О кульбитах рубля
Российский рубль, пережив очередной период ослабления, вновь обнаружил стремление к росту. Уже при открытии сегодняшних торгов на ММВБ его котировки к бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро) выросли более чем на 10 копеек, поднявшись до максимального с минувшего вторника уровня в 36,74 рубля. К середине дня корзина подешевела (в рублевом выражении) еще на 30 копеек.
Меж тем еще пару дней назад рубль уверенно пикировал к доллару и евро. Всего за три торговых сессии бивалютная корзина подорожала почти на полтора рубля, достигнув максимальной за три месяца отметки 37,28 рубля, а доллар вплотную подошел к отметке 31 руб./долл.
Комментируя очередной перелом тренда, дилеры банков с умным видом говорят об улучшении ситуации на глобальных рынках, где биржевые индексы США и Японии завершили торги "в плюсе", нефть дорожает, а пара евро/доллар стабилизировалась. Это, мол, возвратило интерес к покупкам российской валюты. Активно циркулировавшие по рынку слухи о возможности новой девальвации оказались моментально забытыми. Теперь банковские аналитики заявляют, что у рубля есть потенциал дальнейшего укрепления и рекомендуют занимать короткие валютные позиции в расчете на рост национальной валюты в начале 2010 года.
Столь же уверенно пару дней назад банкиры твердили, что понижение курса рубля на валютном рынке сейчас поддерживают как внутренние, так и внешние факторы фундаментального характера. Среди них - очередное скромное снижение нефтяных цен, новые тревоги по поводу скорости восстановления мировой экономики, а также еще десяток «уважительных» и «фундаментальных» причин. В их числе - ожидания массированных бюджетных трансфертов, традиционно достигающих пиковых значений под конец года.
Строго говоря, к ослаблению рубля Минфин свою руку приложил. Дело не только в памятном заявлении министра финансов А.Л.Кудрина о том, что Россия допустила самое глубокое укрепление национальной валюты из стран «большой двадцатки», и ЦБ РФ должен отпустить рубль в свободное плавание (читай - слегка девальвировать). В действительности же эти слова главного финансиста страны были обусловлены необходимостью начала крупномасштабных продаж валюты из Резервного фонда для финансирования бюджетных расходов и вполне естественным желанием продать ее подороже.
Итак, за январь-ноябрь федеральный бюджет исполнен по доходам в сумме 6 446,50 млрд. рублей (на 96,0%), а по расходам - в сумме 8 201,89 млрд. рублей, (на 82,6%). Даже с учетом последних оптимистичных высказываний А.Л.Кудрина о том, что дефицит бюджета окажется меньше предполагавшегося ранее, до конца года Минфину нужно будет отдать бюджетополучателям примерно 1,5 трлн руб. Или одну шестую часть всех запланированных на год бюджетных ассигнований. При этом главный источник финансирования указанных трат - Резервный фонд РФ, средства которого хранятся в иностранных валютах.
В итоге Минфин и ЦБ начали действовать как заурядные валютные спекулянты крупного пошиба. Разогрели рынок перед крупными продажами. И теперь ничто не помешает новому продолжительному укреплению рубля - до следующей распродажи Резфонда, которая может состояться уже в конце I квартала 2010 г.
Меж тем еще пару дней назад рубль уверенно пикировал к доллару и евро. Всего за три торговых сессии бивалютная корзина подорожала почти на полтора рубля, достигнув максимальной за три месяца отметки 37,28 рубля, а доллар вплотную подошел к отметке 31 руб./долл.
Комментируя очередной перелом тренда, дилеры банков с умным видом говорят об улучшении ситуации на глобальных рынках, где биржевые индексы США и Японии завершили торги "в плюсе", нефть дорожает, а пара евро/доллар стабилизировалась. Это, мол, возвратило интерес к покупкам российской валюты. Активно циркулировавшие по рынку слухи о возможности новой девальвации оказались моментально забытыми. Теперь банковские аналитики заявляют, что у рубля есть потенциал дальнейшего укрепления и рекомендуют занимать короткие валютные позиции в расчете на рост национальной валюты в начале 2010 года.
Столь же уверенно пару дней назад банкиры твердили, что понижение курса рубля на валютном рынке сейчас поддерживают как внутренние, так и внешние факторы фундаментального характера. Среди них - очередное скромное снижение нефтяных цен, новые тревоги по поводу скорости восстановления мировой экономики, а также еще десяток «уважительных» и «фундаментальных» причин. В их числе - ожидания массированных бюджетных трансфертов, традиционно достигающих пиковых значений под конец года.
Строго говоря, к ослаблению рубля Минфин свою руку приложил. Дело не только в памятном заявлении министра финансов А.Л.Кудрина о том, что Россия допустила самое глубокое укрепление национальной валюты из стран «большой двадцатки», и ЦБ РФ должен отпустить рубль в свободное плавание (читай - слегка девальвировать). В действительности же эти слова главного финансиста страны были обусловлены необходимостью начала крупномасштабных продаж валюты из Резервного фонда для финансирования бюджетных расходов и вполне естественным желанием продать ее подороже.
Итак, за январь-ноябрь федеральный бюджет исполнен по доходам в сумме 6 446,50 млрд. рублей (на 96,0%), а по расходам - в сумме 8 201,89 млрд. рублей, (на 82,6%). Даже с учетом последних оптимистичных высказываний А.Л.Кудрина о том, что дефицит бюджета окажется меньше предполагавшегося ранее, до конца года Минфину нужно будет отдать бюджетополучателям примерно 1,5 трлн руб. Или одну шестую часть всех запланированных на год бюджетных ассигнований. При этом главный источник финансирования указанных трат - Резервный фонд РФ, средства которого хранятся в иностранных валютах.
В итоге Минфин и ЦБ начали действовать как заурядные валютные спекулянты крупного пошиба. Разогрели рынок перед крупными продажами. И теперь ничто не помешает новому продолжительному укреплению рубля - до следующей распродажи Резфонда, которая может состояться уже в конце I квартала 2010 г.