Кое-что про опционы
Много что можно говорить про опционы. Это и инструмент спекуляции, и инструмент хеджирования, и лотерея, и индикатор настроения (если продолжите, то будет здОрово).
Часто на основании каких-то количественных показателей по опционам пытаются угадать движение рынка в будущем.
И вот, что интересно, те показатели, которые я время от времени рассчитываю по опционам подтверждают правило, что на рынке толпа всегда не права.
Ну например, если открытых позиций по опционам пут больше, чем открытых позиций по опционам колл-означает ли это, что рынок будет падать? Чаще всего (если не всегда) случается наоборот.
А вот если опционы пут дорОже чем опционы колл относительно страйка и относительно цены базового актива, означает ли это что рынок будет падать?
Совсем не означает, о чем свидетельствуют мои расчеты: (дата торгов за 2008 год выбрана, чтобы обеспечить сопоставимость данных с 2011 г. по уровню фьючерса и по количеству дней до экспирации):
Сиреневым цветом отмечены центральные страйки плюс минус 5000 п.
Что можно увидеть по этим данным:
относительные цены опционов колл в 2011 г. стали дешевле, чем в 2008 г. и наоборот относительные цены на опционы пут сейчас существенно дороже, чем были в 2008 г.
Но если посмотреть на график индекса после июля 2008 г. можно увидеть как мы кубарем катились после этой даты вниз и наоборот в 2011 г. мы растем и растем и до сих пор пытаем расти.
Так что не все очевидное вероятно))))
Часто на основании каких-то количественных показателей по опционам пытаются угадать движение рынка в будущем.
И вот, что интересно, те показатели, которые я время от времени рассчитываю по опционам подтверждают правило, что на рынке толпа всегда не права.
Ну например, если открытых позиций по опционам пут больше, чем открытых позиций по опционам колл-означает ли это, что рынок будет падать? Чаще всего (если не всегда) случается наоборот.
А вот если опционы пут дорОже чем опционы колл относительно страйка и относительно цены базового актива, означает ли это что рынок будет падать?
Совсем не означает, о чем свидетельствуют мои расчеты: (дата торгов за 2008 год выбрана, чтобы обеспечить сопоставимость данных с 2011 г. по уровню фьючерса и по количеству дней до экспирации):
Сиреневым цветом отмечены центральные страйки плюс минус 5000 п.
Что можно увидеть по этим данным:
относительные цены опционов колл в 2011 г. стали дешевле, чем в 2008 г. и наоборот относительные цены на опционы пут сейчас существенно дороже, чем были в 2008 г.
Но если посмотреть на график индекса после июля 2008 г. можно увидеть как мы кубарем катились после этой даты вниз и наоборот в 2011 г. мы растем и растем и до сих пор пытаем расти.
Так что не все очевидное вероятно))))