Аналитики банка Nomura: опасность для России несут геополитические риски, а не макроэкономика
Японские аналитики Инвестиционного банка Nomura рассказали, в каких странах будет валютный кризис уже в следующем году, а кому удастся его избежать. Как считали? Аналитики Nomura Holdings Inc разработали индекс “раннего оповещения”. Это показатель, который заранее может предсказывать вероятность валютного кризиса, который называется Damocles, отсылая нас к мифу о дамокловом мече. Для его расчёта используются показатели обменных курсов для 30 стран с формирующейся рыночной экономикой. В модели рассматриваются различные факторы, включая валютные резервы, уровень долга, процентные ставки, покрытие импорта страны объемом валютных резервов и т.д. Построенная модель смогла предсказать две трети из 54 валютных кризисов, начиная с 1996 года, на развивающихся рынках.
В каких странах будет валютный кризис?
Согласно исследованию, семь стран с формирующейся экономикой, особенно подвержены риску валютного кризиса. Это Шри-Ланка, Южная Африка, Аргентина, Пакистан, Египет, Турция и Украина. Фактически, в пяти из этих стран кризис уже идёт, и страны пользуются поддержкой Международного валютного фонда. Особенно яркие тому примеры - Южная Африка и Украина. Интересно, что Россия вошла в перечень стран с наиболее низким риском. И даже более того, из 30 стран мы на 29 месте в рейтинге по вероятности валютного кризиса. Кроме нас в этот же список входят Бразилия, Болгария, Индонезия, Казахстан, Перу, Филиппины, Таиланд и Сингапур.
Неужели всё хорошо?
Перечень стран может удивить, а тем более позиции России в нём. Поэтому стоит уточнить, что именно понимают японцы под валютным кризисом. Валютный кризис, по их мнению, это ослабление валюты, которое длится в течение месяца. В абсолютных величинах нужно, чтобы размер месячного ослабления валюты превышал 4 стандартных отклонения по выборке всех месячных изменений курса данной валюты с 1990 года. При относительных величинах необходимо, чтобы номинальный курс валюты за месяц снизился на 10% и более. Несмотря на августовское снижение валюты, у нас пока признаков для кризиса нет. Кроме того на руку России играют другие показатели, которые участвуют в общем зачёте. При нынешних ценах на нефть в России отмечается двойной профицит бюджета и счета текущих операций, резервы неуклонно растут, обеспечивая надежную страховку для погашения внешних долговых обязательств, которые по-прежнему невелики относительно размера национальной экономики. После валютных и инфляционных шоков конца 2014 года Банку России удалось выйти на инфляцию в 2,5%, что значительно ниже целевых 4%, приводит РБК слова авторов исследования. Куда большую опасность для нашей валюты несут геополитические риски, а не макроэкономика, считают эксперты.
Источник: http://grosh-blog.ru/%D0%B2-%D0%BA%D0%B0%D0%BA%D0%B8%D1%85-%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D1%85-%D0%B1%D1%83%D0%B4%D0%B5%D1%82-%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D1%8B%D0%B9-%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81/