(no subject)
Сценарий от Михайлова:
Сегодня для оптимизма у рынков нет оснований. Для большого пессимизма - тоже. Прекращение QE не такая уж и проблема, денег более чем достаточно. Будут вкладывать их в американские госбумаги, процент по которым поднимется. Закон Додда-Франка успешно выхолощен. Ограничения не столь серьезны...
Наиболее вероятным мне представляется такое развитие событий. Мировые рынки постоят на месте (вероятно, немного падая) летом и потихоньку пойдут в разгон осенью - в ожидании QE-3. А весной 2012 как раз с окончанием QE, снова пойдут падать. А после переизбрания Обамы снова пойдут вверх. Такие качели...
Для России такое поведение мирового рынка может иметь катастрофические последствия. Ведь для нас важны не колебания рынка, а именно рост уровня мировых цен. Постоянный рост. Если рынки останавливаются или колеблются вокруг одного уровня - это большая и нарастающая проблема. Российский импорт растет в 1,5-2 раза быстрее экспорта. Если экспорт приостанавливает рост, то импорт стремительно, за пару лет, нагонит его. Это означает, прежде всего, валютный кризис. Тем быстрее, чем сильнее будет утечка капиталов...
Совместное нарастание валютных и бюджетных проблем в перспективе 2-3 лет может привести к настоящему кризису российской экономики, аналогичному кризису 1998 года.
И этот кризис может привести к существенной девальвации рубля и иметь по-настоящему очистительный характер - заложить основу будущего рывка российской экономики (как это было в 1999-2001 годах). Очевидно, что кризис будет сопровождаться и политическими потрясениями, но они придутся, вероятно, на период между большими федеральными выборами, что, на первый взгляд, будет способствовать сохранению нынешней власти.
Однако, на кризис (тем более политический) наша власть реагирует традиционно неадекватно. Ей будут мешать большие валютные резервы и властная вертикаль. Они создают иллюзии управляемости. Власть постарается всячески замазать девальвацию рубля и затоптать политические протесты. И к следующему выборному периоду придет не с новым рывком, а с вялой и слабой экономикой, окончательно растеряв электоральную поддержку...
...вполне вероятный вариант. Но я бы не стал сбрасывать со счетов какого-нибудь неучтённого "чёрного лебедя". Их, похоже, немало развелось. И если мировой рынок спрыгнет (или наебнётся) с качелей - нам поплохеет очень быстро.
Сегодня для оптимизма у рынков нет оснований. Для большого пессимизма - тоже. Прекращение QE не такая уж и проблема, денег более чем достаточно. Будут вкладывать их в американские госбумаги, процент по которым поднимется. Закон Додда-Франка успешно выхолощен. Ограничения не столь серьезны...
Наиболее вероятным мне представляется такое развитие событий. Мировые рынки постоят на месте (вероятно, немного падая) летом и потихоньку пойдут в разгон осенью - в ожидании QE-3. А весной 2012 как раз с окончанием QE, снова пойдут падать. А после переизбрания Обамы снова пойдут вверх. Такие качели...
Для России такое поведение мирового рынка может иметь катастрофические последствия. Ведь для нас важны не колебания рынка, а именно рост уровня мировых цен. Постоянный рост. Если рынки останавливаются или колеблются вокруг одного уровня - это большая и нарастающая проблема. Российский импорт растет в 1,5-2 раза быстрее экспорта. Если экспорт приостанавливает рост, то импорт стремительно, за пару лет, нагонит его. Это означает, прежде всего, валютный кризис. Тем быстрее, чем сильнее будет утечка капиталов...
Совместное нарастание валютных и бюджетных проблем в перспективе 2-3 лет может привести к настоящему кризису российской экономики, аналогичному кризису 1998 года.
И этот кризис может привести к существенной девальвации рубля и иметь по-настоящему очистительный характер - заложить основу будущего рывка российской экономики (как это было в 1999-2001 годах). Очевидно, что кризис будет сопровождаться и политическими потрясениями, но они придутся, вероятно, на период между большими федеральными выборами, что, на первый взгляд, будет способствовать сохранению нынешней власти.
Однако, на кризис (тем более политический) наша власть реагирует традиционно неадекватно. Ей будут мешать большие валютные резервы и властная вертикаль. Они создают иллюзии управляемости. Власть постарается всячески замазать девальвацию рубля и затоптать политические протесты. И к следующему выборному периоду придет не с новым рывком, а с вялой и слабой экономикой, окончательно растеряв электоральную поддержку...
...вполне вероятный вариант. Но я бы не стал сбрасывать со счетов какого-нибудь неучтённого "чёрного лебедя". Их, похоже, немало развелось. И если мировой рынок спрыгнет (или наебнётся) с качелей - нам поплохеет очень быстро.