ Росбанк (ROSB) Итоги 2016 г.: снижение уровня резервирования обеспечило выход из убытка
Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 2016 г.
Процентные доходы банка составили 86,7 млрд руб., продемонстрировав снижение на 7,2%, что было обусловлено как снижением кредитного портфеля на 8%, так и сократившейся средней процентной ставкой по выдаваемым займам. Процентные расходы Росбанка составили 47,8 млрд руб., показав снижение на 14,9%, основными причинами которого выступили снижение ставок по привлеченным средствам и оптимизация депозитного портфеля. В итоге чистые процентные доходы Росбанка составили 39 млрд руб., увеличившись на 4,4%.
Среди прочих статей отметим сокращение чистых комиссионных доходов до 8 млрд руб. (-16%). В итоге операционные доходы показали рост 4,4%, составив 48,9 млрд рублей. млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 12,3 млрд руб., снизившись на 42% по сравнению с прошлым годом. Стоимость риска снизилась на 1,1 п.п. - до 1,9%. Столь существенное сокращение резервов было достигнуто в основном за счет восстановления качества розничного портфеля, а также улучшения процессов по взысканию задолженности.
Операционные расходы снизились на 6,2% до 33 млрд руб., а соотношение C/I ratio упало с 75,1% до 67,4% ,что стало результатом оптимизации затрат: дальнейшей реорганизации розничной сети, а также сокращения персонала.
В итоге Росбанк значительно улучшил свой финансовый результат, заработав чистую прибыль в размере 3,1 млрд руб. по сравнению c убытком 9,2 млрд руб. в 2015 году.
По линии балансовых показателей отметим уже упомянутое снижение кредитного портфеля на 8,1%, вызванное валютной переоценкой и политикой осторожного возобновления розничного кредитования. Активизация выдачи розничных кредитов набрала свой ход только во втором полугодии 2016 года. Клиентские средства также показали снижение на 10,6%, составив 461,9 млн руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов по-прежнему находится на довольно высоком уровне - 139%.
В целом отчетность Росбанка вышла существенно лучше наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз финансовых показателей.
В настоящее время акции Банка оценены рынком на уровне 0,8 балансовой стоимости, и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»