Находился на Театральной улице (ныне - Бернардацци).
Здание первого театра построено к лету 1849 года по инициативе владельца странствующей провинциальной труппы, дворянина Киевской губернии К.М. Зелинского. Автор проекта - архитектор Самуил Уптон.
Первые известия о спектаклях появились в 1851 году.
В 1853 году в театре на концерте датской виолончелистки Лиз Кристиани присутствовал писатель Л.Н. Толстой.
Зелинский пробыл в Пятигорске недолго, в 60-е годы театр уже принадлежал госпоже Пожидаевой, а затем - Берестовской. После отъезда Зелинского постоянной труппы в Пятигорске не было. Здание сохранилось в перестроенном виде, в нем сегодня располагается кинотеатр "Родина".