О депрессии и безысходности
Некогда чисто кабинетные эксперты при столкновении с реальной макроэкономической ситуацией в России становятся заядлыми пессимистами. В этом плане примечателен свежий опус главного экономиста Сбербанка Ксении Юдаевой.
Макроэкономика: Новая норма для России
В России проявились те риски, которые несет в себе политика экономического роста, ориентированная на потребительский спрос... В последние годы Россия пыталась проводить именно такую политику: рост социальных выплат, поддержка занятости мерами, консервирующими работников на тех предприятиях, где они работают, наконец, всяческое стимулирование развития потребительского кредитования. Модернизации предложения при этом уделялось гораздо меньше внимания, а если был выбор между модернизацией и социальной стабильностью, то он делался в пользу последней. В результате на фоне кризиса бюджет стал дефицитным и трудносократимым, инвестиции вытесняются бюджетными расходами и потреблением, вырос импорт и сократилось сальдо баланса текущих операций и т. д... Наконец, постоянные попытки использовать денежную и валютную политику для перманентного стимулирования выпуска вновь привели к увеличению инфляции.
К сожалению, быстрого выхода из этой ситуации не будет, ведь для ее изменения нужны структурные изменения... Самое смешное в том, что характер этих изменений всем давно ясен: улучшение бизнес-климата и борьба с коррупцией, системная работа по привлечению и стимулированию инвестиций, переориентация политики на рынке труда с консервации занятости на развитие квалификации работников..., переориентация политики Банка России на контроль за инфляцией, а не стимулирование выпуска и т. д. Но с учетом приближающихся выборов стимулирование потребления, скорее всего, опять победит...
Читать целиком
Иначе говоря, ближайшие годы Россия будет обречена жить в условиях экономической депрессии, сравнительно высокой инфляции, застоя в политической и социальной сферах. Это не самый благоприятный прогноз с точки зрения поднятой здесь и здесь темы формирования накоплений на достойную старость. Конъюнктура финансовых рынков - лишь проекция реального состояния дел в реальном секторе. Впрочем, и за пределами РФ "золотого дождя" для инвесторов в ближайшее время не ожидается.
Поэтому волей-неволей придется брать на вооружение знаменитый принцип «курочка по зернышку клюет...» и не пренебрегать никакими возможностями для увеличения доходности портфеля при сохранении разумного контроля над рисками. Но это - темы для последующих постов...
Макроэкономика: Новая норма для России
В России проявились те риски, которые несет в себе политика экономического роста, ориентированная на потребительский спрос... В последние годы Россия пыталась проводить именно такую политику: рост социальных выплат, поддержка занятости мерами, консервирующими работников на тех предприятиях, где они работают, наконец, всяческое стимулирование развития потребительского кредитования. Модернизации предложения при этом уделялось гораздо меньше внимания, а если был выбор между модернизацией и социальной стабильностью, то он делался в пользу последней. В результате на фоне кризиса бюджет стал дефицитным и трудносократимым, инвестиции вытесняются бюджетными расходами и потреблением, вырос импорт и сократилось сальдо баланса текущих операций и т. д... Наконец, постоянные попытки использовать денежную и валютную политику для перманентного стимулирования выпуска вновь привели к увеличению инфляции.
К сожалению, быстрого выхода из этой ситуации не будет, ведь для ее изменения нужны структурные изменения... Самое смешное в том, что характер этих изменений всем давно ясен: улучшение бизнес-климата и борьба с коррупцией, системная работа по привлечению и стимулированию инвестиций, переориентация политики на рынке труда с консервации занятости на развитие квалификации работников..., переориентация политики Банка России на контроль за инфляцией, а не стимулирование выпуска и т. д. Но с учетом приближающихся выборов стимулирование потребления, скорее всего, опять победит...
Читать целиком
Иначе говоря, ближайшие годы Россия будет обречена жить в условиях экономической депрессии, сравнительно высокой инфляции, застоя в политической и социальной сферах. Это не самый благоприятный прогноз с точки зрения поднятой здесь и здесь темы формирования накоплений на достойную старость. Конъюнктура финансовых рынков - лишь проекция реального состояния дел в реальном секторе. Впрочем, и за пределами РФ "золотого дождя" для инвесторов в ближайшее время не ожидается.
Поэтому волей-неволей придется брать на вооружение знаменитый принцип «курочка по зернышку клюет...» и не пренебрегать никакими возможностями для увеличения доходности портфеля при сохранении разумного контроля над рисками. Но это - темы для последующих постов...