Анализ негосударственных пенсионных управляющих компаний

[aradon]

Все мы в том или ином виде отчисляем государству деньги в так называемые пенсионные накопления. С 1 января 2002 года в стране действует пенсионная реформа, предлагающая несколько способов управления данными средствами. По умолчанию, в настоящее время управление пенсионными накоплениями осуществляется Внешэкономбанком (ВЭБ), если гражданин не передал их под управление негосударственной управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда. В дальнейшем идет рассмотрение только управляющих компаний (УК).

Что имеем
Никто не скрывает, что процент, начисляемый на пенсию Внешэкономбанком, ниже инфляции. Это связанно с ограничениями по использованию средств, налагаемыми на ВЭБ. Ряд ограничений по работе с пенсионными накоплениями граждан есть и у негосударственных управляющих компаний, но они менее жёсткие, риски могут быть больше, поэтому получаемый процент - выше. В начале этого года в СМИ проходили заявления о том, что денег на выплату пенсий не хватает, и были предложения использовать для выплат те деньги, что работающие граждане перечисляют в государственную управляющую компанию (ВЭБ), так называемые деньги "молчунов".
Всё это может привести к естественному желанию забрать пенсионные накопления из-под управления государства...

Анализ негосударственных пенсионных управляющих компаний
Ниже представлен небольшой анализ негосударственных пенсионных управляющих компаний по выделению наиболее предпочтительной на текущий момент. Данный анализ основан на общедоступной информации без учета структур и принципов работы самих УК, и приведен в ознакомительных целях без каких-либо рекомендаций. Стоит особо упомянуть, что доходность в прошлом не гарантирует получения дохода будущем.
Информация по рейтингам получена с сайта NPF.investfunds.ru.

Анализ проводится по принципу отсева по различным критериям.

1й отсев
Рейтинг качества управления пенсионными накоплениями от Национального рейтингового агентства за 31.12.2006. Выбрано 13 штук с максимальным уровнем качества управления пенсионными накоплениями:

1. Альфа-Капитал;
   
2. Альянс РОСНО Управление Активами;
   
3. Атон менеджмент;
   
4. КапиталЪ;
   
5. КИТ Финанс;
   
6. Лидер;
   
7. ОФГ ИНВЕСТ (UFG Asset Management);
   
8. Пенсионный резерв;
   
9. Регион Эссет Менеджмент;
   
10. Тройка Диалог;
    
11. УК Росбанка;
    
12. УралСиб;
    
13. Уралсиб - Управление капиталом.

2й отсев
Отсеяны УК "Альянс РОСНО Управление Активами" и УК "Уралсиб - Управление капиталом", как допустившие серьезные промахи в первом квартале 2007 (доходность ушла в минус). В этом квартале было падение фондового рынка, поэтому эффективность действия управляющих компаний в подобных условиях является важным критерием качества управления.
Отсеяна УК "Уралсиб", показавшая в первом квартале 2007 доходность в три раза ниже, чем ВЭБ.
Отсеяна УК "Лидер" - управляющая компания пенсионного фонда группы "Газпром"-"Газфонд". Отсеяна по причине завязанности на Газпром - вызывает сомнение диверсифицированность активов, а также вероятность использования средств в первую очередь из целесообразности данной компании, а не вкладчиков. ИМХО. К тому же доход в первом квартале 2007 оказался на 20% ниже ВЭБ (возможно по описанной выше причине).
Отсеяна УК "Регион Эссет Менеджмент", как занявшая 54 место из 62 по доходности за 2006 год и имеющая весьма средний объем средств пенсионных накоплений к концу первого квартала 2007.

Итого осталось 8 УК.
Для них получена следующая диаграмма (доходность указана в процентах, объем средств вписан в диаграмму делением на 150 000):



3й отсев
На этом этапе отсев производится сортировкой по трем критериям и выделением трех лидеров. Оценка за более ранние годы не производится, так как с тех пор в компаниях слишком многое могло поменяться.

1. Доходность за 2006 год.
   Лидеры: "Тройка Диалог" (31,81%), "КИТ Финанс" (23,02%), "Атон менеджмент" (19,80%).
   
2. Доходность за первый квартал 2007 года.
   Лидеры: "КИТ Финанс" (9,94%), "КапиталЪ" (7,89%), "Тройка Диалог" (6,73%).
   
3. Объем средств за первый квартал 2007 года.
   Лидеры: "КапиталЪ" (5 570 999,00 тыс.руб.), "УК Росбанка" (1 919 224,00 тыс.руб.), "Тройка Диалог" (1 382 474,00 тыс.руб.).

Итого получаем 5 УК:

1. "Тройка Диалог" - входит в тройки лидеров по всем трем рассмотренным критериям.
   
2. "Капитал" - входит в тройки лидеров по критериям доходности и объема средств за первый квартал 2007 года.
   
3. "КИТ Финанс" - входит в тройки лидеров по критериям доходности за 2006 год и первый квартал 2007 года.
   
4. "Атон менеджмент" - входит в тройку лидеров по критерию доходности за 2006 год.
   
5. "УК Росбанка" - входит в тройку лидеров по критерию объема средств за первый квартал 2007 года.

Итоговая диаграмма (доходность указана в процентах, объем средств вписан в диаграмму делением на 150 000):



К сожалению, на момент написания статьи не опубликовано информации по доходности за второй квартал 2007 года.

Перевод денег между пенсионными управляющими компаниями и фондами может производиться не чаще одного раза в год.

Следует заметить, при выборе компании для управления пенсионными накоплениями, в первую очередь, следует руководствоваться критериями надежности, а лишь затем начисляемыми процентами, и помнить, что доходность в прошлом не гарантирует получения дохода будущем.

Добавлено:
Насчет рисков: особенности работы управляющих компаний в пенсионной реформе.

(с) Aradon

Кросспост в сообществе big_money.