Что означает удешевление Saudi Aramco на 170 млрд долларов
После выхода России из ОПЕК+ рухнули цены не только на нефть. Внезапно и намного обвалилась и стоимость одной из крупнейших мировых нефтедобывающих компаний планеты - Saudi Aramco.
9 марта 2020 года, в понедельник, уже прямо с первых минут открытия торгов цена на акции Saudi Aramco пошла вниз и потом вообще свалилась в пике. На данный момент ее бумаги опустились с 8,5 до 7,2 доллара или на 10%.
Важность произошедшего заключается в явном риске обрушения стратегического плана саудитов по поддержанию на плаву всей экономики Королевства. Напомним, что в декабре 2019 года КСА таки смогла закончить необходимые бюрократические процедуры и провести первичное размещение акций Saudi Aramco на местной бирже Tadawul.
Последнее, кстати, намекает на то, что с фундаментальными ключевыми показателями у компании действительно не все хорошо. Нанятые для проведения аудита ведущие отраслевые эксперты в заключении написали что-то такое, что привело к их срочному увольнению и переносу IPO из престижной Нью-Йоркской биржи на местную, надо полагать менее щепетильную к деталям.
Сам же план предусматривал продажу всего 1,5% акций компании на публичных торгах для официальной фиксации их рыночной стоимости. Причем сделать это удалось даже по верхней границе ожидаемой цены - в 32 реала или 8,53 доллара за обычную акцию. Что позволило владельцам озвучить общую рыночную капитализацию всей Saudi Aramco в 1,7 трлн долларов.
Опираясь на которую план далее предусматривал прямую продажу «избранным инвесторам», то есть без публичного освещения в СМИ, еще до 23 - 25% акций. Из которых около 16% - на внутреннем рынке, чтобы контроль за ключевым активом Королевства не ушел из Семьи, остальные - на внешнем.
Это должно было принести казне больше 420 млрд долларов в течение 2020 года. Хотя суммы подобного размера редко когда перечисляются сразу. Как правило расчеты по ним занимают пару лет. Но все равно для остро нуждающегося в деньгах саудовского государства деньги не лишние и немалые.
Произошедшее обрушение этот план ставит под угрозу полного провала. Во-первых, само по себе падение обесценило Saudi Aramco на 170 млрд долларов. Во-вторых, выручить почти пол триллиона на тихой продаже 25% акций «для своих» тоже уже не получится. Эр-Рияд лишился главного козыря - якобы согласия рынка покупать актив по верхней ризке стоимости.
В подобных ситуациях покупатели немедленно начинают требовать дисконт, не редко достигающий 25 - 30, а не редко и 50%. То есть вместо 420 млрд выручка от операции скорее всего опустится до 189 - 230 млрд долларов, что означает практически катастрофу для Королевства, других существенных активов не имеющего, но остро нуждающегося в деньгах для стабилизации своей экономики даже после масштабного урезания расходов 2018 - 2019 годов.
Как сообщают местные источники за два истекших года в Саудовской Аравии были предотвращены две серьезные попытки государственного переворота, к которым позавчера прибавилась третья. В общем, обмеление денежной реки серьезно обострило внутреннюю конкуренцию элитных групп за уменьшающиеся деньги в государстве. Вплоть до риска его полного развала на исходные части.
И тогда уже ОПЕК точно все. Из 33% контролируемой Картелем доли в мировой нефтедобыче, на КСА приходится почти половина. По итогам 2019 года в ОПЕК входят 14 стран, имеющих примерно по одному проценту добычи от общемирового объема. Без явного и безоговорочного лидера они вряд ли способны оперативно формировать внятную общую политику по объемам добычи и контролировать соблюдение дисциплины участниками. А без этого рушится система торговли нефтью строго за доллары. Правила правилами, но когда вопрос стоит о собственном выживании, то продавцы начнут принимать любые деньги, лишь бы платили. Причем любые попытки введения санкций против нарушителей лишь сильнее подтолкнут остальных выходить из доллара.
Надо признать, интересные наступают времена. Хлопотные, заметно рисковые, очень беспокойные, но уж точно не скучные.
Источник: ТГ-канал РУССКИЙ ДЕМИУРГ