Черный понедельник!!
Наступает время расплаты. За экстраординарную денежную политику последних 15 лет. За фискальное безрассудство и жизнь в долг. За пренебрежение законами экономики. За иррациональные излишества. За высокомерие технократических, якобы предсказательных моделей. За сотворение кумира в лице Государства, которое якобы может одной буханкой хлеба всех накормить, бутылкой вина всех напоить - и никому при этом не навредить.
Наступает полоса банкротств, безработицы и болезненной адаптации к новой структуре капитала. Никто не знает, какая она будет. Никто не знает, кто из миллионов субъектов окажется тем самым слабым звеном, разрыв которого запустит цепную реакцию. Никто не знает, каков разрыв между формальными балансами компаний и их реальным cash flows. Никто не знает, как миллионы компаний переживут неизбежное повышение процентных ставок ФРС-ом, ЕЦБ и центральными банками стран G7. Мировая экономика проходит точку бифуркации и вползает в системную, структурную детоксикацию.
Банкротство американского Silicon Valley Bank (SVB) - первая ласточка. Это крупнейшее банкротство со времён мирового финансового кризиса 2008-2009гг. В 2008г. было банкротство банка Washington Mutual. Его активы составляли $307 млрд. Вкладчики банка получат каждый свои застрахованные $250 тысяч. Остальное - farewell to money. Показательно, что Кремниевая долина - это сверхконцентрация нематериальных активов ITC сектора, калифорнийского социализма и разрушительных культурных кодов woke/cancel. Очевидно, небеса вот таким способом посылают сигнал: «Вы либо крестик снимите - продолжайте разрушать страну социалистом и порочными практиками Государства всеобщего интервенционизма, либо трусы оденьте - защищайте ценности свободы и капитализма».
В конце декабря 2022г. объём активов SVB составлял $209 млрд. Банк имел депозитов на сумму $175,4 млрд. Silicon Valley Bank был 16-м в списке крупнейших банков США. После финансового кризиса конце 2000-ых государство усилило регулирование, требования к финансовым организациям. Однако из общей суммы депозитов 89% не было застраховано.
Тревога и нервозность накрывает банковский сектор. Только на 9 - 10 марта 2023г. американские банки потеряли более $100 млрд. капитализации. Европейские банки потеряли $50 млрд. «На следующей неделе может случиться кровавая ванна, поскольку на рынке продавцы шортов, и они намерены атаковать каждый банк, особенно малые банки», - утверждает один из инсайдеров финансового рынка Америки.
Аналитики финансового рынка связывают коллапс SVB с повышением процентных ставок ФРС. Частные заимствования подорожали. IPO были поставлены на паузу. SVB продал гособлигаций на сумму $21 млрд., обещал продать ещё, чтобы закрыть дыру в балансе. Отметим поведение рейтингового агентства Moody's. Оно только 10 марта, одновременно с банкротством банка снизило рейтинг SVB Financial Group (SIVB.O) и SVB банка с A1 до Caa2. То же самое сделал S&P Global. Интересно, почему это они раньше не видели токсичных дефектов у данной финансовой организации? То ли сам банк искусно прятал риски, то ли инструменты рейтинговых компаний притупились и не смогли обнаружить дефекты.
На финансовом рынке мира наступает весенняя веселуха. Неизвестно, каково будет продолжение. Министерство финансов США и ФРС уже заявили, что ресурсов в стране хватает. Это пока. Для первой ласточки хватит, но ведь это только вершина айсберга. Оценки регуляторов, рейтинговых компаний и страховщиков не дают нам чёткого представления ни о размере подводной части айсберга токсичных активов, ни о резервах для противостояния возможной цунами банкротств. Так или иначе обещанный полисимейкерами безболезненный переход в режим дезинфляции при почти полной занятости, устойчивой работе экономики невозможен. С научной точки зрения. Об этом убедительно пишут учёные Австрийской экономической школы (АЭШ). VIP-распорядители и потребители чужого десятилетиями игнорировали их выводы и рекомендаций. Точно также, как в 1910-1920-ые, до Великой депрессии. Важно знать, что кровавая ходьба по граблям для всех тех, кто теряет деньги и активы в результате банкротства банков, является прекрасным источником дохода для инсайдеров Wall Street и VIP-распорядителей чужого из Washington D.C. Впрочем, не только из Америки, а со всех стран, которые заразились опасной болезнью. Диагноз очевиден - Левиафан головного мозга. Лечится экономической свободой, открытой конкуренцией и смирительной рубашкой на Государство.
Ярослав Романчук