Историк, предсказавший финансовый кризис 2008 года, предупредил о новой угрозе
Найл Фергюсон, известный историк, который спрогнозировал финансовый кризис 2008 года, предупредил о новой угрозе для экономики, пишет Observer.
В июне 2006 года он предупредил, что «в течение следующих двух лет ежемесячные платежи по ипотечным кредитам на $600 млрд, выведенные заемщиками на так называемом субстандартном рынке … увеличатся на 50%».
Прошло 10 лет после масштабного кризиса на Уолл-стрит.
Тем не менее, Фергюсон предупреждает еще об одном финансовом кризисе, из-за стабильного роста экономики и низкого уровня безработицы.
«Посткризисный период окончен. Возможно, сейчас мы переходим к новому докризисному периоду», - сказал Фергюсон.
«Я недооценил способность центральных банков, в частности Федеральной резервной системы, противостоять тому, что потенциально может привести к катастрофической цепной реакции, которую они спровоцировали путем снижения процентных ставок до нуля, а затем путем количественного смягчения. Одним из прямых последствий было то, что все виды финансовых активов восстановились в цене, и мы не ушли дальше в депрессию», - рассказал он.
Теперь, в рамках плана выхода из количественного смягчения, Федеральная резервная система начала ужесточать денежно-кредитную политику, в частности путем повышения процентных ставок, начиная с декабря 2015 года. Центральные банки в Великобритании, Германии и других странах либо обдумывают подобные шаги, либо уже сделали это.
«Обычно это признак того, что условия станут менее дружественными», - сказал Фергюсон.
Главное различие, однако, в том, что Китай, скорее всего, станет эпицентром бури.
«Устойчивый рост в Китае был другой причиной, по которой мы не упали в Великую Депрессию. Если бы Китай не сосредоточился на наращивании кредита, я думаю, что всему бы миру было намного сложнее. Это был пакет стимулов, который работал», - объяснил историк.
«С появлением в Китае некоторых патологий, которые мы узнали 10 лет назад, таких как теневые банки, пузыри в сфере недвижимости, стоит себя спросить: крупные банки Китая достаточно ли хорошо капитализированы, чтобы справиться с внезапным спадом на рынке недвижимости? Таким образом, Китай, безусловно, является местом для наблюдения», - отметил он.
Перегретый рынок недвижимости Китая и растущий корпоративный долг беспокоят экономистов во всем мире.
С 2008 года доля корпоративного долга в общем ВВП резко возросла. Аналитики Reuters считают, что две трети заемщиков - это государственные предприятия Китая, многие из которых являются невыгодными (и у них нет стимулов быть прибыльными). Это означает, что многие из этих компаний скорее всего не смогут погасить долг. Аналитики считают, что плохая задолженность в 14 раз превышает объем высококачественных кредитов. Таким образом, если процент невозврата превысит определенный уровень, то это может спровоцировать аналогичный кризис 2008 года.
В то же время некоторые аналитики считают, что так как большинство китайских кредиторов являются государственными банками, то правительство получит более эффективный контроль над экономикой в случае чрезвычайной ситуации.
https://anatoligreen.dreamwidth.org/2070614.html