Добрый день, Андрей. А я вот перечитываю сейчас книгу Джерими Сигела "Долгосрочные инвестиции в акции". Он в своей книге не обошёл вниманием Эссет Элокейшен. Скорее упомянул о ней, как в том анекдоте о Шмулике. Автор поведал читателем, что да: есть такой подход-знай себе, комбинируй разные активы, получая на выходе портфели с разным уровнем доходности и риска. Правда, Сигел сразу предупредил, что этот раздел можно не читать. Для понимания того, о чём идёт речь в книге, чтение этого радела не обязательно.)) Кстати, там же он задался вопросом, почему это теоретики портфеля столько внимания уделили распределению активов, и мало что сказали о периоде удержания в портфеле акций. Вероятно. предположил Сигел, теоретики верили в Теорию случайного блуждания.) Про Шмулика: Нотариус оглашает завещание в кругу собравшихся родственников покойного: -Сара. моя старшая дочь, тебе я завещаю всё своё недвижимое имущество. -Изя, мой любимый внучёк, тебе завещаю все принадлежащие мне акции Apple, а их у меня немало. -Шмулик, зять мой, ты просил упомянуть тебя в моём завещании. Упоминаю тебя, Шмулик.
Ну, всяк кулик своё болото хвалит :) Тема входа-выхода - отдельная и очень интересная. Но я читал много исследований, что на длинных горизонтах она имеет меньше значения в сравнении с отбором активов (привет, asset allocation! :))
Но я читал много исследований, что на длинных горизонтах она имеет меньше значения в сравнении с отбором активов (привет, asset allocation! :)) Опять же, всяк кулик своё болото хвалит. Книга не столько о входе-выходе, сколько о преимуществе длительного удержания акций в портфеле, по сравнению с другими стратегиями, и в том числе со стратегиями вложения большей части капитала в долговые активы. Ну и конечно такой феномен, как средняя реверсия доходностей акций-это серьёзный аргумент в пользу инвестиций в акции, в противовес инвестициям в облигации. Облигации в долгосрочной перспективе подвержены риску средней аверсии. Я здесь не хочу противопоставить инвестиции в акции инвестициям в облигации. И те и другие нужно иметь в портфеле, но я вот совсем не уверен в том, что основной вклад в долгосрочную доходность портфеля вносит распределение активов. Мне думается, что время удержания акций в портфеле даже более важный фактор, чем asset allocation. Но диверсификацией пренебрегать строго воспрещается.
Он в своей книге не обошёл вниманием Эссет Элокейшен. Скорее упомянул о ней, как в том анекдоте о Шмулике.
Автор поведал читателем, что да: есть такой подход-знай себе, комбинируй разные активы, получая на выходе портфели с разным уровнем доходности и риска. Правда, Сигел сразу предупредил, что этот раздел можно не читать. Для понимания того, о чём идёт речь в книге, чтение этого радела не обязательно.))
Кстати, там же он задался вопросом, почему это теоретики портфеля столько внимания уделили распределению активов, и мало что сказали о периоде удержания в портфеле акций. Вероятно. предположил Сигел, теоретики верили в Теорию случайного блуждания.)
Про Шмулика: Нотариус оглашает завещание в кругу собравшихся родственников покойного:
-Сара. моя старшая дочь, тебе я завещаю всё своё недвижимое имущество.
-Изя, мой любимый внучёк, тебе завещаю все принадлежащие мне акции Apple, а их у меня немало.
-Шмулик, зять мой, ты просил упомянуть тебя в моём завещании. Упоминаю тебя, Шмулик.
Reply
Тема входа-выхода - отдельная и очень интересная. Но я читал много исследований, что на длинных горизонтах она имеет меньше значения в сравнении с отбором активов (привет, asset allocation! :))
Reply
Опять же, всяк кулик своё болото хвалит.
Книга не столько о входе-выходе, сколько о преимуществе длительного удержания акций в портфеле, по сравнению с другими стратегиями, и в том числе со стратегиями вложения большей части капитала в долговые активы. Ну и конечно такой феномен, как средняя реверсия доходностей акций-это серьёзный аргумент в пользу инвестиций в акции, в противовес инвестициям в облигации. Облигации в долгосрочной перспективе подвержены риску средней аверсии.
Я здесь не хочу противопоставить инвестиции в акции инвестициям в облигации. И те и другие нужно иметь в портфеле, но я вот совсем не уверен в том, что основной вклад в долгосрочную доходность портфеля вносит распределение активов. Мне думается, что время удержания акций в портфеле даже более важный фактор, чем asset allocation. Но диверсификацией пренебрегать строго воспрещается.
Reply
Leave a comment